解讀 | 金融投資機構眼裏的“電影”_風聞

作者 / 西柚

“當我們在講人物、人物關係、結構主題的時候，那邊（資方）講的PE回報率，怎麼能把這兩件事情去做統一？”

在前不久剛剛結束的第二屆中國•銀川互聯網電影節上， 阿里巴巴文化娛樂集團大優酷事業羣副總裁劉開珞向現場觀眾拋出這樣一個問題。

電影與資本的關係堪稱曖昧。對於電影來説，資本是推動項目必不可少的一環，對於投融資機構而言，電影亦是一種重要的盈利渠道。

然而，受制於天然不同的專業門檻，外行資本和電影行業之間的信息不對稱也在兩者之間形成了巨大屏障，阻礙了彼此的有效溝通。在此基礎上，資本寒冬的到來更是給了電影行業一記重拳，讓眾多電影項目及公司面臨着融資難的問題。

一邊緊密結合，一邊又認知不足，在電影產業和資本結合日益旺盛的當下，實現資本與電影的有效信息互通也成了每個電影人，甚至是每個金融投資人需要解決的問題。

對此，第二屆中國•銀川互聯網電影節組委會聯合承辦單位——聚影匯（北京）影視文化有限公司歷時六個月，通過走訪全國範圍內百家金融投資機構，解構出當下中國電影投融資現狀，並制定出《中國電影投融資調研報告（2018）》。

根據調研結果，聚影匯在《中國電影投融資調研報告（2018）》中也總結出了投融資機構與電影行業的十大結論。通過這十大結論，我們也能明晰地瞭解到，金融投資機構眼裏的電影行業到底是什麼樣子的。

通過聚影匯以上所提煉出的十大結論我們可以看到，首先，電影仍然是受投資機構青睞的一大版塊。這一現象的形成，可以説離不開電影本身自帶的高回報體質。

《戰狼2》57億，《紅海行動》37億，《唐人街探案2》34億……拋開這些名副其實獲得高票房的影片，即使是一部爛片，也有可能在國內電影市場拿下動輒上億的收入。“這（拍電影）可比蓋個樓簡單多了”，聚影匯創始人朱玉卿在現場打趣地説道。

而在電影這一領域中，喜劇、愛情、動作、劇情等受眾覆蓋面大的題材也是最受投資機構歡迎的類型。其中，喜劇佔比近七成，愛情、動作有五成，劇情也有超過四成的比例。

除了自帶光環的高回報體質，投資機構對投資電影的熱愛其實也是有跡可循的。在以上十大結論中，我們同樣能看到，投資機構在電影行業所投的項目，其中有六成是盈利的，這樣不小的甜頭也足以讓投資機構選擇繼續擁抱電影。

六成的盈利比例，稱得上是一個滿意的答卷。十大結論中也提到，金融機構在授信電影項目時，對“劇本”、“版權”階段更感興趣，且傾向於在“已有成熟劇本”或“已確立導演及主創陣容”時介入項目。

“版權”對標的是金融機構想要盈利的本質，“劇本”和“主創”則反映出影視行業“內容為王”觀念也實實在在地出了圈，成為了所有人的共識。

但即使如此，金融機構在電影行業融資上還是持有比較保守的態度，畢竟高回報也伴有高風險。其中，僅三成金融機構對電影行業設置優先或特色支持信貸政策、專項支持額度等。

但不管是在影視文創部門授信權限，還是單個電影項目的資金額度上，均有超過一半的金融機構表示沒有投資限額，一切依項目而定。

其中，關於影視文創部門授信權限上，有超過兩成金融機構選擇“1000萬元-3000萬元”，一成選擇“500萬元—1000萬元”，5.3%選擇“≥3000萬元”。而關於授信單個電影項目的資金額度分別有一成半金融機構選擇投入“500萬元-1000萬元”及“1000萬元-3000萬元”。

實際上，目前有近一半的金融機構都設置有影視文創部門。朱玉卿也在現場提到，目前銀川一些金融機構也在積極策劃，準備給予銀川互聯網電影節一些資金上的支持，如此種種也可以看到各金融機構對於影視文化發展的重視程度。

另外，像北京銀行、杭州銀行、蘇州銀行等都成立了自己的文創銀行，專門設置針對文化企業和產品的信貸政策，為投資文化都展開了“綠色通道”。

而對於一般的金融機構來説，在電影項目授信接受的擔保方式中，其通常採用不動產抵押或擔保公司擔保的方式，穩定自己的固定收益。當年的《集結號》採用的就是這種形式。但這樣的操作更近似於一種對風險的被動規避，而不是主動對項目做出評估選擇。

根據調查，風控體系在投資機構中的應用並不廣泛，金融機構中僅有四成接觸過風控體系，且採取的評估方式多為內部評估或經驗判斷，不足一半選擇專業評估機構。

本就不足的電影市場及內容經驗，再加上評估體系的缺失，金融機構在授信電影項目時自然也就變得更加被動。而金融機構在授信電影項目時遇到的問題也主要集中在信息不對稱、收益不固定、擔保抵押，缺少專業人才等方面。

其實，金融機構心裏對於具體項目以及主控方的選擇也有着自己心裏的一把標尺。

根據十大結論，金融機構對於主控方的選擇更傾向於已上市的影視企業、知名專業影視企業、資源型互聯網企業，更青睞高票房導演、實力演員，更喜歡喜劇、動作、愛情題材影片，在投資份額上也傾向於佔到10%—20%，回報理想週期為一年之內。

簡單來説，便是一切為保障收益。如果能把這一問題得到解決，讓投融資機構在投資電影上得到更多的安全感，投融資機構和電影行業之間的矛盾也便能得以緩和。

以上十大結論只是本次《中國投融資調研報告》中的一部分，要想獲取報告全文，可以自行點擊文末“閲讀原文”進行獲取。