馬雲馬化騰的戰略轉折_風聞
顾子明说-财经博主-公众号【政事堂2019】主笔2018-10-25 10:23
原創： 顧子明 政事堂Pro 2018-10-24
一
今日，張一鳴的頭條完成Pre-IPO的消息終於被媒體公開，據稱，軟銀、春華資本等是領投方，投資方中還包括雲鋒基金。以本輪750億美元的估值計算，今日頭條已超過信息流領域的主要競爭對手，BAT三巨頭的中的百度。
值得注意的是，雲峯基金的背後是馬雲的阿里，軟銀是阿里的第一大股東，春華資本則是長期跟投阿里。很顯然，在這場二馬爭鋒的中國互聯網站隊中，一度參加騰訊系“東興會”的頭條，如今似乎選擇了站隊阿里。
雖然二馬爭鋒依舊如火如荼，但是互聯網寒冬到來的氣息，已經越來越近，近期阿里京東華為等縮減headcount，所有業務線不批offer、全面停止校招等傳聞鬧得沸沸揚揚。
再加上近期據傳中國互聯網最大的金主騰訊投資業務全面收緊，與業務弱相關的暫停接觸，不符需求的已投項目跟投停滯，一副馬化騰要跟着馬雲哥倆一起“過冬”的節奏。
雖然上述企業紛紛用各種委婉的語言否認傳言，但就像萬達否認融創併購萬達文化那樣，具體情況局外人雖然霧裏看花，但局內人卻是看的很清楚。面對着“皇帝的新裝”，整個互聯網圈只有耿直Boy賈躍亭，在剛剛大規模擴張之後，如今公開承認了他的FF正在進行降薪和裁員…….
因此，對比一下年初被官媒懟的不行了的張一鳴，卻在今天取代了劉強東，名列“百名傑出民營企業家”之一。不僅成為了跟着“羽林軍”一起走的“郡國少年”，還在寒潮來臨前拿到了重要的PreIPO的投資，不得不説，學學張一鳴，這就是正確抱大腿的姿勢。
二
記得我在去年年底的時候，我預測今年六月份P2P會梯次破裂，下半年市面上的資金會很緊張。
説起來，P2P雷爆和市面資金緊張，這倆事兒是有直接關係的。
就像今天一汽拿到了“國軍五大主力”為代表的多家銀行，合計超過一萬億的授信那樣，金融在去影子銀行之後，無論再怎麼降準，釋放的天量資金也只會流向國家隊和準國家隊。而沒有了影子銀行和P2P支撐的高槓杆民營企業，在“供給側”的資金荒之下，多年積累問題必然會爆發。
同樣這些年，中國互聯網領域累積的槓桿也不是一般的大。
而且，無論是燒錢燒出來的獨角獸，還是大量學着賈躍亭用PPT向獨角獸邁進的創業者們，目前幾乎沒有一個是盈利的，連壟斷了中國出行市場，為了盈利千夫所指的超級巨頭滴滴，今年上半年還虧損了40億。
無數的資本頂着巨大的虧損，還蜂擁向互聯網創投領域，因為背後有着足夠大的接盤俠。
這就像前幾年互聯網創投圈的一個經典笑話；“A輪談好了經緯，B輪找了紅杉，C輪是BAT中的一家，領投，都談好了，現在就差天使輪了”。中國的創業者們在創投資本的推動之下，最終的目的，要麼是全部賣給阿里或騰訊，割馬爸爸們股票的韭菜，要麼是部分賣給阿里或騰訊，一起上市割股民的韭菜。
總之，幾乎所有的互聯網創業者和資本，哪怕如張一鳴之體量，最終都要給自己選一個“爸爸”，雖然這倆“爸爸”都姓馬…….
但是問題是，任何金融槓桿的擊鼓傳花，總要有最終接盤俠。一旦阿里和騰訊，這兩個中國互聯網創投圈的最終買單人不買單了，這意味着什麼呢？
這意味着整個中國互聯網創投的產業鏈全盤崩潰…….
嗯，這就像1911年把自己小弟弟割了，學習了各種禮儀，散盡家財疏通關係，準備入宮走韋小寶路線奔向人生巔峯的少年，突然聽聞……辛亥革命勝利了……
三
最近一段時間，從彭斯的那篇文章開始，我像連續劇一般，通過各種相關事件，來系統性的解讀全球化的資本寒冬到來的邏輯。
就像昨天文章中説的，看似土豪的沙特，GDP也就排在土耳其和阿根廷之間，三家同樣都在瀕臨破產的邊緣。因此，能夠給特朗普的共和黨陣營，鋼鐵軍工能源集團的4500億美元大禮包，本質是從向民主黨投資的全球化領域抽血擠出來的。
同理，特朗普向全球大打貿易戰，要求全球化的主要經濟體對美國開放汽車、能源、農業等市場。全球各國的財政和貿易赤字迴旋的空間都很小，一旦這些國家選擇滿足特朗普的傳統產業利益，那麼勢必要對全球化產業開倒車。
畢竟，資本是有限的。
這就導致了，一方面，隨着特朗普的上台，全球化資本面臨大規模的抽血，以中國“互聯網版四萬億”為代表，各國的全球化資本都將面臨撤資和融資難。而這種融資難，也將通過美股上市的阿里和港股上市的騰訊，向國內的整個創投領域傳導，將引發一系列的衝擊。
另一方面，美國傳統制造業的收益率遠低於全球化資本的收益率，因此在特朗普的開倒車之下，大量資本將從高收益率領域向低收益率領域轉移。就像一個公司的財報突然利潤出現不可逆的大幅下降，那麼公司的股價必然面臨暴跌，全球資本市場也會重複這個邏輯。
所以，越是槓桿率高的領域，越需要囤糧過冬，各位中國互聯網界的頭部大佬們，嘴裏説不，但是身體卻是很誠實的。
四
當然，對於這個寒冬，機遇同樣也是伴隨着的。
資本是沒有母國的，在全球資產收益率下滑的大背景之下，全球化的資本必然會向收益率更高的地方匯聚，因此一方面，我們利用體制優勢，推動經濟發展的方向，必然是高收益率的全球化資產（嗯，這就是消費升級）。而另一方面我大A股必然會出現政策底以穩住資本之心，待全球有變，屆時利用國際化的資本槓桿去全球收割廉價資產。
而國家也是由無數的企業和組織所構成，思路自然也相彷彿。就像今天新聞，央企的一汽獲得的萬億授信，明確説明了有兩個投資方向，一個是高收益的新能源和智能網聯，另一個則是海外併購。
所以再回到這幾天坊間流傳的消息，阿里、騰訊、萬科、華為……這些中國最優秀的企業都在高築牆廣屯糧…….等着春天再稱王！
所以還是那句老話，國家的政策方針都是明擺着通過新聞給大家看的，新長征路怎麼走，也是明擺着告訴大家的，唯一要看的，就是看你是否跟着黨走了。
畢竟，回顧改革開放四十年，賭對國運的人，有誰曾被虧待過？
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