演講札記|98、08及18年，危機對中美日經濟的影響_風聞

2018年7月19日，在上海的某企業演講，談每10年一次的經濟危機對中美日三國經濟的影響。

首先看1998年的亞洲金融危機。

危機發生在亞洲，中國、日本受到了影響，製造危機的美國，危機不僅沒有影響美國的發展，反而其經濟還在危機後獲得了一定程度的提升。

中國GDP從危機期間的7.84%，下滑了0.17%，1999年為7.67%。總的來説，影響不是很大。由於未人為地降低人民幣匯率，中國承受了較大的外匯壓力，但挺過來以後，中國經濟變得更為堅強了起來。

危機到來後，日本立即受到了影響，99年接着發生了下滑現象。應該説，這次危機讓日本完全走上了失落的十年，後來還延續了這種失落。

下面看2008年發生的美國主導的雷曼危機。

由於發生在美國，那裏的經濟出現了大的滑坡。房地產與金融的結合最能製造泡沫經濟。説是雷曼危機，但更多的該説是次貸危機。美國的房地產加金融的泡沫經濟，其發生、發展與1980年底到1994年前後的日本泡沫經濟幾乎一樣。美國的國力衰微，也是從這個時候開始的。

相比之下，日本經濟在2008年那場危機中顯得特別弱不禁風。2009年的GDP竟然下滑到-5.42%。危機沉重打擊了日本，讓日本不得不在2010年讓出世界經濟規模第二的位子給中國。

看中國經濟的話，GDP發展速度從2007年的14.23%，下滑到9.65%後，隨着4萬億人民幣的財政支出，2009年發展速度保持在9.4%，顯示出應對危機的能力。也正是因為此，中國在2010年超越了日本，在經濟規模上開始與日本拉開差距。

2018年特朗普通過貿易戰爭的方式，以美國一國之力向全世界宣戰。按7月11日摩根士丹利報告説的，最終會拉低美國的GDP，讓發展速度重新回到1%，2018年及19年，想維持2.27%的GDP發展速度，幾乎沒有了可能。

美國的股市有太多的泡沫，當投資者明白特朗普帶着美國往懸崖下跳的時候，股市暴跌將是肯定會發生的結局。

好在日本有長期政權，具有一定執政經驗的首相安倍晉三坐在內閣頭把交椅上，7月17日與歐盟簽訂經濟合作協議，一定程度能夠減少對美貿易困難帶來的影響，能否維持2017年的1.71%，目前還看不清楚。日本股市也有不少泡沫，但房地產泡沫不是很大，估計本次特朗普貿易戰爭造成的經濟危機，給日本的打擊不如對美國打擊來得猛烈。

日本股市資料圖

中國在2017年獲得了6.9%的經濟增長。與美國的全面貿易戰爭如果開打的話，中國經濟維持目標值6.5%可能會有困難，但股市泡沫已經提前擠掉，地方政府的隱形債務不小，但中央政府似乎也能控制。繼續開放的國策讓中國有維持目前經濟規模的底力。

筆者大致的感覺是，2018年如果特朗普純心想對世界打貿易戰，那麼美國不會全贏，損失會相當巨大。日本在為貿易戰做準備，從安倍目前的對策看，似乎吸取了1998年及2008年的教訓，讓日本最後受到的影響應該不如美國大。

貿易戰對中國絕對不是一件好事。謹慎的政策選擇，務實的行動，這些愈發重要。不輕談貿易戰，不主動打貿易戰，多交朋友，甚至和公開宣稱中國為假想敵的人，在特殊時代也可以在一些方面合作。只有這樣才能度過這次危機。

本次演講還談了其他問題，如中美關係，中美經濟、科技比較等，這裏就不贅言了。