政策轉向貨幣放水，最大贏家不是樓市，居然是拼多多？_風聞

中等收入陷阱就擺在中國面前。

中國戒不掉放水刺激經濟的老路，過去幾十年，它時不時就出現在我們的視線裏。

放水能暫時緩解問題，卻無法一勞永逸；而且，世界經濟史上的歷次放水告訴我們，它有很大可能造成富者更富，窮者愈窮。

沒錯，會讓社會鴻溝更寬、更深。

具體到中國當下，有一個結果你可能很難想到：

在新一輪貨幣寬鬆政策下，中國放水的最大贏家竟然是拼多多。

01

5.5億人的真相

中國的貧富差距超越你的想象。

自2000年起，中國的基尼係數就超過0.4的警戒線並一路攀升，在緩慢下降了一段時間後，近三年又轉而抬升。

2017年國家統計局數據顯示，全國居民人均可支配收入25974元。國家發改委宏觀研究院副院長馬曉河2016年在一個論壇上説：“目前20%的低收入每月只有430多塊錢，想消費卻消費不了。還有20%的中低收入平均每月不到一千塊錢。這兩個羣體加一塊是5.5億人。”

請注意，這個數據不是5百多萬人，也不是5千多萬人，而是5點多億人。全中國接近一半的人口，每天的花費不得超過33塊錢，否則就會破產睡天橋。

這種強烈的震撼感來源於我們巨大的認知偏差，而認知偏差又是來源於每個人所處的圈子不同。

來源：世界財富與收入數據庫

前陣子，美團的王興説有一句話，讓城市精英和中產們集體覺得不可思議：

“中國太大了，大到你以為遍地都是985、211，其實本科生才佔全國4%。”

事實上，4%這個數據還是被高估的呢。

財經博主@林登萬大人發了一個叫“你大概是看到了一個假中國”的系列數據，指出從1998年到2016年本科生以上畢業生為4756萬，佔13.83億總人口比重為3.44%，再加上很多被重複計算的研究生以上畢業生，高學歷人口事實上少得可憐。

你在北上廣深工作，周圍都是985、211，但超過96%的中國人口卻被高等教育拒之門外，更準確地説，是連門檻都沒能夠得着。

有一箇中國導演叫鄭瓊。她用6年時間跟拍了三個階層孩子10年的人生軌跡，其中，甘肅的農村女孩馬百娟的經歷看得人心頭沉甸甸。她的夢想是“長大要去北京上大學”，但她父親的想法是“上學要打工，不上學也要打工，為什麼要上學？”後來，她連小學都沒上完，就嫁給了自己的表哥。

當馬百娟從小就過着面不夠吃、水不夠喝的生活時，北京女孩袁晗寒17歲輟學、3年遊歷歐洲各國、再考進德國的藝術高校，在她的認知裏，“這個世界上，沒有人會被餓死。”

我們生活在一個撕裂的社會，一個分化的國家。

02

大放水拉大貧富差距

中等收入陷阱就擺在中國面前。貧富懸殊的問題不僅沒有得到解決，反而是越拉越大。

背後的“推手”，就包括我們熟悉的“大放水”。

歷史的經驗表明，伴隨貨幣寬鬆而來的，往往是一場“劫貧濟富”的運動。

這個結論我們可以在發達國家找到先例——

經過一輪量化寬鬆，股市、債市等資產的價格會被推高，但是餡餅不是每個人都能吃到的。道理很簡單，富人階層相比普通家庭擁有更多的股票和債券，可以對資產配置進行動態組合，只要一放水，他們就能從這些金融資產的強勁增長中獲益，靠企業分紅，接着利滾利產生強大的複利效應。

拿英國來説，OECD的數據顯示，在金融危機爆發之後，英國央行大放水，財富前 10%頂層人口收穫55.8%的暴利，財富前5%的人收穫68.2%的暴利，前1%的頂層人口，直接double收割129.9%的暴利。

而普通人的財富則直接被掠奪。

最底層的人口由於沒有資格配置股票債券，僥倖逃過這一劫，社會中層20%的人口，在金融危機之後的股市中財富負增長22.2%，再往上一個階梯的20%人口則負增長26.2%。

資產的最大配置住房，也在加劇着不平等。量化寬鬆、低利率減輕了金融危機對英美等國房地產市場的衝擊，但卻在年輕一代與老年一代、無房者與有房者中間用力劃開一道深溝。購房成本越來越昂貴，多數年輕人被迫拿出大部分收入來還租，無法通過儲蓄買房或其他方式來積累財富，而最早搭上車的富裕階層，早已賺得盆滿缽滿。

在中國，放水對社會結構的衝擊一點兒也不比歐美樂觀。

先看一張過去十年各種資產價格的漲幅對比。

放眼全國，樓市遠遠跑贏不長進的股市。如果你在一線城市投資樓市，獲得的收益率可以達到至少200%以上，如果你再配置海外資產，收益率就更加可觀。而這些富者之所以更富，很多都是因為大放水下加槓桿更容易，更輕鬆。

反之，如果你在農村種地養豬，就會比在A股被割了幾輪的韭菜還要慘。農民的財富並沒有受益於三輪大放水。他們也沒有機會了解如何平衡自己的資產組合，只能被動承受，窮者更窮。

起點在很多時候註定是不平等的，而最為多數中國人所不能容忍的就是腐敗和特權。在一些壟斷性行業、被保護起來的國企，在大放水中牟利並非難事——社會流動性充沛，銀行為完成任務求着風險較低的國企借錢，它們以8%利率拿過來，轉手25%貸給中小企業，就能完美實現空手套白狼。

張化橋在《影子銀行內幕》這本書中寫道，“滕先生”因為結交一家銀行行長，不費吹灰之力就成為這家銀行15家合作的PE公司之一。由於銀行有6%左右的基準利率放貸限制，有放貸總額度限制，還必須受限於75%的存貸比，而通過滕先生這個過橋渠道，銀行就能在表外擴張20%-25%利率的貸款。這樣，“一個50億-100億的項目”，滕先生每年就能淨賺1~2個百分點，也就是1個億的利潤。

中國的利率自由化討論了這麼多年，利率依然維持在低位，結果就是剝削了普通儲户，把財富轉移補償給了能從銀行獲得貸款的人。

放水的殘酷就在於，不是所有階層都能受益於大放水，富人會，窮人不會。

有多少輪放水，中國財富分配的不平等、階層的固化，就會有多少輪加劇。

03

拼多多或成最大贏家

當中產階級活躍在社會主流話語圈中，生活永遠都被房價、消費升級、學位等話題包圍，似乎人人都是中產，卻忽略了中國還有一個龐大的底層。

拼多多因為涉嫌假貨、山寨貨等問題為中產所摒棄，老中產們甚至生出一股懷疑：“是不是經濟下行壓力巨大，新中產們都消費降級了？”

其實，他們都忘了問一問，為什麼拼多多隻用了兩年時間就能沉澱到底層，取得今天的成果。

考慮到中國有5.5億不那麼敢消費的人羣，“拼多多”對他們而言恰恰是他們消費的常態，而和降級無關。

你在嘲笑小米新品、索尼新品如何坑爹時，可能都不知道，對於很多低收入者來説，品牌並不重要，重要的僅僅只是獲得。

“房住不炒”的聲音已經越來越堅定，未來樓市的路會比以往艱難得多，所以這一輪放水最大的受益者就不可能是樓市。

而貨幣超髮帶來通貨膨脹，收入分配製度的改革又不能及時跟上時，龐大的底層只會進一步擴大隊伍。而正是他們，支撐起了拼多多的崛起和頑強的生命力。

我們能夠避免財富掠奪這個大放水的副效應嗎？

來源：智谷趨勢（ID：zgtrend） |  路口大爺