別爭了，先把財政和金融的概念搞明白- @央行@財政部_風聞

央行和財政部撕得這麼兇，根本原因是財政和金融的功能發生紊亂,扭曲了經濟結構，實體經濟，尤其是製造業和中小企業缺錢，消費需求不振。

一、央行和財政部應當各打五十大板

各路英豪的評論則很到位。其中，鈕文新則把財政和金融的功能發生紊亂,扭曲了經濟結構，造成實體經濟缺錢，消費需求不振的歷史，講清楚了：

首先是2005年之後，在人民幣“可預期單邊長期升值”的預期影響之下，大量國際“熱錢”衝擊中國房地產市場，加之大量美國借房地產升值和金融創新套現而大規模超前消費，導致中國經濟在出口、投資和房地產嚴重“過熱”。那段時期，中國央行加息、並大幅拉高法定存款準備金率，加之嚴厲的房地產壓制政策，以致外需安然無恙，但內需極其虛弱。2008年，外資大量撤出房地產市場，地方土地拍賣頻頻流標，而背後是美國金融危機發生，於是財政政策和貨幣政策180度掉頭，但地方賣地收入鋭減，沒錢配合積極財政政策，這就出現了“4萬億”之外地方融資平台公司大量借貸，房地產政策重新放開，以致“過度積極財政政策引發過度寬鬆貨幣政策”。

第二階段發生2010年，“過度積極財政政策”引發經濟增長過快，物價走高，於是實施退出刺激計劃，積極財政政策過火那就應當從財政端減弱，但沒有，財政政策積極程度不減，但從貨幣政策端退出。這就出現了“積極財政政策與緊縮貨幣政策”組合，這難道不是嚴重的政策錯配?結果，積極財政政策迫使國企加槓桿——吸乾了金融資源，而民間企業無資可融，高利貸風波此起彼伏;緊縮貨幣政策壓垮了股市，導致股權融資擱淺，實體經濟失去股權融資減低資產債務率——降槓桿的可能性，乃至中國經濟槓桿水平突飛猛進。

第三階段發生在2013年，中小企業融資難、融資貴問題極致化，一羣信奉市場原教旨主義的金融家開始大叫：應當通過放鬆金融管制，允許社會資本投資設立小型金融機構以滿足小微企業金融需求。於是，在鼓勵金融創新的名義下，以互聯網金融為代表的小型金融和準金融機構爆炸式膨脹。殊不知，這些小金融機構最先不是給企業放貸，而是對社會存款資源惡性爭奪，長期資金沒有就搶短期資金，而使得中國金融急速短期化、貨幣化、套利化，進入全民金融時代，同時引誘大量實體經濟資本流入金融，金融增加值在GDP中的佔比急速上升，最高發達8.4%的全球之最。在金融短期化的推動下，M2和金融槓桿急速攀升，但過於短期化的金融背離了實體經濟需求，它僅意味着金融空轉加劇，金融脱實向虛。瞭解這個過程，我們再看地方財政的債務槓桿，難道不同樣是“因短而高”、不同樣是“借短投長”的必然產物?

二、貨幣政策和財政政策是武大郎的肩膀

“黑箱”經濟學是指西方宏觀經濟學所採用的“黑箱”理論方法。

所謂“黑箱”方法，是一種系統論中方法。就是將對象當作一個不可知，也不用去做研究的“黑箱”，只研究對這個“黑箱”的輸入、輸出之間的關係。在宏觀經濟學中，被當作“黑箱”的就是國家的經濟結構、國家經濟的運行過程與價值生產過程。現代西方宏觀經濟學將經濟結構、經濟運行過程當作 “黑箱”一樣不可知的，不作任何的研究。只研究對這個黑箱的輸入輸出，也就是用實證的方法這些輸入輸出數據進行研究。例如，貨幣投入的數量、利息、利率、投資量等，這些作為對經濟系統“黑箱”的輸入，GDP產出、通脹、就業與失業率等，作為這個經濟系統的產出，也就是這個“黑箱”的輸出。在這個研究中，作為“黑箱”箱體的經濟結構、經濟運行過程、價值生產過程，都是被忽略的。

中央銀行的基礎貨幣發行都採用向商業銀行貸款、貼現的方式。假如商業銀行從央行獲得10萬億元貨幣貸款，這對中央銀行來説是資產，對商業銀行來説是負債。商業銀行對此10萬億元貨幣，只有通過向經濟主體的個人、企業貸款的方式，才能使貨幣流向社會。此時，商業銀行對中央銀行負債，經濟主體的個人與企業對商業銀行負債。 特別要提示注意的是，此與財政部向社會購買商品發行貨幣的渠道與產生的效果是完全不一樣的。財政部向社會購買商品發行貨幣，社會中的居民與企業是以自己所生產的商品或提供的勞務獲得貨幣。這時財政部獲得了勞動價值的商品，居民與企業通過與財政部的交換，獲得了貨幣價值，其手中所持有的貨幣價值所有權是自己的商品通過價值交換而來的，居民與企業實現對手中貨幣的價值佔有。用通俗的話説就是，你通過出賣商品而獲得的這筆錢，你想拿在手中就拿在手中，因為你已經獲得了對此貨幣的所有權與佔有權，與社會的再生產、商品供求可以沒有任何關係了。也就是説通過財政部向社會購買商品所發行的10萬億貨幣，是可以任意滯留在社會上各貨幣所有者手中的，以滿足社會對持有貨幣與流通貨幣的需要的。或者説，財政部獲得了10萬億的商品，社會上企業與居民獲得了10萬億的貨幣，此貨幣企業與居民可放心地持有在手中，也可以任意地支配，從而長久地在社會中流通，因為它不是中央銀行的債權，不需要通過商業銀行必須返還給中央銀行。 但是，如果基礎貨幣是採用中央銀行向商業銀行貸款，商業銀行再向居民與企業貸款的方式發行貨幣則大不相同。由於此時企業與居民手中所持有的貨幣是對商業銀行的負債，商業銀行就會強制居民與企業償還這個負債。所有的貨幣持有者都必須要出售等值的商品或勞務才能實現對此貨幣的持有，然後將此貨幣拿去償債。當社會流通中所有的貨幣都來自銀行貸款時，社會上所有的人都需要賣出商品獲得貨幣歸還銀行貸款。假如此時社會必需要有10萬億元貨幣流通，因此就必然有10萬億元的商品永遠沒有買家。社會總供需就存在一個10萬億元的商品需求缺口。這個需求缺口會造成社會生產供需不平衡，通過社會生產自動的均衡過程，造成社會下一輪的再生產萎縮與社會消費水平創新低。貨幣發行不僅沒有獲得應該有的貨幣發行價值，反而會造成社會生產的不平衡，引起經濟的萎縮。

貨幣發行當採用貸款窗口發行貨幣的時候，企業就必然缺錢，因為財政部不肯為國民購買所需要的共公共福利（基礎貨幣範圍內的），企業的商品過剩，需要持有的貨幣，都來源於貸款。只有財政部向央行透支、赤字、發行國債給央行購買後獲得貨幣，財政部再大方地向企業購買（基礎貨幣範圍內）商品，企業通過出售商品獲得的貨幣才是擁有所有權的貨幣，屬於自有貨幣。錯誤的貨幣發行方式必然使得企業總是缺錢，必須通過貸款才能獲得貨幣，而所生產的商品卻又銷不出去。所以，央行採用貸款窗口發行貨幣，是最愚蠢的、禍國貨幣發行方式，既造成了產能過剩貨幣增加，資本週轉時間延長。貨幣M2量也因此而增加，又造成產能過剩的情況始終不能獲得救治，人為地製造由產能過剩所產生的經濟向下循環的動力。 如何徹底改變這種狀況？其實方法很簡單。假如我國當前需要30萬億基礎貨幣，建立一個基礎貨幣發行的國債池，由國家財政部向央行發行30萬億的基礎貨幣發行國債（這個專項的國債可以不計利息），央行向財政部發行30萬億的基礎貨幣（以後可根據經濟運行數據不斷地調整，），財政部將這30萬億的基礎貨幣一分不剩地全部用於向社會購買商品（包括支付政府的各項開支、社會福利等），投入社會流通，企業通過向財政部出售商品或服務（勞動價值）獲得30萬億貨幣資金。這是企業的自有資金，不是貸款獲得的。因而貨幣M2減少了30萬億，產能過剩也減少了30萬億，財政部也因貨幣發行而獲得30萬億元人民幣價值。這邊的企業多30萬億，產能過剩減少了30萬億，資本週轉加快了速度，企業貸款償還速度加快了，貨幣M2因此又減少了一截。這一多一少所產生的乘數效應，必將是百萬級別國家GDP增長。 或許有人説，我國基礎貨幣30萬億，其中的貸款窗口發行的貨幣只有10萬億元人民幣，另有20萬億元的外匯儲備替代發行，這20萬億元人民幣的外匯儲備替代怎麼解決？ 首先我們來分析這20萬億元人民幣等值外匯的性質。假如這20萬億元人民幣等值外匯是3萬億美元的外匯儲備，所謂外匯儲備，就是在貿易中通過入超而沉澱下來的錢，或者説是多出來的錢，過剩的投資貨幣。既然是過剩的外匯，也表明這些錢暫時用不着，過剩下來的，沒有可投資的地方，需要做貨幣貯藏。所以，外匯放在央行那裏央行也有付息的壓力。所以，購買了1萬多億美國國債，還有不知道多少 的美國兩房債券，也曾經拿出2000億美元給基金去做投資。由此可知道，過剩貨幣的性質，就是沒有地方可投資的過剩投資貨幣。 前面已經説過了，央行購買這些外匯儲備替人民幣的貨幣發行是絕對　錯誤的，是將貨幣發行價值送給了美國的財政部。那麼怎麼辦？其實也很簡單，既然過剩的貨幣，是貿易中沉澱下來的錢，由財政部發行20萬億元人民幣國債貨幣，將這3萬億美元的外匯儲備購買下來，由財政部做外匯貨幣貯藏。國債貨幣的性質就是提供貨幣貯藏功能的貨幣（其理論原理請參考《信用價值論》（蔡定創、蔡秉哲著）21章第527頁），而這些等值外匯儲備正是這些外匯持有者過剩的需要貯藏的貨幣，現在由央行收購折換成人民幣後，過剩的投資貨幣性質並不能改變。因此，外匯貯備不應該由央行來貯藏，而應該由財政部通過發行特別的外匯貯藏國債貨幣，由財政部來貯藏外匯，國內原來過剩貨幣的外匯持有者折換並持有的人民幣，等於是財政部發行國債貨幣透支來的，這些屬於過剩的投資貨幣，如果國內有個良好的能夠進行正向的信用價值生產的股市（什麼是正向的信用價值生產，請參閲《信用價值論》第13章，股市信用價值生產，366－387頁）通常會購買股票，但是我國的股市一直處於負向的信用價值生產，因此通常都不進入股市，而是進入房市，或者是進入投資性國債市場。所以，並不用擔心市場上的貨幣過多。在全面產能過剩的條件下，寬餘的貨幣供給不可能產生投資過熱的。在信用價值生產主導實體價值生產的條件，過剩的投資貨幣主要是靠股市來調節，這其中的理論原理必須要閲讀《資本論續－信用價值論－當代宏觀經濟學新原理》（蔡定創、蔡秉哲著）才可能明白，傳統的經濟學中沒有這些內容。過剩的投資貨幣也可能通過銀行進入投資性的國債市場。投資性的國債是屬於信貸產品，但是，其存量部分是會演變為國債貨幣，而我國從來也沒有發行過國債貨幣。因此，財政部為購買外匯儲備而發行的20萬億國債貨幣，通過我國目前這種全面的產能過剩、投資貨幣過剩條件下的實體經濟運行的演化，實際上會演化成為原來的外匯持有者將這些外匯換成人民幣後，購買了財政部的國債貨幣。 當然，最好是能夠建設一個好的能進行正向的信用價值生產的股市，由此，這些過剩的投資貨幣，都會通過股市為實體經濟轉化為所需要的消費貨幣，從而促進經濟的大增長。股市差勁，就只有依靠發行投資性的國債，來吸收這些由外匯儲備轉換來的過剩投資貨幣。這是我國目前經濟狀況下唯一的通過外匯儲備（過剩投資貨幣）來促進經濟增長的好方法，沒有第二。但是，如果不懂《信用價值論》中的貨幣理論、國債貨幣理論、以股市為主體的虛擬經濟信用價值生產理論原理，上面所説的這些方法，以及為什麼會產生這些效果，也是不可能理解的。 有些可能會提出，央行也需要一定量的外匯儲備作為保有量，以應對什麼什麼的，這是屬於技術性的問題，這裏就不討論。 由此可知，為實現貨幣的正確發行，財政部最少需要發行50萬億人民幣國債與國債貨幣，其中30萬億人民幣國債發行是由財政部獲得貨幣發行價值的，20萬億人民幣國債發行是沒有獲得貨幣發行價值的，因為這個貨幣發行價值由美國財政部獲得。但在中國，可利用這種貨幣是屬於過剩的投資貨幣的性質，通過財政部財買，轉換為投資股市的（中國股市不具有投資價值是另一個問題，這裏指的是如果是有好的股市是具有這種功能的）貨幣與國債貨幣。減輕過多的外匯儲備對本國經濟的傷害。 　　在資本生產的不同階段對貨幣發行的要求是不一樣的。我國由於已經進入到全面產能過剩的階段，在這個階段上的資本生產己由信用價值生產主導實體價值生產了。不僅需要採用上述的貨幣信用價值生產手段來發行貨幣，我國的各經濟主體（企業、家庭）也早已產生了對貨幣的貯藏需要，為滿足這些需要，我國也必須發行國債貨幣來滿足這些需要。國債貨幣己經不再是信貸產品了，與人們頭腦中的傳統國債概念己經完全不是同一個概念了。有關國債貨幣的發行原理與發行量，請參閲《資本論續－信用價值論－當代宏觀經濟學新原理》第21章，這裏就不再討論。但是，貨幣發行、國債貨幣發行，其量價關係是十分複雜的，沒有《信用價值論》理論支持是不可能正確理解國債貨幣概念的，它與你頭腦中，或者來自西方經濟學的教科書上來的知識是完全不搭界的。

為什麼會有這樣的結果？是貨幣政策和財政策真本身有什麼問題，還是我們的貨幣政策和財政策出了問題？我們不妨百度一下金融和財政。根據百度百科，財政的定義：從經濟學的意義來理解，財政是一個經濟範疇，財政作為一個經濟範疇，是一種以國家為主體的經濟行為，是政府集中一部分國民收入用於滿足公共需要的收支活動，以達到優化資源配置、公平分配及經濟穩定和發展的目標。從這個定義中“政府集中一部分國民收入用於滿足公共需要的收支活動，”看出，財政主要是收錢和花錢，是管理價值，而不是分配和管理價值。從“以達到優化資源配置、公平分配及經濟穩定和發展的目標”看出，其中“以達到優化資源配置及經濟穩定和發展的目標”是立足於供給側，只有“公平分配”同時着眼於供給側和需求側。百度百科也給出了金融的定義：“金融 指貨幣的發行、流通和回籠，貸款的發放和收回，存款的存入和提取，匯兑的往來等經濟活動。”。又説“金融的本質是價值流通。”

從財政和金融的定義可以看出，財政和金融都是管理價值，而不是分配和管理價值。這樣問題就大了。央行和財政部沒有分配價值的權力，不分配價值，怎能管理好價值，是否有管理價值的最高權力？

現代社會，產權和貨幣是人類社會分配資源和利益的兩大工具。**產權是資源分配的使用價值形式，**通過咬定使用價值咬定商品來分配資源和利益。**貨幣是資源分配的價值形式，**通過咬定價值咬定商品來分配資源和利益。通過交易，商品和貨幣通過使用價值和價值勾連，形成反向運動，不僅分配了資源，而且形成了商品和貨幣的循環，進而構成一個完整的經濟循環。這個原理要求，兩個循環必須服從統一的機制和制度安排，即保證實物資源的分配和貨幣的分配（即發行）是統一的、一個過程的兩個方面。因此，應當確認產權和貨幣是人類社會分配資源和利益的兩大基本機制，而且是原始機制。政府和市場不過是衍生機制，而且是產權和貨幣機制的表現形式。

現代西方國家的社會福利，就是貨幣機制通過分配價值來分配資源和財富的產物，其機理是，税收－社會保障，其中，無論税收還是社會保障都是貨幣機制的利用，只是沒有通過市場之手，而是通過政府之手。

基礎是市場結構的錯誤

來自

（另外，供給端和需求端，本來是一端，即在科學的經濟體系裏，我們消費我們生產的，我們生產我們消費的，現在卻被人強行割裂為對立的兩端。）