説説中國這些老品牌，盲目擴張、經營不善、品質差砸了牌子_風聞

文/家奴

“每日經濟新聞”7月28日消息，消費品市場“三年河東，三年河西”，有的時候一招走錯，滿盤皆輸。和健力寶一樣，匯源果汁是不少80後兒時最喜歡的飲料之一，不過，近幾年這家果汁行業龍頭公司日子過得並不如意。從2011年起，匯源果汁連續6年扣非淨利潤均為虧損，與此同時公司負債卻不斷增加，截至2017年6月底已達115.18億元。一個對比強烈的數據：10年之前，可口可樂曾以近180億港元對匯源果汁發起收購；如今，匯源果汁最新市值僅53.97億港元。

從去年8月15日至今年3月29日期間，匯源果汁向北京匯源飲料提供短期貸款，以便北京匯源飲料應付臨時營運資金需要及還債。貸款金額高達42.82億元，年利率10%。

北京匯源飲料是匯源果汁控股股東朱新禮旗下的公司，但並不屬於上市公司體系，因此屬於關聯交易。但是蹊蹺的是，這筆鉅額的借款不僅沒有經過董事會的批准，也沒有履行披露的義務。

對於匯源果汁公司內部的治理，此前媒體便有質疑，稱“匯源一直是個家族化氛圍濃厚的企業”，長期以來朱新禮的眾多親屬均在公司內部任職。在匯源果汁目前的董事會中，朱新禮為董事會主席、總裁。朱新禮的女兒朱聖琴是執行董事、副總裁，負責董秘辦公室等具體事務。現年66歲的朱新禮是匯源果汁的創始人，1992年40歲的他扔下“鐵飯碗”下海，白手起家才有今天“果汁大王”的稱號。他是“92派”中一位非常低調但極具傳奇色彩的企業家。

2007年2月，匯源果汁成功登陸港交所，籌集資金24億港元，是當年港交所規模最大的IPO，首日其股票大漲66%。2008年9月，可口可樂提出以12.2港元/股、總價約179.2億港元收購匯源果汁所有股份。該收購價格較前一個交易日溢價195%

匯源果汁於今年3月29日披露了該事項，並表示這一交易可能引發公司內的部份融資票據的違約。4月3日，匯源果汁發佈停牌公告，原定於3月29日發佈的2017年業績報告直到今天也還沒有發佈。

儘管匯源果汁表示已收回全部借款及利息並積極對其可能涉及的違約申請豁免，但港交所的關注還是如期而至。6月11日，匯源果汁發佈公告稱收到港交所有關其復牌條件的重要函件，其中包括要求公司對相關貸款進行法證調查、公佈調查結果、採取補救行動並公佈公司所欠缺財務業績等事項。7月20日，匯源果汁公告稱，若不能在2020年1月底完成復牌條件，港交所將展開取消公司上市地位的程序。

6月12日，穆迪將匯源果汁的信用評級下調三檔至Caa1，主要是擔心港交所提出的復牌將延長其股票停牌時間並導致資金鍊吃緊。不久後，惠譽評級也將匯源果汁的長期外幣發行人違約評級從B下調至CCC+。同時恒生指數通告，由於匯源果汁持續停牌，其成分股自7月11日收市後，以系統最低價格（0.0001元）從港股多個指數及分類指數中剔除。

匯源果汁近幾年營銷費用支出多在10億元量級。2014年，匯源果汁的銷售及營銷開支為13.96億元，同比增長11.8%。公司表示主要由於促銷開支增加以及運費增加，導致2014年的銷售及營銷開支的增加。2015年對應數據為18.12億元，增幅29.9%，公司稱，主要由於僱員福利開支增加所致。

在匯源果汁銷售及營銷開支迅速增長的2014年及2015年，公司的銷售及營銷員工相比之前也大幅增加。2013年，匯源果汁的銷售及營銷員工僅為2489人，2014年猛增為11047人，增幅達343.8%；2015年，公司銷售及營銷員工有所縮減，達9222人，相比2014年減少16.52%。公司營銷和人員的增長並沒有帶來業績的好轉。自2011年以來，匯源果汁扣非淨利潤已經連續6年為負。

面對持續的債務壓力，匯源果汁選擇了壓縮在營銷和人事方面的開支。截至2017年上半年末，匯源果汁員工總數為3965人，較巔峯時期下降60%。

除了壓縮成本外，匯源果汁在管理上引進了新的行政總裁吳曉鵬。據披露，2016年11月至2018年3月，吳曉鵬任蘇州金螳螂企業集團有限公司聯席總裁；2005年7月至2016年11月，任中國五礦集團多個職位，包括董事、副總經理、財務總監等。

萊維特品牌諮詢公司品牌諮詢顧問陳瑋認為，高達四十多億元的借款對於匯源果汁旗下一個關聯公司來説並不符合常態，但由於北京匯源飲料並不屬於集團內的上市部分，處於監管中的模糊地帶，因此進行資金週轉更為“便利”。匯源果汁新任行政總裁擅長財務金融方面的運作，預計他上任不久後會有融資的舉動。此外，吳曉鵬或將帶領匯源果汁走向輕資產化的戰略，通過甩賣固定資產換取更多的現金流，解決公司的當務之急。

食品飲料分析師韓亮認為，當年的匯源果汁一心是想往上游發展的，與可口可樂商議收購時，公司幾乎撤掉了所有的果汁生產和銷售渠道。在此之後，匯源果汁不得不重新佈局，而新建工廠、買基地、買種子源都屬於重資產的投資行為，這麼多年下來，公司的資產負債率必然會升高。可口可樂對匯源果汁的收購失敗無疑成為後者走向下坡路的分水嶺。

網友稱，拋開民族偏見，做個假設，現在海爾到了非洲某國，收了一家當地的家電品牌，海爾是用那個品牌還是用海爾。實事求是的説，咱們國家的不少民族品牌就是中國市場內的知名品牌，而國外的民品品牌大都是世界知名品牌，人家在那上面已經砸了很多錢的，那麼人家是繼續在自家老品牌上砸錢保險呢？還是在你的一個地方品牌上砸錢呢？換你是老闆，可口可樂這牌子不用，用天府可樂？看看現在大多數成功的中國企業，還是經營出了問題。

匯源的經營是有問題，與可口可樂無關，當年拒絕可口可樂的收購是做對的，此文此説是什麼居心？匯源雖面臨經營困境，但還在自己手上，就有重生的機會，如果當年真讓可口可樂收購成功了，匯源就真沒有機會了。

我去年還在我家附近的超市買過匯源，今年確實不見在貨架了。匯源人要好好反省思索，如何步出困境，相信自己的既可以當年能扛得住可口可樂的收購，今天也就有邁過去的力量！加油！

可口可樂在當時收購匯源就是一大輿論熱點，幾乎一面倒的巨大聲浪，要求抵制收購。直到現在除了自己榨，唯一的果汁類飲品就是匯源。

匯源沒有被可樂收購，倒不值得詬病，也不是傷了元氣的主要原因。不量力而為，不穩紮穩打，盲目擴大再生產，以至不能應變。

銷售渠道有問題，在普通路邊小店中很少見匯源，只有大超市才見有售。且包裝也有問題，一般都是1升的大包裝，應該同時設計250ML的小瓶，方便消費者攜帶。本來匯源的原生果汁題材很好但卻在銷售上沒有下功夫。昨天媳婦剛給孩子買了一桶小包裝的匯源果汁，也是第一次見，總之匯源的題材很好，但是市場反應速度確實慢了。

這跟讓不讓外資收購一點沒關係，現在這些人想的都是把品牌做大然後要麼賣人，要麼急劇擴張想撈快錢，難道就沒有誰想着把一個品牌長久做下去？

還是消費習慣的問題。國外，新鮮水果皮糙肉厚，口感也不是太好，還貴，恨不得按粒賣，喝果汁比吃水果價格應該相差不大，還方便，居民都有喝果汁的習慣。國內，水果便宜，口感好，誰那麼傻放着新鮮水果不吃，去喝死貴加工過的果汁。在國內，果汁成了不尷不尬，高端低端都靠不上的產品。管理者們應該考慮到這個問題，有針對的加以解決。

他是一個沒有現代經營頭腦的老式商人.  一個好品牌被他一手經營壞了.  中國所謂的富不過三代其實説的就是頭腦落後的問題.不能與時俱進進行大刀闊斧的內外部改革.  經營上不能啓用才能之人,企業必定走向沒落.這也是家族式企業的悲劇所在.希望娃哈哈能有所啓悟。

匯源走到今天已經是超水平發揮了，經營者已經盡力了，眼界不行，資本根子扎的淺，山東走出來的企業後勁不足。這行業不能太要臉，你看可口可樂，垃圾飲料把美國人把世界人民灌了100多年，還tmd什麼保密配方，簡直笑死個人，可口可樂是資本主義的標誌性作品。

經營不善就説經營不善的是，這和可口可樂收購沒有任何關係，我們這裏本地的品牌，30年前被可口可樂收購了，從此以後就再也沒有出現過，直到這兩年才重新出現，但是再也沒有價值了。年輕人都已經不知道是什麼東西了。

它這個匯源本來就不可能成為可口可樂這種級別的，收購後拿錢才是最好的結局。另外核心人羣已經變了，口味也變了。匯源那麼甜，你能喝多少。快消品行業未來只會衰敗。為何，新生人口少了，目標客户變少，目標客户更難爭取了。一個企業能對抗大勢嗎。再看可口可樂，喝的人不是不也少了，起碼在選擇上，有礦泉水，綠茶，不會考慮可樂。

商務部否決的一隻手可以查過來的收購匯源就是一例。這個收購合同都簽了，明顯的把外資坑了的買賣被商務部搞黃了。收購的大背景是2008年次貸危機前幾個月。 如果商務部同意，企業主朱新禮拿到188億會繼續投林業，這對國內也是一大筆投資。 差一點過三年打三折還能把企業回購。

2008年就不看好匯源。原因是匯源模式是不健康飲料，這個果汁含糖量高，保質期還斷，屬於快消品。可口可樂是為了它的市場份額，而不是看中這個企業本身。可惜被否。 其實很容易操作，和某部負責審查的工作人員合作下就否決了，最後只給了千萬分手費，收購被否我就知道這個企業完蛋了。因為次貸危機正在進行中，收購黃了給企業帶來損失很大。

另外再説一句，快消品品牌被收購有啥可惜。不僅是匯源不行，看看哇哈哈的營養快線還在小店裏面有嗎？哇哈哈不也面臨困境。快消品的特點是抓住核心人羣，但是現在提倡健康飲食，過去那種含糖量高的食品都出現了頹勢，加上新生人口比過去少，他們的核心顧客也減少了，他們過去的客户現在都改喝茶了。 新生的兒童和少年都喝其他了，不敗才怪。

有人提徐工做例子，看看徐工是不是和國家發展結合的最緊，房地產目前還是炙手可熱，雖然投資下降些，鐵公雞目前還在大搞，怎麼會很差。實際徐工發展已經很慢了，和國際巨頭比還差很遠。看營業額就明白了。 徐工三一這些企業必須靠科技拿出比肩國際巨頭的產品，營業額接近才能説真正發展好了。

又一例盲目擴張導致公司陷於困境。中國一些企業（特別是民企）的管理者在順風時總忘記警惕現金流，擴張導致負債太多以至危機重重。中國早一代企業經營者都是特殊時代靠膽大成功的，時過境遷，早年的經驗已不適用。在總體經濟低迷的時候，別光想掙大錢，能維持生存就是成功。

盲目擴張規模，並且數十億資金借給非上市企業關聯公司。這些才是核心問題所在。

為啥成為這樣，還不是當初可口可樂大張旗鼓宣傳收購，雖然沒成。但當時信息沒有現在全面，可口可樂乘機推出了一個和匯源高度近似的果汁飲料，讓大家錯誤以為收購成功。藉此，成功打開了消費者的認可度。沒有可樂的卑鄙操作，怎麼會有那麼大的債務？

是也不是。主要是這樣的，可口可樂想用匯源這個牌子在中國開展果汁業務，就像在土耳其用本國的“cakir”還是啥的那個品牌一樣。但是被商務部否了，所以才引進可樂在美國的果汁品牌美汁源來做。而匯源限於規模，在低濃度果汁飲料領域逐漸失勢，所以乾脆就專做純果汁了。但是中國沒有消費純果汁習慣，再加上這七八年進口純果汁引入，它就不行了。

怎麼説呢，當年事兒鬧得挺大的，逆着民意來的結果就是最終匯源裏外不是人。更慘的之後經營舉步維艱。不管商務部的否決有沒有道理，但從商業的角度看只能説這件事歸根結底是匯源的戰略失誤，誰讓它瞎眼了啊，惹誰不好惹上民意和商務部。

但瘦死的駱駝比馬大，人家現在還是百億級的公司呢，還沒輪到被人同情的地步。

我們還補知道可口可樂百事可樂的時候，健力寶就是國民飲料。健力寶是怎麼敗的大家可以瞭解一下。像匯源這樣的家族企業最大問題是無法預知的第二代，包括娃哈哈、華為都會遇到這樣的問題，中國家族企業不解決這個問題恐怕就真的到不了第三代。

純果汁實口感並不好，價格又貴，一般老百姓不能區別果汁和果汁飲料之間的區別，比如你喝純橙汁會覺得沒有果粒橙好喝，然而果粒橙是飲料而不是果汁。

現在大家有一個非常嚴重的錯誤認識，總以為果汁飲料是健康食品，恰恰相反果汁飲料是非常不健康的，果汁飲料其實跟可樂沒什麼本質區別都是用糖和水勾兑的，只不過加了一點點濃縮果汁。我本人及家人就從來不喝果汁飲料。

主要是企業經營的問題，匯源果汁的口感和前幾年差了很多，有幾年了逛超市人人買匯源果汁，現在沒人光顧，品質差是自己砸了牌子。

有人反對，可口可樂的收購將會把匯源果汁這一民族品牌拱手讓人，中國的飲料行業將會遭受海外企業的壟斷。最終，以上收購案因未通過商務部的反壟斷審查而擱淺。

説讓外資控制國內某個行業，會提高行業發展質量，對普通大眾有利，對政府不利。這種聲音很有蠱惑性，一定要有力批駁，高度警惕。完全可以預料，要是被收了，會比現在更慘，這種收購純粹就是為了消滅品牌，例子比比皆是。説到底不就是要為外國資本壟斷國內行業翻案嗎，當年如果被可口可樂收購，唯一的結果就是品牌被雪藏，他們又不是沒這樣幹過，等市場上全部都是外國資本的時候，就是他們吃肉的時候了。

收購之後往往被雪藏倒閉更快，匯源果汁本身是經營問題，根本不是可口可樂收購的問題。為啥哇哈哈，農夫山泉銷量那麼好。匯源果汁定價品牌都有問題，價格虛高，小包裝基本沒有，2L裝要十幾元，比酸奶都貴。

經營不善不是因為拒絕收購，娃哈哈拒絕達能現在不活的好好的。

匯源出新品很少，在三四線城市和農村的營銷很弱，否則以中國的市場規模1800億的市值都撐得起。

天津“山海關”汽水倒是被可口可樂收購了，整整十年再沒見到，現在出來也不是原來那個味的！

匯源主要現在那一些小盒裝的是真的不好喝，因為情懷買了一箱蘋果汁一箱橘子汁一箱葡萄汁，喝完之後再也不想買了，完全沒有小時候買的那種大包裝的好喝。整個企業也不知道與時俱進，包裝十幾年不變，口味永遠就那幾個還不好喝，連後入中國的美汁源都從最開始的果粒橙到現在的十幾個口味。匯源的失敗和有沒有被可口可樂收購一點關係都沒有，收購後説不定都沒有匯源這個牌子了。