正在流出的美國服務業_風聞

美國服務業在替代製造業成為主導產業之後，已成為世界服務業的領頭羊，同時也是吸納就業和貿易出口的核心力量。不過，服務業的發展，尤其是生產性服務業的發展依託於製造業的強大。在製造業空心化之後，近十年來，美國的服務業行業競爭力正逐步減弱，持續向外流出。我們觀察到，美國金融和知識產權的國際競爭力正在下降，這或許意味着美國在全球價值鏈體系中的定位正在下沉，這可能是當前貿易衝突背後的原因之一。

美國主導產業的演變經過

       服務業，單從在美國經濟中產值的佔比來看，幾乎一直是美國的主導產業。但在19世紀初，農業就業的佔比達到83.5%，而服務業僅佔10.8%，所以農業可以説是經濟的命脈。相較於歐洲列強來説，作為移民國家的美國是追趕國的角色，其農業的大量產出，通過商貿、物流運向歐洲大陸。而商貿物流自然成為了美國服務業的重要組成。

圖：美國三大產業佔比

資料來源：轉引自黃少軍《服務業與經濟增長研究》，Wind

       到19世紀下半葉，第二次工業革命的開始意味着人類真正意義上進入“工業時代”。因為第一次工業革命基本是圍繞“如何改進農業”這一命題進行的各種嘗試。在新一波的浪潮當中，電力、鐵路等多項引領時代的重要發明均在美國出現，並且由於大規模生產的需要，率先出現了流水線生產。這讓**美國形成了良好的工業基礎。**兩次世界大戰，美國奉行孤立主義，遠離了世界戰場，不過，美國的備戰措施加速了其重工業生產能力，同時也擴張了其軍事實力。到二戰結束之後，**美國在工業生產能力、科技實力、軍事實力上已經對世界國家實現了大幅領先，**並開始籌劃戰後新秩序的制定。  

       20世紀50年代，美國的工業擴張達到其體量佔比的巔峯，給服務業的發展留下了良好的基礎。事實上，工業發展極大推動了管理能力的進步，極大刺激了對生產性服務業的需求。現代服務業正是在回答“如何改進工業”這一命題中誕生。隨着美元全球地位的確立，與歐洲復興計劃的展開，美國生產與服務面對的是更為廣闊的市場，與之對應的是生產關係的跨國協調這一需求推動的服務業的快速增長。  

       70年代之後，信息技術作為生產性服務業的核心技術出現了工業革命級別的爆發，使得服務業的發展再次提速，而金融大改革（Financial Big Bang）更進一步地確立了服務業的主導地位。如今，得益於美國強大的科技優勢和金融優勢以及領先的商業模式，美國服務業長期保持全球第一的服務貿易順差，在世界上佔據着舉足輕重的地位。  

       二十一世紀，金融危機後，美國服務業增速逐步放緩。從微觀數據上來看，部分服務業已經出現了國際競爭力下滑的情況，如金融和知識產權等。而競爭力增加的主要體現在維修、保險和通信服務等本土屬性強或是技術屬性強的行業。金融和知識產權競爭力下降或意味着美國在全球價值鏈體系中的定位正在下沉，這可能是當前貿易衝突背後的原因之一。

       總體來看，美國服務業自代替工業成為主導產業以來，大致經歷了兩次加速。第一個階段是1950年前後，表現在戰後全球化背景下，**工業增長動能轉化導致的生產性服務業擴張。**第二個階段是1980年前後，表現為信息技術革命推動的服務業深化。第三個階段，2010年後，美國服務業增速逐步減弱，部分服務業出現競爭力減弱的情況。  

美國服務業為世界的服務業的領頭羊

       當前，美國服務業已經成為美國經濟的核心產業。自2000年至今，服務業在GDP中的佔比仍然從世紀初的68%抬升到2017年的74%。同時也是吸納就業的核心力量，據2018年6月數據顯示，服務業就業佔比已經達到非農就業的86.11%。其中，教育醫療、專業服務、休閒住宿和零售，四項就業人口占比超過52%。

圖：美國就業分佈（2018.6）

資料來源：BEA

       貿易方面，70年代初，美國商品貿易從順差滑向逆差，而服務貿易從逆差滑向順差。此後服務貿易的發展一定程度上填補了商品貿易帶來的巨大缺口。實際上，美國的服務貿易在世界上領先優勢非常明顯，2017年，美國服務出口總額達到3.52萬億美元，佔世界14.42%，為當前世界第一大服務貿易出口。僅由此，我們可以看到服務業在經濟中的核心地位。

圖：美國服務出口

資料來源：Wind

服務業的發展依託於製造業的強大

       服務經濟加快發展是國家現代化的一般規律，經濟發展的過程必然伴隨產業結構的演進。**隨着製造業專業化程度的提高和社會分工的日益深化，生產服務需求不斷衍生；收入水平提高後，消費服務需求急劇膨脹，共同推動服務業加快發展。**從國際經驗看，多數發達國家都經歷過由工業主導向服務業主導的重大轉型。美國轉型時間為1950年前後，德國和日本發生在1970年前後，韓國發生在1990年左右。

圖：日本三次產業

資料來源：Wind

       製造業的成熟和強大是服務業發展的基石**，生產性服務業中“流通服務”首先受益於製造業的成熟**。正如美國知名學者施米諾（Schmenner）認為的那樣，生產性服務業伊始於成熟製造業整合打通的上下游產業鏈。

圖：傳統制造業在生產服務業中的創新嘗試

注：Schmenner依據企業產值和產品創新程度劃分四類企業的整合過程。欠缺產值和創新優勢的企業先行，成為打通供應鏈的“革新者”；坐擁高產值的行業龍頭企業後行被迫轉型，而堅守原有製造模式。

       生產性服務業根源於製造業中間需求的分工深化、專業化生產的增長，以及製造業內部服務部門的外部化。當製造業發展到頂峯時，技術成熟競爭加劇，行業壁壘降低，迫使企業尋求降低成本和擴大銷售的途徑；生產性服務業此時依託強大的製造業興起，以填補優化生產上下游的諸多環節。被稱之為“流通產業”的商業與交通運輸業此時成為生產服務業的主體。這一時期也是服務業最重要的構成時期，他們通過減低交易費用達到降低分工成本目的從而推動分工深化和經濟增長，對於促進社會化大生產加速運轉起着重要的作用。

       依託上述生產性服務業的完善，加之信息技術的發展極大推動了信息與資本的流轉效率，金融體系的不斷升級，剩餘價值的積累加深了生產服務業的可服務領域——信息服務、專業服務、企業經營、傳媒娛樂等等**知識、技術、資本密集型的服務業應運而起。**金融、科技的進步為社會發展帶來了極大的加速度，全面革新和提升各行業的生產效率和產值。與此同時以勞動密集型為主的行業，如交通業、商業，其比重在國民經濟中呈現出下降趨勢，商業也發展為以提供消費服務為主。由此可見，生產服務業的迅速發展及其內部結構的優化，是製造業成熟和社會生產力快速發展的必然結果。

正在流出的美國服務業

       美國國際貿易委員會在6月份發佈研究報告《Recent Trends in U.S. Services Trade》中認為，2011年後，美國服務業生產率增長近乎停滯，實際面臨着有效需求不足，美國的服務業就業人口和工資增長率只稍高於其他行業。我們認為，這很有可能與美國製造活動減弱有關。由於美國製造業長期空心化，美國本土的與製造密切相關的流通服務業活動減弱是必然現象，我們能夠從流通服務業如交運的增長數據看到這點。  

       在這樣的背景下，**服務業對外轉移****或為美國企業謀求成本最小化、利潤最大化的選擇。**在部分細分領域，我們已經看到部分行業的競爭力正在逐步減弱。  

圖：服務業人均增加值在金融危機後逐步走平

資料來源：BEA

       從結構上來看，一直以來，金融一直是美國服務業的核心。自70年代至今，專業服務受益於信息技術革命而快速增長。到2000年之後，社會服務部門得到了較快的發展。到2017年，金融、保險、地產等以及商業服務不斷擴張，產值達整個服務業的半壁江山，為47.1%，解決就業佔29%。批發、零售、物流倉儲產值、就業僅佔21.7%、26%。

圖：美國服務業產值結構

資料來源：BEA

       我們通過計算貿易競爭力指數，來判斷美國服務業的競爭優勢。我們發現，除去維修和交運服務外，美國傳統的優勢行業如金融、知識產權的競爭優勢正在喪失，而劣勢行業保險、通信計算機服務的競爭優勢正在回補，服務行業的發展正在走向平衡。

左圖：2016年服務大類項TC值

右圖：2010-2016年服務大類項TC值變化量（2016-2010）

資料來源：BEA

       我們把金融和作為專業服務其中的大項的知識產權服務單獨進行拆分，發現，在金融中，除了證券借貸、電子資金轉賬及其他服務和再保險以外競爭力均有不同程度的下降；知識產權中，電腦軟件授權費和多媒體相關授權費均有明顯下降，僅有特許經營費和商標費略有提升。

左圖：金融服務子類2016年競爭力以及與2010年差值

右圖：知識產權服務子類2016年競爭力以及與2010年差值

資料來源：BEA

       那麼，美國是金融和專利對誰的競爭力在減弱呢？我們發現，美國對其他主要發達經濟體均在減弱，對中國同樣如此，對印度略有增加。

圖：美國對其他地區，2016-2010年競爭力差值（正數為競爭力增加，負數反之）

資料來源：BEA

     實際上，美國服務業競爭力減弱可能標誌着服務業已經出現轉移跡象。一般來説，國際服務業轉移的主要方式有三類：一是項目外包，即人力資源外包、物流外包、研究與開發外包、財務管理外包和售後服務外包等；二是跨國公司業務離岸化；三是服務業外商直接投資，即服務業FDI。三種方式中，服務業FDI投資最為典型，同時也最為重要，在國際服務業轉移中佔據了大部分比重。    

       總量上，美國服務業FDI持續增長，服務業FDI佔總FDI比例逐年抬升。1990-2017年，美國服務業FDI增速雖有波動，但總量上持續增長，服務業FDI佔總FDI比例從1990年的48.2%，上升至2017年的82.88%，表明服務業已是美國對外轉移、投資的主要方向。

左圖：服務業FDI持續增長                    右****圖：美國FDI服務業佔比較高

資料來源：BEA

       **地域結構上，美國服務業主要轉移到發達國家，向中國、印度等國轉移的年均複合增速高。**2000年，美國投向加拿大、澳大利亞及歐盟的FDI佔總FDI投資的比例為58.68%；2017年，這一佔比抬升至65.81%，表明發達國家仍是美國服務業轉移的主要目的地。此外我們發現，雖然中國、印度等國接受的美國FDI佔比並不高，但2000-2017年年均複合增速分別達到19.42%和18.86%，超過投向加拿大、澳大利亞及歐盟的FDI年均複合增速10.83%；投向中國的FDI在10和14年兩次增幅顯著，投向印度的雖有間歇性回落但大體仍呈持續增長態勢，分別在17年達到506.7億美元和250.1億美元——或表明以中國、印度為代表的發展中國家在未來仍有較大的服務業轉移接受空間。

左圖：美國對中國服務業FDI               右****圖：美國對印度服務業FDI

資料來源：BEA