中國最火消費降級：吃涪陵榨菜，喝二鍋頭，上拼多多！股價飆升200%！_風聞

吃着榨菜，喝着二鍋頭，上着拼多多！在2018年這個夏天，這些消費降級或“廉價”消費突然火了。

前幾年還是消費升級的概念，茅台，五糧液，進口商品，而今年生產二鍋頭的順鑫農業和生產榨菜的涪陵榨菜的漲幅遠遠超過茅台五糧液，兩者今年以來的平均漲幅竟然超過了100%，順鑫農業今年2月最低點以來股價也飆升了200%左右，涪陵榨菜股價更是兩年暴漲236%。

上週四在美國上市的拼多多，更是消費降級的代表，商品比淘寶還便宜，儘管其中有冒牌產品，低品質產品，但人家1年銷售2000億，所藴含的消費降低能量很足。

2000億拼多多回應假貨問題

3年前，消費最便宜的還是淘寶，3年後全國大多數人都知道了拼多多，這個靠拼購和低價起家，大多數商品比淘寶還便宜的購物平台。

從2017年4月到2018年2月的一年時間裏，拼多多銷售了近2000億商品。

低價背後的問題隨着拼多多上市而曝光，其中假貨問題最受社會關注，包括了創維集團的聲明和童話大王鄭淵潔的怒懟。

先説説創維怒懟假貨事件！7月28日，深圳創維-RGB電子有限公司針對拼多多購物平台出現大量假冒創維品牌的電視產品銷售的問題發佈聲明稱，公司正與拼多多嚴正交涉，要求其即日停止所有假冒創維電視產品的展示及銷售活動。公司保留追求拼多多及相關侵權方責任的全部法律權利。

據瞭解，在拼多多平台上售賣的假冒創維品牌多樣，諸如創維先鋒、創維雲視TV、創維嘉、創維美、創維酷酷、創維試聽、創維e家、創維等等。

證券時報·e公司記者曾在拼多多小程序上搜索上述關鍵詞，仍然能夠看到創維雲視TV產品，產品宣傳圖上打出“原裝正品質保三年免費換新”、“假一賠十”等字樣。

緊隨其後的是童話大王鄭淵潔的怒懟！

7月29日，鄭淵潔在其微博賬號上發佈消息稱，多名讀者向其舉報拼多多上的“星寶寶家居生活專營店”銷售盜版皮皮魯圖書，並向全國掃黃打非辦公室與國家版權局舉報維權，要求拼多多立即停止銷售盜版圖書並處罰關閉銷售盜版圖書的店鋪。

隨後，在網絡上又有更多關於拼多多銷售冒牌商品的信息，品牌包括小米新品、SHAASUIVG電視、VIVI手機、超熊洗衣液等物品。

針對日前網上出現的諸多質疑和指責，拼多多新聞發言人井然今日回應稱，善意的批評拼多多都會接受進行整改，但真相是正在受到罕見的波次網絡輿情攻擊，並在網絡上有專門的團隊和人員在維護。據此，拼多多已經正在向國家互聯網中心發起舉報，詳細材料在合適的時候也會向全社會公佈。

日前，網上出現很多質疑拼多多平台上商品質量的文章、小視頻和用户吐槽。對此，井然表示，這種輿情攻擊的特性是先從編輯各類網絡段子開始，同時僱傭水軍在所有新媒體、自媒體鏈接以及評論的跟帖中進行維護，再進一步擴散至一些新媒體和網絡野號等社會化資訊投放渠道，一旦有主流傳統媒體的新媒體號轉發之後，將標題再洗為傳統媒體品牌再進行二次傳播，同時進一步維護評論，並進行付費投放到更多的上述渠道，將段子和嚴肅媒體的合理批評混編混排，再進一步放大輿情，引發更大範圍內的受眾情緒共鳴。

不管怎樣，拼多多的快速崛起，都被認為是中國消費降級的重要表現，代表一大批客户對低價的追逐。

“二鍋頭股價”今年暴漲140%

消費降級從商品上來看，二鍋頭和榨菜是兩大代表，巧合的是生產二鍋頭和榨菜的企業都是今年的大牛股。

説到二鍋頭，相比茅台五糧液的價格低了很多很多，上市公司順鑫農業生產的北京牛欄山二鍋頭是國內二鍋頭行業的龍頭。

一瓶普通牛欄山二鍋頭的價格不及53度飛天貴州茅台白酒的0.4%，12瓶牛欄山二鍋頭售價85元，每瓶只要7元錢。

今年2月初以來順鑫農業的股價持續暴漲，截至7月31日下午2點，今年以來順鑫農業股價漲幅超過了143%，為2018年以來的十大牛股之一（新股次新股除外）。

對比貴州茅台，去年漲幅1倍左右，今年只上漲不到4%，這樣對比下來，2018年真的是消費降級的一年，貴州茅台股價漲幅遠遠不及生產二鍋頭的順鑫農業。

靠賣榨菜半年賺了3個億！

近兩年股價漲超200%，打敗99%的A股公司

作為兩市唯一一家做榨菜的上市公司，涪陵榨菜日前交出亮眼的半年度成績單，今年上半年淨利潤高達3億元，同比狂增近八成。與業績一同飆升的是股價，年初至今涪陵榨菜漲幅達76.22%，而過去兩年其漲幅超過200%，打敗了整個A股市場99%的上市公司。

日前，涪陵榨菜公佈2018年半年報。業績報告顯示，今年上半年淨利潤高達3億元，同比增加77.52%，扣非淨利潤漲幅更是高達81.89%。營業收入則突破10億元，較去年同期增長34.11%。

值得注意的是，涪陵榨菜在今年4月20日披露的一季報中，預計上半年實現歸母淨利潤2.15億元至2.92億元，同比增長區間為25%至70%。從半年報實際情況看，公司盈利超出了預期的上限。

目前，涪陵榨菜仍是以榨菜為核心的利潤來源。半年報顯示，涪陵榨菜的營收構成中，榨菜佔比84.12%，近年來大力推廣的海帶絲、蘿蔔等其他佐餐開胃菜佔比僅為8%。靠賣榨菜半年淨利潤能有3億，這樣的業績確實令人驚奇。

對於公司的良好業績，福林榨菜表示主要歸功於“上半年，公司抓住環保與食品安全推動淘汰低端產能、消費升級引領消費者往品質化精品集聚的機遇，多舉措搶奪市場。”

與此同時，公司在生產上繼續堅持抓供給改革，摒棄粗製濫造，做精品提質量；在管理上改造集團管理模式、狠抓集團化下的標準化管理體系建立，有效提高管理效率；在項目上，啓動多個項目論證實施，推動榨菜產業向綠色化、智能化方向發展，解決環保難題，引領醬醃菜行業實現綠色發展。

事實上，近三年涪陵榨菜定期報告的數據一直“長勢喜人”。

2016年開始涪陵榨菜營業收入已突破10億元大關，當年營收11.21億元，淨利潤為2.57億元，淨利潤增長率為63.69%。2017年再度保持高增長態勢，公司營業收入為15.2億元，淨利潤達到4.14億元，與白馬股科大訊飛一年淨利潤相近，增長幅度達61.09%。

即便將經營表現的週期拉長到上市以來的八年時間，其營業收入和淨利潤也維持了持續增長。計算下來，上市8年涪陵榨菜營業收入複合增速15%，淨利潤年複合增速33%。

進入2018年，涪陵榨菜的業績繼續加速增長。半年報顯示，今年上半年涪陵榨菜的營業收入已達10.64億元，完成去年的三分之二，半年的淨利潤也已經超過2016年，完成去年淨利潤的四分之三，下半年業績突破2017年紀錄的概率很大。

公司在半年報中的預測印證了這一點。展望三季度，涪陵榨菜預計，1月至9月公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約4.41億至5.32億元，同比增長45%至75%，繼續保持健康較快增長勢頭。

榨菜股2年暴漲236%

有了業績支撐，與財報數據一同飆升的，是涪陵榨菜的股價。截至7月30日收盤，今年以來公司股價已上漲超76%，最新收盤價為28.38元/股，公司總市值超過224億元。

今年3月底，因重大資產重組停牌近四個月的涪陵榨菜宣告重組失敗並復牌。與以往重組失敗後復牌的多數公司不同，涪陵榨菜並未跌停，復牌後首日反而獲得收盤漲停。次日，其股價繼續衝擊漲停，報收19.3元，創出自2010年11月23日上市以來的新高。

將時間拉長來看，從兩年前的2016年8月1日算起，這家做榨菜的公司股價從8.21元起步，之後K線一路攀升走出慢牛態勢，股價在今年7月達到29.98元/股的峯值。截至7月30日，兩年時間內涪陵榨菜股價上漲幅度高達236.03%。

基金君根據Wind數據統計發現，兩市共有2873只個股於2016年8月前上市。從2016年8月以來股價實現增長的有493家，佔比17.2%；漲幅超過一倍的只有63家，其中包括增長136%的貴州茅台；而漲幅超過200%的僅有14家。涪陵榨菜236%的漲幅排在了2873家公司的第9位，相當於“打敗了超過99%的A股公司”。

漲幅排在涪陵榨菜前面的個股，不乏中航沈飛、中際旭創等借殼股，排在其後的則是水井坊、華友鈷業等公認白馬股。

涪陵榨菜股價上漲的同時，股東數量的齊頭並進，間接表明中小投資者對涪陵榨菜的看好。2016年年底股東總數為1.5萬，2017年末增至2.7萬，二季報顯示2018年上半年末再度增至2.9萬。

涪陵榨菜能否繼續保持高增長？

公開資料顯示，涪陵榨菜主導產品為烏江牌系列榨菜，經過20多年的生產經營，形成了年產6.1萬噸榨菜產品的自有產能，成為中國最大的榨菜加工企業，榨菜醃菜製品全國市場佔有率第一。

展望未來，機構總體對涪陵榨菜看好，截至2018年6月30日，前十大股東中出現多家機構，如全國社保基金、香港中央結算、招商銀行旗下基金、中央匯金、中國工商銀行-匯添富基金等。

開源證券分析師張月彗看來，公司作為涪陵地區榨菜企業的領頭企業，市場份額超過二、三、四、五名的總和，地域限制、品牌效應、渠道網絡、規模經濟、環保優勢等均給於公司一定的護城河，讓其能夠在中小企業加速退出過程中搶佔市場份額。而公司也一直通過併購優質標的來豐富產品體系，併購了四川知名品牌惠通泡菜後又計劃購買四川味之濃、四川恆星兩家調味醬企業，繼續擴充產業佈局，豐富產品線條，向佐餐調味品大行業邁進。

涪陵榨菜也表示，公司市場份額佔比20%左右，產品不斷提價下公司毛利率水平逐年上升，2017年淨資產收益率也達到22.51%，超過了A股95%的公司，甚至在萬科、中國平安等之上。

不過長期來看，涪陵榨菜的風險點主要在於上游原料價格上漲、市場需求回落、部分市場增速放緩以及食品安全風險。有市場人士認為，榨菜行業利潤率較低，總體來説產業還處在較為初級的階段。

儘管業績不斷上漲，但涪陵榨菜近年來多次提出重組併購計劃卻終止，也反映了公司希望通過資本擴張和多元化發展來維持業績。

值得注意的是，二季報顯示，涪陵榨菜決定繼續投資榨菜生產。可以預計未來這家賣榨菜的公司，需要在發力榨菜單品還是多元化拓展方面做出選擇。

（中國基金報記者 天逸 蕎麥）