獨家思考 — 從“石油美元”到“流量美元”（上）_風聞

來源：作者：巨龍

本文僅代表作者個人觀點，百家爭鳴，百花齊放。

美元依舊是世界最靠譜的貨幣

從我第一次看到《貨幣戰爭》這一本書，説美元是債務貨幣，早晚會被沉重的債務壓垮。到如今已經十多年過去了，就近期情況來説，美元仍然是這個世界上最靠譜、最堅挺的貨幣。 

即使是妄圖挑戰美元的歐元，經歷了這麼多年的風風雨雨之後，仍然處於一個配角的地位，更糟糕的是，歐元區正在“斯坦”化和“顏色”化。 

中美毛衣戰和美元收縮，由此帶來的金融連鎖反應，既包括了實體經濟的困難，也包括了人民幣匯率的下跌，也有金融市場的動盪，特別是股票市場的走熊。而與此同時，美國股市還屢創新高，創造了一個長達十來年的長期牛市。

如果按照《貨幣戰爭》作者的説法和建議，中國沒有足夠的美元外匯儲備，而只是大量買入黃金，用以支撐人民幣的話，恐怕到今天，中國的經濟更糟糕。因為實物黃金很難變現，流動性極差，而經濟是活動的，貨幣在流動中，才會有經濟活動，才會有繁榮和交易。 

以2008年石油價格計算的話，如今中國手持的美元外匯，一點都沒有貶值，甚至還增值了不少。以2007年12月份的進口大豆價格和2018年8月份進口大豆價格計算，如果以美元計價，這項中國進口最大的農產品，價格穩中有降，美元也是增值的。

除了石油和大豆，再來看一項我國進口極大的礦產品 —— 鐵礦石。直接上圖，2008年和2018年的鐵礦石價格對比圖：

十幾年的鐵礦石價格，以及現在的鐵礦石價格

對了，還有各路“磚家”們鼓吹的黃金，我們來看看從2011年到今年黃金價格的變動，這個變動用人民幣來表示，實際上，如果用美元來表示，這個曲線圖也大致差不多，因為這麼多年以來，人民幣對美元的匯率，基本保持了相對穩定。

最近八年來的黃金價格波動

換句話説，即使美國揹負這麼多的美元債務，美元仍然是目前世界上最堅挺、最靠譜、最能夠抵禦金融風險的貨幣，凡是美元儲備比較充足的國家，就可以避免金融風暴的襲擊，而那些發展較快的新興國家，如果沒有足夠的美元外匯儲備，同時還有大量的外債的話，只要金融領域一點風吹草動，立刻就會陷入金融危機，比如説最近的土耳其，還有屢次中招的阿根廷，以及一系列的新興國家。

人民幣和美元的價格波動，看上去很大，其實就在6-7之間

把美元形容成“廢紙”，固然是一件很爽的事，但是咒罵並不能解決實際問題，也根本無助於認知這個世界。如果秉持“正能量”的立場，而不負責任地胡説八道，其實，這也是一種對讀者的誤導。這種有毒的“正能量”文章大行其道，其實很多作者都是投機分子，利用了人們的“愛國”情緒賺取流量。

而互聯網的流量，早已成為支撐美元價值的重要支柱之一。換言之，一個作者咒罵美元獲得的流量收入，其實也是支撐美元霸權體系的一部分。那些鼓吹美元是“廢紙”的專家和自媒體作者們，除了煽動粉絲們的狂熱，獲得巨大的流量和收益以外，有沒有想過，事實的真相到底是什麼？人民幣和美元，到底是什麼樣的關係？

讀者們會説：如此吹捧肯定美元，龍某人你還算是“正能量”作者嗎？對不起，龍某不貼任何標籤，“左派”、“右派”、“公知”、“美分”、“自幹五”、“五毛”、“正能量”、“負能量”……統統都不是龍某的標籤。龍某隻喜歡思考，儘量貼近事實説真實的話，儘量不讓立場和情緒左右自己的判斷。 

美元的多維度的錨

美元的錨是什麼？換一句話説，美元的價值穩定體系是什麼，是什麼決定了人們要接受美元而不是其他貨幣？

貨幣最重要的職能是貿易和投資，而人們對貨幣的信心，來自於維護這個貨幣的力量、生產力。換言之，只要美元能夠持續穩定地換來實物，能夠穩定一個國家的金融秩序，能夠帶來繁榮，人們就會選擇美元。

簡單地説，美元是有錨定物，不會失控，在實際的交易中，其價值相對而言是穩定的，對於一個國家來説，只要沒有被國際制裁，相對比其他任何黃金或者貨幣，擁有美元能夠隨時隨地買得到東西。

反過來説，即使一個國家有美元，但是如果過度和美國體系對抗，或者美國人要搞你控制你，對你進行了制裁，那麼你仍然會被國際貿易體系放逐，孤立於這個全球化的時代。 

美元的信用，是軍事、政治、金融、科技、輿論、貿易、農業（甚至包括毒品和洗錢）等等多維度體系構建的錨。目前美元的最短短板，乃是來自美國的實體經濟，美國製造的成本太高，導致美國產品競爭力不足，美國實體經濟的規模大大縮水。 

不過人民幣按照美元外匯儲備發行的體制，讓人民幣成了美元的影子貨幣。而中國強大的製造能力，為美元購買力提供了豐富全面的各種商品，也直接支持了美元的信用體系。（換言之，如果毛衣戰導致全球關税暴漲，那麼美元的購買力將會縮水，如果人民幣交易維持低關税，美元的信用會下滑。）人民幣和美元，互相成了彼此的錨。

早年的布林頓森林體系，奠定了美元在二戰後的地位。憑藉戰後美國擁有全球四分之三黃金儲備，以及強大的軍事實力和綜合大國地位，佈雷頓森林會議最後通過決議，美元和黃金掛鈎。1971年，尼克松廢黜了這個體系，停止履行外國政府或中央銀行可用美元向美國兑換黃金的義務。至此，美元與黃金掛鈎的體制名存實亡。

在美元和黃金脱鈎以後，“石油美元”成為支撐美元國際信用的最重要錨定物。石油是各個國家工業的血液，產油國特別是中東的產油國，在軍事上基本都是弱雞，大毛的工業板塊也不齊全，而消耗石油最大的工業國，早年基本都是西方陣營國家，後來加上了中國，石油美元有着天然的優勢。 

石油美元加上美國的軍事霸權，讓美元帶上了越來越多的血腥味。比如冒天下之大不韙，妄圖用歐元替代美元交易石油的伊拉克，最後一袋洗衣服冒充大殺器，薩達姆人頭落地美元上天。 

更不要説，被美元體系制裁的古巴、伊朗、朝鮮、委內瑞拉等等國家，甚至包括俄羅斯，幾乎成了“比慘”的哥幾個。

人民幣交易石油期貨市場橫空出世，讓很多人一陣陣的歡呼，似乎美元很快就會被挑落霸權，從此真成“廢紙”。既然“石油美元”的命脈是石油，當伊朗、俄羅斯這些產油大國，和中國這樣的石油消費大國，都開始用人民幣進行結算的時候，美元的需求量不會減少嗎？

問題在於，隨着互聯網的興起，美元又重新找到了新的宿主，那就是互聯網流量。沒錯，我説的就是互聯網流量，即使是用長城防火牆隔離境外網絡的中國互聯網，其流量本質也是美元流量。每一個網絡上流淌的字節，都是美元全球體系的一部分。 

相對於石油交易人民幣的份額，“流量美元”的價值，至少還要高上十倍。這讓美元在數十年內，仍然鮮少對手。 

“流量美元”的價值體系

全球的互聯網巨頭，除了在香港上市的騰訊，其他的企業，都是在美國上市。而全球市值最高的公司，除了幾家金融公司以外，全部都是電子消費或者互聯網企業。

即使是不在美國上市的騰訊，實際上是在香港上市，以港幣計算價值。考慮到港幣和美元掛鈎，而非和人民幣掛鈎，實際上港幣是美元的衍生貨幣。大體上，也可以視作美元體系的一部分。

互聯網流量有多寶貴？告訴大家一個事實，從2000年到現在，大家認為哪個行業漲價最兇猛？多數人肯定會回答房地產。其實和廣告（包括互聯網流量）相比，房地產的那些漲幅，其實只是渣渣。互聯網的流量廣告費用，這十幾年來的漲幅，超過了任何物價的漲幅，甚至遠超過房地產的漲幅。

百度為莆田醫院提供的流量，甚至一度佔據百度利潤的三成以上，每個點擊費用最高達到數百元。拼多多憑藉微信的流量導入，幾年時間做到上市，並且市值超過300億美元，還有待上市的美團，估值也不低。 

中國的衣食住行娛樂以及金融和支付，全部搬到互聯網上之後，為美元提供了巨大的信用支持。因為這些流量，形成的利益體系，最後支撐着美國上市公司的市值，都會變成美元信用的一部分。

特別説一下，最近在風口浪尖上的di-d-i，背後也是美元資本，市場估值已經超過500億美元。為了抬升市值，這家公司一直在灰色地帶和黃色地帶狂奔，按照我個人估算，以互聯網估值，在中國的每一元利潤，最終折算到上市市值至少價值十美元。考慮到柳家的買辦傳統以及和各種勢力的勾搭，為了這其中的暴利，你能夠指望他們的下限？

即使是在中國的互聯網上痛罵“美元霸權”體系的那一羣人，他們造成的流量，由此帶來的效益，也會成為加固美元體系的一部分。 —— 這就是哲學上的馬太效應，即使你否定它，你仍然在給它增加光環。 

那麼中國是否能夠改變這種格局？變“美元流量”為“人民幣流量”？“美元流量”除了利益上的因素，還意味着別的什麼意義？輿論戰中，“美元流量”到底發揮了什麼作用？且看下一章分解。

（未完待續……）