註冊制、科技創新板帶來的歷史性機遇_風聞

原創： 顧子明 顧子明明公 2018-11-05

今天，在首屆進博會上宣佈，將在上海設立科技創新板並試點註冊制，引發市場譁然。隨着各路專家們把車軲轆話來回説得毫無新意，一臉懵逼的創業板指數也隨之上躥下跳。

政事堂看來，想要理解科技創新板並不難，因為科創板本身就是當年戰略新興板的升級，兩者一對比，就能明白會對市場有什麼影響。

首先，2016年戰新板被取消，市場普遍認為對應股災，停止戰新板抽血來救市。所以，目標企業設定為高於創業板的科創板，肯定會對整個市場抽血。

其次，2018年整年大盤跌的挺慘，不遜於一次小型股災，在這種情況下依然不顧對市場的抽血強推科創板，肯定有非常重要的利益羣體要支持。

所以，看一下進博會之前的幾則重磅新聞，10月24日，公佈了改開百名傑出民營企業家，10月31日政治局會議，重點強調了扶持民營經濟，11月1日民營企業座談會，重點強調圍繞資本市場改革。

因此，本輪頂着資本市場的抽血壓力也要推進的科創板，本質還是要服務民營企業，為民營資本提供血液的。

那麼，哪些民營企業會收益呢？

還是同樣的方法，找一下當年取消戰新板後，誰受的傷最大，反向就會明白如果推行了，誰的收益最大。

除了拆VIE準備迴歸的360，不得不改道借殼，耽誤了寶貴的擴張期，迅速從第二集團掉隊之外，當年還有兩個巨頭，因為戰新板的取消而悲劇，就是萬達和樂視。

當年為了支持雙創和消費金融搞了戰新板，在資本市場展開懷抱的預期之下，萬達和樂視開啓了大規模的加槓桿和瘋狂的海外擴張，也引發了大規模的泡沫，僅鎖定戰新版IPO的樂視體育B輪後市值兩百多億，萬達金融更是目標萬億……

不過，隨着註冊制的戰新板的計劃在16年的全國兩會上被刪除，這些巨大的泡沫沒有了最終的接盤人，於是半年之後，那些瘋狂加槓桿買買買的大佬們，不得不開啓痛苦去槓桿，以斷臂求生之勢，白菜價的甩賣資產。

但是，如果註冊制的戰新板沒有被意外終止，這些巨頭們的擴張最終都有接盤韭菜的話，那麼在海外瘋狂擴張的王健林，會在中國首富的位置上把馬雲甩開幾個身位。

樂視手機、拉法第汽車……賈躍亭那一堆樂視生態逐一戰新板IPO之後，BAT會徹底變成ATL，我們會被各式各樣的樂視全家桶所包圍…….賈躍亭也會讓所有人見識到什麼叫做被夢想窒息…….

不過還是那句老話，人吶就不可以預料，很多事情既要看個人的奮鬥，也要看歷史的進程……..隨着戰新板的意外終止，這些夢想也都化為了泡影。

所以呢，模擬了一下當年註冊制的戰新板，我們會得出幾個結論。

第一個結論，雖然是無門檻的註冊制，但是絕不是任何企業都可以隨意註冊開啓IPO的，否則忍着劇痛降了幾年的槓桿，再出來個賈躍亭，可就把改革全盤否定了。

所以，就像符合十八大報告中產業的戰新板那樣，本次科創板符合的產業，肯定都寫在了十九大的報告裏面。

春江水暖鴨先知，以金融為例，馬雲的螞蟻金服，張近東的蘇寧金融，還有對馬雲亦步亦趨劉強東的京東金融，這些曾經瘋狂爭奪金融牌照的公司，如今都先後把自己改成了科技公司……

第二個結論，由於是註冊制，參考當年為了戰新板的市夢率，王健林和賈躍亭這樣瘋狂作秀，我們就會理解，如今的科創板之下，國內頂級IP，所能募集的資金規模會遠超於其他企業。

所以，以互聯網第一流量馬雲為代表的阿里全家桶……螞蟻金服、阿里雲、餓了麼、高德等一大批阿里系的獨角獸很多有可能會選擇科創板來IPO。

同樣無論是馬雲的螞蟻金服還是張一鳴的今日頭條，很多巨頭們都會拿錢像當年賈躍亭和王健林那樣，募集資金搶佔市場份額。

第三個結論，由於科創板設定了比創業板高的進入門檻，並非針對初創企業，因此對於手握鉅額現金，能夠砸新興產業的傳統產業巨頭，將使他們迎來巨大的轉型良機。

以房地產商為例，吃下了賈躍亭法拉第的許家印，可以藉機轉型新能源汽車，吃下賈躍亭電娛以及王健林文旅的孫宏斌，可以藉機轉型文旅創意，甚至碧桂園的楊國強，也可以藉機在人工智能領域華麗轉身。

所以，理解了這三個結論之後，我們就會明白，科創板對於中國民營經濟的崛起意義會有多大，同樣也會明白，為了在寒冬之中實現產業升級，國家願意付出多大的代價。