中國負債率那麼高，誰替我們“還債”？_風聞

這裏的債務，是指的是社會總債務，即：社會總槓桿率。下表是中國和希臘之間的債務問題情況對比：

（數據截止2017年12月）

看完表格我們不難發現：

中國社會總槓桿率=

48.4%+47%+160.30%=255.70%

希臘社會總槓桿率=

57.2%+179.20%+61.90=298.30%

一目瞭然，如果要對比國家總債務問題的嚴重程度，希臘肯定比中國要嚴重的多。

不僅僅是希臘，如果把中國和世界上其他主要經濟體作對比，會發現中國債務問題遠沒有我們想象的那麼嚴重。

來，讓我們一道觀察一下主流國家的債務狀況，也就可以理解為什麼歐債危機如此嚴重了。我們一直都説美國政府赤字過於嚴重，債務風險較大，但是歐洲主要經濟體國家的總槓桿率甚至還要高於美國。

但是希臘的現狀可以作為中國泡沫破滅之後的一個參考縮影。（雖然也有很大的不同）

作為歐洲四國之一，希臘為了刺激居民消費，大幅度提高工人最低工資的同時，國內生產力沒有及時跟上，導致了政府開支較高的同時，貿易、税收等構成財政收入的主要部分又較低。為了彌補赤字，希臘向歐洲統一的央行——歐洲央行貸款，來保持政府開支穩定。

但是高福利、低税收、低產能，導致了希臘債台高築，如果削減開支就必然會削減工資、福利，這又會引起民怨，進而希臘的其他政黨又會以此為藉口對執政黨展開攻擊。

對比來説，咱們在這方面做得就比較好：

一方面，得虧於咱們常年保持鉅額的貿易順差，國際開支良好；

另一方面，咱們特有的銀行體系，幾乎控制了市場所有的現金流，一切的開支最終還是迴歸到銀行，形成閉環。

在國外資金大幅流入、國內貨幣大幅超發的背景下，國內熱錢快速增加，而以基建、房產為主的產業開發週期又較長，這也導致了企業開發成本巨大，資金迴流速度較慢，久而久之，非金融企業的槓桿率就慢慢的疊加起來了。

所以，現在國家去槓桿，去的主要就是民間企業的"負債"問題。

銀行收緊放貸——針對企業盲目擴張；

提高債券評級嚴格程度——針對企業亂髮債；

從近兩年去槓桿的效果來看，還是取得了一些成果的，但就目前情況來看，還得再接再厲。

截取歐文·費雪（Irving Fisher），《利息論》作為結尾：“風險與知識呈反向變化”。我始終相信風險和債務的存在是對社會發展的一種鞭策。