1.35萬億的機遇光臨！能像歡迎民營資本一樣歡迎民營建企嗎？_風聞

民營建築企業這幾年真的是這樣

2015累死一批

2016愁死一批

2017拖垮一批

希望就寄託在2018

可是上半年資金面緊張

民企仍處寒冬

違約頻發

但是

從近期的政策調整來看

民營建企

終於迎來了轉機

1 民企的艱難現狀：央企吃肉，民企喝湯

當初推出PPP模式的本意之一，是在新一輪基礎設施建設中吸引民間資本，可是，幾年下來，放眼望去，PPP已成銀行的海洋、央企的饕餮大餐，到現在，有多少民間資本的影子，有多少地方民營施工企業吃到了飯菜。

PPP市場從2014年底走到了2018年的今天，在不計其數的民企當中，僅有龍元建設、東方園林等10幾家民企真正能夠參與了PPP市場份額（詳情鏈接：《12大民營建企強勢突圍PPP市場：誰有望成為民企3P王？》），且份額和央企也實在不可同日而語，簡直在民企的汪洋大海中可以忽略不計。

最好的民營建企1年PPP項目中標額也不會過200億，而據基建通大數據的統計，2017年僅五大建築央企PPP中標額就已經超2.5萬億。（詳情鏈接：《五大央企2017年斬獲2.5萬億PPP訂單分析，今年央企還能迎來PPP狂歡嗎？》）

2018年5月21日，東方園林公告稱，擬發行的10億元公司債最終只募集到5000萬元，引發機構投資者對公司流動性的擔憂，繼而股價暴跌、機構拋售、緊急停牌接踵而至。繼東方園林遭遇了發債“滑鐵盧”，神霧環保、富貴鳥、凱迪生態、中安消等多家上市民企曝出債券違約，也有部分正遊走在流動性危機的邊緣。（詳情鏈接《東方園林：民企的驕傲陡變民企的悲哀？》）

在經歷下半年針對民企政策調整過後，東方園林終於迎來了轉機。8月20日，發佈公告，2018年度第二期超短期融資券發行成功，募集資金12億元，票面利率7.70%。

PPP剛出來時，民間多少人興奮甚至為之歡呼，以為又一次機會來臨，現在大部分人都沉默下去了。中小民營施工企業本來以為有肉吃，不料想卻成了別人砧板上的肉。

2 民企融資成本太高：央企可以投建一體，而民企卻難以做到！

因為資金的問題，PPP項目基本與大部分民營建企都無緣。在大型交通運輸、市政工程、民生社會保障等建設項目上，民營建企的身影更是少見的，社會資本中標者99%都是央企。

融資難、融資貴是壓在民企身上的一座大山，讓民企離投建一體化越來越遠。

民企想要通過銀行獲得貸款。銀行為大企業貸款與中小企業貸款的收益相同，但是為中小企業貸款卻要付出更多的成本，再加上本身部分民營企業管理水平弱、信用低，導致銀行貸款政策對民企的要求更加苛刻，提供給民企較高貸款利率（PPP項目貸款利率上民企與國企不同）和較低授信度，不足以達到項目的融資要求，而工程項目上一旦遇到問題資金週轉會變得異常艱難。

民企雖然還可通過企業債、P2B、私募基金、資產證券化等方式獲得資金，但其融資成本遠遠大於銀行。

正是這些導致了民營建企資金實力較弱，面對當前PPP項目這個大熱市場，建築民企也只能是望梅止渴。由於承擔資金風險能力較弱，大多數地方政府也根本不願與民營企業合作PPP項目，更願意與資金實力雄厚的央企、國企進行合作，只有極少數主業突出、公司治理良好、負債率較低、風控能力較強的龍頭民企能夠在PPP市場分得一杯羹。

雖然當前，我們已經有民營資本進入到了重大基礎設施領域，誕生了兩條民營控股高鐵，但仍是“換湯不換藥”。

首條讓社會資本進入到重大基礎設施領域的示範項目——杭紹台鐵路，雖然復星集團牽頭的民營聯合體佔股了51%。但是EPC工程總承包以229億中標價花落中國鐵路設計集團，具體建設也還是央企單位承包。

杭紹台鐵路中標單位

HSTZQ-1：中鐵三局集團有限公司、浙江交工集團股份有限公司聯合體

HSTZQ-2：中國鐵建大橋工程局集團有限公司、宏潤建設集團股份有限公司聯合體

HSTZQ-3：中鐵十八局集團有限公司

HSTZQ-4：中鐵一局集團有限公司

HSTZQ-5：中鐵十一局集團有限公司

HSTZQ-6：中鐵大橋局集團有限公司

HSTZQ-7：中鐵四局集團有限公司

第二條民營控股高鐵，國家混合所有制改革試點和PPP示範項目合作協議，是2018年6月由民營建企百盛聯合集團與浙江省政府簽署的杭温鐵路，百盛聯合集團作為簽約方，將出資約50億元，以51%的佔比控股杭温鐵路義烏至温州段；其餘股份由中國鐵路總公司、浙江省交通集團、温州市、金華市、台州市分別出資，中國鐵路總公司佔股15%，通過單一來源採購方式參與，與民營社會資本同股同權。

通哥其實是比較期待剛簽約不久的第二條民營控股鐵路——杭温鐵路，首條民營控股高鐵杭紹台鐵路目前已經進入建設階段，復星集團主要是以民營社會資本進入項目中，是成功引入了民資，但民營建企參與實際建設的依舊很少。

而百盛聯合集團才是真正意義上的民營建企，同時還擁有建築工程特級、市政公用工程特級，是能夠真正參與到項目的具體建設，可以做到投建一體化，有希望打破央企寡頭化、壟斷鐵路的現狀。但是接下來的走向會是如何，只有等到二次招標才能知曉。

3 民企的轉機來了：限制央企PPP，鼓勵民資、降低重點領域門檻

民營建企的生存困境何樣，國家當然知道，此前也出台了不少政策，限制央企PPP項目，鼓勵支持民資參與重點領域PPP項目建設。

再來看看近期對於民企經營影響重大的政策：

1、7月23日，總理召開的國務院常務會議中，提到與民營建企發展的相關內容：

1）加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。

2）在交通、油氣、電信等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業潛力大的項目。

3）有效保障在建項目資金需求，促地方盤活財政存量資金，引導金融機構按照市場化原則保障融資平台公司合理融資需求，對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾。

4）引導金融機構將降準資金用於支持小微企業、市場化債轉股等。鼓勵商業銀行發行小微企業金融債券，豁免發行人連續盈利要求。

5）加快國家融資擔保基金出資到位，努力實現每年新增支持15萬家（次）小微企業和1400億元貸款目標。

2、8月16日，國務院常務會議部署以改革舉措破除民間投資和民營經濟發展障礙，激發經濟活力和動力。會議指出，要下更大力氣降低民間資本進入重點領域的門檻。聚焦補短板、擴內需、穩就業，在環保、交通能源、社會事業等方面，向民間資本集中推介一大批商業潛力大、投資回報機制明確的項目，積極支持民間資本控股。

3、8月16日，總理主持召開國務院西部地區開發領導小組會議，會議上提出：突出重點補短板，抓緊推進一批西部急需、符合國家規劃的重大工程建設。國家將加大支持，西部地區也要通過深化改革積極吸引民間資本進入。

4、在8月22日，總理主持召開國務院常務會議，部署進一步推進緩解小微企業融資難融資貴政策落地見效。鼓勵金融機構增加小微企業貸款，降低融資成本。合理確定小微企業貸款期限、還款方式，縮短貸款審批週期，適當提高中長期貸款比例。穩健發展中小企業高收益債券、私募債。

5、8月22日，首批民航領域鼓勵民間投資項目公佈**。**《民航領域鼓勵民間投資項目清單》（下稱《清單》）由民航局、國家發改委聯合對外公佈。《清單》共28個項目，預計總投資規模達1100億元。

民航局方面介紹，對於已確定民間投資方項目，有關方面將從“項目落地”、“能發展”的角度，加快推進項目前期工作和實施建設，儘快投產形成示範引領帶動作用；對於向民間資本推介的擬吸引民間投資項目，有關方面將採取多種方式向社會推介，鼓勵民間資本積極參與。

從國家調控政策的一點點改變，到各項緩解民企融資難、融資貴方案的出台，東方園林及其他民企債務危機的解除，再到首批民航領域鼓勵民間投資項目的公佈，可以看出，民企的轉機是越來越閃亮了。在當前國家提出防範債務風險、降低槓桿的基調下，民企是被寄予厚望的，也是落實到了實際行動中的。

民企的轉機漸漸浮現，可是大部分民企在艱難的現狀下，一蹶不振，仍舊基本上是各自為戰、一盤散沙，不會抱團作戰。

“覆巢之下，焉有完卵”，上半年基建投資增速放緩，無論央企、國企，還是民企，大家都在負重前行。而下半年基建回暖，新一輪的項目爭奪戰雖然會打得不可開交，對於民營建企來説，總歸會有些收穫的。

但是民企是否真的能抓住這次機遇，勇敢留下，與央企、國企同場競技，還是安靜地離開，尋求轉型，另謀出路。你們怎麼看，歡迎留言探討！