有沒有發現中國電影正在悄悄洗牌_風聞

【來源：《毒眸》（ID：youhaoxifilm）】

事情正在悄悄起着變化。

今年格外明顯了。

作為觀眾，大家可能更關心的是銀幕前的呈現，通常不會問，一部作品的來路如何。

但從今年的幾部爆款來看——《我不是藥神》《西虹市首富》《一出好戲》。

好片，還真得看出身。

這背後的門道有哪些？

變局又是什麼？

《毒舌》旗下的產業號，《毒眸》出了篇深度解析的專稿，讓你一看究竟。

文 | 《毒眸》（ID：youhaoxifilm）

未經許可不得轉載

2015年，是老牌民營影企最輝煌的時候。

當年全年票房排名前十的國產真人電影裏，有八部出自被媒體稱為“五大”（華誼兄弟、光線傳媒、萬達影視、博納影業、樂視影業）的民企之手。

然而僅僅過了三年，當年意氣風發的“五大”卻換了面貌，整個影視行業格局也發生了翻天覆地的變化：光線、華誼市值不斷縮水，業績表現逐年下滑，近年來開始出現淨利潤負增長；萬達影視經歷了票房表現的過山車，反倒成了萬達電影體系裏的短板；樂視影業在樂視網動盪中飽受牽連，自己出品的電影也屢屢遇冷；博納則陰差陽錯地錯過了內地資本市場的黃金時代，如今還在苦苦追趕上市。

反倒是以真樂道、壞猴子、北京文化、開心麻花為代表的一批新型民營影企卻開始快速崛起，生產爆款的能力令人讚歎不已，票房表現上也將一些老大哥遠遠甩在了身後。

2017年內地電影票房冠軍是北京文化出品的《戰狼2》

上游影企的改朝換代，已經正式開始了。

從“八大”到“五大”

民企站到了舞台中央

1999年12月15日，新世紀到來的前夕，馮小剛執導、華誼兄弟參與投資的《沒完沒了》上映。影片最終豪取3500萬的票房，成為2000年票房最高的國產片——當年全國總票房僅8.6億元，這一部電影的票房佔比就達到了4%。

這是1994年成立的傳媒公司華誼兄弟自投資電影以來首部獲利的影片；同時這還是華誼和馮小剛的首次合作，嚐到甜頭的華誼，隨後將馮小剛簽到自己旗下，並與之展開了長達20年的合作。

王中磊、王中軍、馮小剛

同一年2月，廣電總局將北京電影公司、北影廠等7家國有影企合併，組成了中國電影集團，也讓曾經的“北影廠史上最年輕副科長”於冬因此丟掉了副科長的職位。

不甘於此的他毅然放下國企的鐵飯碗，拿着3萬積蓄和借來的27萬元，創立了北京博納文化交流有限公司，並獲得了國家廣電總局頒發的第一塊電影發行牌照。

靠着那30萬，於冬嘗試發行了黃建新執導的《説出你的秘密》。片子最後賣了1000萬，博納賺了50萬，中國第一家民營電影發行公司就這麼活了下來。

博納發行的第一部電影《説出你的秘密》

還是在1999年，成立於1998年的“北京光線電視策劃研究中心”，搬進了北京西三環一棟名為嘉德樓的小破樓裏。

這年3月，因為經營不善，公司的5個合夥人走了4個，僅剩的一位創始人王長田，帶着8名員工做起了《中國娛樂報道》。幾個月後，這檔節目在全國的平均收視率達到了8%。

又過了5年，開始轉型的光線成立了光線影業，正式邁入影視行業。

《中國娛樂報道》是中國第一檔大型娛樂資訊節目

千禧年前夕的一波浪潮，與其説是一次巧合，不如説是這些時代的弄潮兒們，率先嗅到了變革的到來。

九十年代之前，中國電影生產一直把控在以“八大廠”為代表的國有製片廠手中，相關牌照均由國家發放，民間資本無法隨意介入。但這種壟斷也導致了國企內部的僵化，生產力與創新能力逐漸下降，電影市場因此墜入低谷。

1992年，在平均票價只有2元左右的情況下，全年總票房曾經一度達到過32億元，但到了2000年，全年總票房只剩8.5億，只有當初的四分之一左右。

國有八大電影製片廠

與此同時，不斷縮小的市場空間還在被進口片所蠶食。

1998年《泰坦尼克號》在內地豪取3.6億票房，但當年票房最高的內地電影《周恩來外交風雲》票房只有4500萬，國產電影的處境可謂岌岌可危。

出於改革需要，電影、電視產業逐漸開始向民營資本開放，王氏兄弟等便成了最先吃螃蟹的人。而到了2002年前後，廣電總局先後發佈了《電影管理條例》等，鼓勵民營資本注入影視製作、放映、演藝等文化行業，更是讓民營影視公司有了一次飛速發展的契機。

2009年，在華誼第一次靠電影賺到錢之後的第十年，它再次完成了歷史性突破：公司於當年成功登陸創業板，成為“中國民營影企第一股”。以此為節點，資本市場迎來民營影視公司的上市熱潮，2010年底，博納登陸納斯達克，之後一年，光線傳媒順利在A股上市。

2010年博納在美上市

相較之下，失去了壟斷地位的國企，因制度、觀念等原因未能把握住中國影視市場快速發展的契機，八大中的峨影廠等老牌製片廠，近年來甚至陷入連年虧損的窘境。直到2016年，中影、上影等國企才陸續登陸A股。2016年，原峨影董事長何世平就曾感慨，國企在和民企競爭時，靈活度遠不如對方：“你看那些民營影視企業，不斷地併購、不停地併購，你看我們就不敢出手，我們這個程序非常複雜。”

這種差異，直接導致到2010年後，國產電影市場的舞台就幾乎被民營公司給霸佔了。2010年，中國電影票房正式突破百億，國產片票房57.34億，其中華誼、光線、博納、星美與小馬奔騰五家民企主出品影片的票房總和就超過了30億。2011年，《新京報》在一次報道中採訪了這五家公司的老闆，對標好萊塢“六大”，中國民營“五大”的概念首次被提了出來。

新京報《五位民營電影人的2011理想版圖》（封面插畫/張雯）

民營公司的壯大，推動着中國電影市場進入到了最繁榮的時期。2015年，內地票房突破440億，同比增幅高達49%，其中國產片票房271億元。而民營企業，依然是行業的中流砥柱：內地票房排名前十的影企中，有八家是民企。

在這之中，頭部影企的表現依然亮眼，光線、華誼、博納單年的總票房分別高達59億、29億和22億。

而由於小馬奔騰在創始人李明的離世之後開始衰落、星美旗下的嘉映影業開始專注於文藝片，二者逐漸掉隊，代替它們成為“五大”成員的，是擁有強大下游優勢的萬達影視和背靠樂視的樂視影業。

其中前者2015年豪取63億票房，位居出品公司第一位；後者全年總票房19.5億，單片平均票房高達2.4億。

2015年的萬達影視和樂視影業

也正是在這一年，阿里以24億的天價入股了光線，成了“五大”黃金時代最好的註腳。

在那年的上影節上，王長田饒有興趣地分享了他和馬雲見面時的一個細節：“我和馬雲見了兩次，他跟我説，一般30億元以下的投資項目，不需要我見投資對象，董事會就決定了，我見你就一個興趣點，3000億的電影市場怎麼做？”

“五大”困局

從1999年的《沒完沒了》開始，二十年間，華誼和馮小剛一共合作了14部電影。有趣的是，2010年之前，雙方合作的每一部影片，單片票房都沒跌出過年度前三——包括三次票房冠軍。

但從2012年的《一九四二》開始，馮小剛的電影就再也沒有進過票房榜前三，最慘的時候，《我不是潘金蓮》甚至排到了第三十名。

馮小剛導演的《手機》是2003年內地票房冠軍

馮小剛的轉型和嘗試，是造成這種落差的一個原因，但市場競爭的加劇和觀眾口味的轉變更為重要。

馮小剛電影賣得最好的2003-2005年，每年全國的電影產量平均不到300部，進口大片數量也僅有20部左右。在那個年代大片是稀缺資源，一部電影如果有名導、明星加持，很容易就能脱穎而出。

然而十多年後，每年光是能拿到龍標的電影就有近千部，好萊塢大片的數量也激增至40部左右，各類批片的限制更是幾乎完全放開。雖然影院數量、觀影人次同樣都在增長，但很顯然，膠片時代上游企業把控絕對話語權的時代已經一去不復返，很難再有哪家企業可以拍着胸脯説“穩賺不賠”了。

即使連“五大”也不例外。

2016年，是近年中國電影市場飛速發展中的一次急剎車，全年票房455億，同比增幅僅為4%，增速較前一年減少了45個百分點。隨之而來的，是大量影片、影院開始虧損，“五大”中除了光線、博納，其餘三家票房成績都不太好看——

華誼全年總票房只有15億，票房排名從上一年的第7滑落至第24，公司主投的《我不是潘金蓮》《羅曼蒂克消亡史》等項目，雖然口碑不差，但是票房成績都不理想；

樂視的票房雖然和上一年持平，但是《爵跡》意外慘敗、《長城》表現遠不如預期，仍讓公司的2016年顯得格外煎熬；

最慘的要數萬達影視，上一年豪取63億的它，2016年只收獲了18億，主投的影片裏鮮有成功者。

萬達2016年主出品電影票房

光線雖然靠着《美人魚》在2016年登頂，但這更像是將危機稍稍延後。

2017年，在票房市場再度回暖的情況下，光線全年總票房只有30億，票房降幅達到了50%。光線去年的主要作品《大鬧天竺》《三生三世十里桃花》《縫紉機樂隊》等光線主投的影片，在對應的檔期裏都輸給了各自的主要競爭對手。

《縫紉機樂隊》在去年國慶檔票房排行中位列第四

票房的不穩定，在公司業績上立馬會有所體現。

2016年，華誼淨利潤僅為8.08億元，同比下滑17.21%，是公司上市以來業績首次出現下滑，扣非淨利潤則為-4018萬；2017年，光線的扣非淨利潤僅為4.62億，同比下降了11%，也是上市以來的首次下降，而今年上半年公司扣非淨利潤則同比下滑了38%；為注入上市公司，樂視影業曾承諾2016年歸母淨利潤不低於5.2億，結果只收獲了1.45億；同樣做出2016-2018年累計淨利潤數不低於50.98億承諾的萬達影視，2016、2017年的淨利潤僅為3.64億和5.97億。

雖然華誼的票房成績在2017年靠着《芳華》和《前任3》有所回暖，今年春節檔的大獲全勝也讓萬達的賬面成績十分出彩，但面對越來越激烈的上游競爭，尤其是新鋭導演的不斷崛起和衝擊，無論是名導演加持，還是大明星、大IP，這些過去無往不利的套路似乎都很難在當下輕易奏效，電影公司也無法靠影片來維持業績的穩定。

老牌影企們紛紛開始探尋新的出路。

2016年，王中軍就曾對媒體表示：“未來如果只做票房的話，我覺得這一個企業就走偏了，2**009 年一上市，我自己説出的對高管的第一句話就是從今天開始華誼兄弟去電影化。**但是這個話其實我想好了也沒有想好，但是我冥冥中感覺到，華誼一定不能只做電影。”

華誼正式開始佈局“去電影化”戰略，是在2014年公司成立20週年的時候，那一年王中軍多次在公開場合表示“要向迪士尼學習”。而在過去的三年間，除大量授權各種主題公園外，華誼還投資了不少公司，2016年，正是靠着套現掌趣科技獲得的7.25億投資收益，公司才能盈利8.08億。

海口觀瀾湖華誼馮小剛電影公社

希望成為“中國迪士尼”的還有光線，2014年後光線亦多次在實景娛樂上砸入重金，四年下來百億級的項目就參與了三個。

萬達和樂視，則在三年多以前就希望能將影業夠注入上市公司，從而打通各自的產業鏈條，只不過因為公司業績和市場等原因未能如願。萬達直到今年才正式公佈了重組計劃，而樂視影業則因為樂視網的風波備受牽連，如今改名樂創文娛開始重整旗鼓，實景娛樂也將是其主要發力方向。

在這幾年裏，博納的業績雖然相對穩定，接連出品了《湄公河行動》等爆款，但於冬揹負的壓力卻不小：遠赴美國的日子裏，美國電影市場整體處於低迷狀態，華爾街對電影行業普遍不太看好，進而導致博納的股價也長期低於IPO的定價。

無奈之下，博納於2016年正式完成了私有化，打道回國，彼時公司的市值不足50億，差不多隻有華誼、光線的六分之一。面對被低估，當年於冬曾多次感慨：“我問過王長田，也問過王中磊，我問他們覺得博納和光線、華誼的差距真能有十幾倍嗎？”

錯過內地影視資本市場紅利期的博納，為了能夠儘快迎頭趕上，近年來除了持續在主旋律作品上發力外，也在找尋新的業績增長點。不僅積極和阿里、騰訊等在IP開發上展開合作，同時也在快速投資併購實體影院，佈局下游。

博納國際影城

而靠着這一系列佈局和主旋律影片的出色發揮，博納反倒是有些後來居上的意思。當年市值領先博納200多億的華誼，這兩年股價暴跌，如今市值只有158億左右，縮水了78%；光線雖然市值位居上游民營影企第一位，可2017年後也多次縮水，股價下跌接近40%。但根據2017年萬達電影3億元入股博納（持股1.875%）和公司招股書披露的數據看，博納的估值已經在140-160億以上了。

博納出品的《紅海行動》目前是2018年國產片票房冠軍

然而無論是賣股票賣得風生水起的華誼、光線，還是持續發力的博納，雖然各家都在電影出品業務之外，試圖開闢一條新的道路，**但坦白來説並沒有哪家公司真正找到了解決之道，形成一套成熟、完善的商業體系，擁有像迪士尼一樣穩定的盈利能力。**相反，危機和焦慮卻在不斷包圍着它們——

光線、華誼因為沒有穩定的票房成績，靠賣股票換來的業績顯然在二級市場沒有足夠説服力；萬達下游的優勢雖然明顯，但絕非高枕無憂，諸多新鋭和老牌國企都對下游老大的位置虎視眈眈；樂創文娛在風波中元氣大傷，損失了不少人才和項目；博納迴歸A股之路，目前來看也危機重重。

在票房市場空前火爆的這一兩年裏，當年那些呼風喚雨的領頭羊們，反而成了失意人。

座次重排

新王當立，競爭和洗牌已經成為了電影行業的主旋律。

和2015年“五大”最輝煌時的景象不同，到目前為止，今年國產片票房前十里僅有《紅海行動》《唐人街探案2》和《一出好戲》三部是由“五大”主控的影片，更多爆款背後則是一些新玩家。

今年夏天，一部《我不是藥神》成為了市場上絕對的主角，也令北京文化再度成為人們熱議的對象。去年《戰狼2》大熱時，北京文化的市值曾暴漲55億，今年《我不是藥神》又助其市值攀升30億，連續兩年押中年度爆款，讓這家2013年才轉型做影視的公司一下子充滿了“傳奇”色彩。

《我不是藥神》助北京文化市值攀升30億

回顧公司過去幾年的成績不難發現，從2014年參與投資《心花路放》等開始，北京文化似乎總能遇上黑馬、爆款。公司的“好運”也反映在了業績上：2017年，公司扣非淨利潤達到3億，同比上漲64%，要遠遠好於華誼等老牌公司；今年半年報則顯示，在《我不是藥神》等還未確認受益的情況下，報告期內公司影視業務收入達2.53億，同比增長了122.94%。

但對於北京文化來説，想要真正確立下江湖地位可能還得有一部主控的代表作，而正在拍攝階段的《封神》系列或將成為關鍵。據瞭解，這部片子北京文化投資比重將不高於70%且不低於20%，有投資人就曾對媒體表示，如果這部片子能做成功，北京文化可能才能得到行業的認可。

《封神三部曲》主創陣容

相比於仍需自我證明的北京文化，《我不是藥神》的主要出品方壞猴子、真樂道和歡喜傳媒則算得上是行業新貴。近年來，壞猴子投資過《心花路放》《一出好戲》等爆款，以及甯浩新作《瘋狂的外星人》等；真樂道早年間靠着《泰囧》《港囧》一炮而紅，今年則更是投資了《超時空同居》等黑馬；歡喜傳媒則參與了《後來的我們》和上述一些作品的投資，即將上映的新作裏還包括張藝謀的《一秒鐘》等。

三家公司業務重合度之所以會如此之高，和其股東構成有着極大關係：壞猴子的前身是甯浩電影工作室，目前甯浩是公司的實際控股人，持股比例達75.9%；真樂道的創始人是甯浩的老搭檔徐崢，他和妻子陶虹分別持有51%和25%的股份；港股上市公司歡喜傳媒的股東名單裏則同時包含有徐崢和甯浩兩人，二人分別持股15%，此外公司的明星股東里還包括張藝謀、王家衞、張一白等。

當年從《瘋狂的石頭》裏走出的“鐵三角”，如今也做起了類似於“華誼+馮小剛”的“內容聯盟”，通過資本將名導的才華、名氣和公司綁定在一起。這種模式決定了華誼等公司過去十多年的繁榮，但過度依賴所帶來的弊端也是顯而易見的，馮小剛作品的好壞幾乎成了公司業績的晴雨表，就連王中軍也曾感慨：“我是依賴馮小剛的。”

從《瘋狂的石頭》走出來的鐵三角（圖片來源：《人物》）

或許是知道幾名老導演的力量始終有限，壞猴子、真樂道等公司在和名導演深度綁定的同時，也在致力於發掘、儲備各種新人，文牧野就是通過“壞猴子72變電影計劃”青年導演培養計劃才有了執導《我不是藥神》的機會。按照壞猴子的規劃，這些新人導演將成為未來公司品牌的一部分。

而在內容競爭中，同樣“儲備充足”的還有新三板上市公司開心麻花。**2015年靠着《夏洛特煩惱》一炮走紅後，開心麻花主控的幾部影片裏還沒有過失敗的案例，除成本僅有1500萬的《驢得水》票房稍低外，其餘影片都是10億+的作品。**一位資深製片人告訴毒眸，開心麻花手中儲存了大量經過劇場檢驗的劇本和話劇演員，加上品牌已經形成，短時間內由其出品的電影在基本品質和觀眾認可度上都不會太差。

開心麻花2017年財報顯示，公司全年實現營業收入8.22億，同比大增181.60%，淨利潤增幅則高達441.81%，賺了3.89億元，**這個業績已經超過了不少老牌影視上市公司，其2017年扣非淨利甚至是華誼兄弟的3倍。**考慮到《西虹市首富》已經大賣25億，十一《李茶的姑媽》又會上映，不出意外開心麻花今年業績還會有大幅提高。

《李茶的姑媽》將於國慶上映

儘管按照市值來看，光線、華誼、萬達等“五大”依然是擁有絕對優勢，但很顯然其江湖地位已然受到了很大沖擊。如果就票房表現來説，真樂道、壞猴子、北京文化等新鋭公司已經開始進入第一梯隊；而要是看盈利能力，光《我不是藥神》一部影片就讓壞猴子淨賺幾億元，而開心麻花的扣非淨利潤更是遠遠超過華誼等老大哥。雖然新鋭們還沒有絕對的統治力，可和當年五家獨大時的局面不同，如今在上游領域已是百花齊放。

當然，老“五大”們顯然也沒有就此作罷、“退位讓賢”的打算。下游的優勢，讓萬達仍舊留有打通全產業鏈這張底牌；博納近年來在主旋律題材影片上的穩定發揮，使其在未來仍保有相當強大的競爭力；而押寶貓眼，也為光線提升業績天花板提供了有力途徑。

不過這些新公司雖然強勢，但和“五大”一樣，同樣未能解決對於影視業務這一單一業務和創作者的依賴性，有證券分析師就向毒眸指出：“內容領域的瓶頸是天生的，即使是好萊塢的大公司，一年出品的電影數量也是有限的，能為公司帶來的業績增幅是有天花板的。”

在此背景下，以阿里、騰訊、貓眼為代表的網絡公司，同樣有可能成長為一股不容小覷的力量。一方面，如今淘票票、貓眼已經成為了網絡票務和互聯網發行的中堅力量，在中上游領域正掌握着越來越多的話語權；另一方面，它們背靠BAT等大公司，還有優愛騰等視頻平台作渠道加持，在資源方面擁有傳統影視公司難以比擬的優勢。因此雖然這些公司在內容投資上成功的經驗還十分有限，但綜合競爭力卻不輸給業內的老牌玩家。

洗牌在所難免，無論是新鋭舊貴，都有自己的殺招，也有自己的短板，誰都沒有必勝的把握。説到底，大家的起跑線越來越近，誰將率先觸達最後的王座，拼的還得是綜合實力，稍有不慎就有可能徹底掉隊。

這樣的羣雄割據，難免會使人想起2011年在接受《新京報》關於“五大”採訪時，王中磊發出的一次感慨：“我覺得還是沒到競爭的時候，因為這個市場還是小。不論你的公司是往死了發展，還是往活了發展，都無所謂，我覺得應該再多點，有能力的電影公司還是太少。”

而當時記者的問題是，現在民營公司都不差錢，華誼該如何保持住領先位置？