美股大跌,下一輪金融危機在敲門?_風聞
眉山剑客-复旦大学中国研究院研究员-知彼知己,纵横天下。2018-02-10 13:38
美國實體經濟走勢尚好,美國股市卻連日大跌,拖累全球股市大跌。可能原因是全球政治不確定性大增。美國“通俄門”引發兩黨死鬥,特朗普税改在美國支持率不到半數,市場普遍預期美國債務增加,基礎設施投資和維持醫療保障前途不定。

特朗普為改變形象四面出擊,西方輿論警告核戰爭以及第三次世界大戰的風險。德國政府前景不定,法國經濟疲軟,英國脱歐代價高昂。美國和傳統經濟夥伴的貿易戰不斷升級。尤其嚴重的是美國特朗普政府明確把中國俄國作為主要競爭對手,和朝鮮、伊朗、恐怖主義相提並論,自己解構二戰結束以來的全球格局,還要推翻金融危機以後加強的金融監管。
1987年股災突發的重要原因是計算機交易設計的動態保險程序,放大了市場震盪,相當於市場共振而非風險對沖。美國量化金融的計算機交易可能是本次股市動盪的重要因素,加上市場對減税後果的兩極化看法,市場信心必然是雙峯分佈而非單峯分佈。

本次股市在經濟轉好的背景下大跌,只能反映全球巨大的金融投機資本,看跌美國政府的經濟決策,很可能逆轉美歐日央行的退出低利率的貨幣政策,把目前脆弱的經濟復甦拖入新一輪的蕭條。中國金融監管和穩定性的工作必須全力以赴,走在世界金融下一輪危機的前面,築起防火牆,而非加快金融開放的領域。
2017年8月,來自得克薩斯州的美國政壇元老、曾三次競選美國總統的前共和黨議員羅恩·保羅(Ron Paul)就認為,美國白宮日益惡化的政治局勢將為華爾街帶來更大的痛苦,此前,保羅曾表示,美股可能會出現25%的回調。
Ron Paul 是美國最清醒的政治家,他對國際形勢、美國地位和金融泡沫的分析都入木三分。可惜美國人是喜歡報喜不報憂的文化。只有災難來臨之後而非之前,才願意做點改變。到底是變富容易變窮難,這點行為心理學家早就知道了。這是議會民主無法克服的固疾,從希臘城邦到美國都是這樣。