註冊制問題是個偽問題_風聞

註冊制問題是個偽問題

   李非

    看一個金融教授大談註冊制，覺得水平真是低。真是悲哀，中國名牌大學的金融教授對什麼是註冊制都搞不清楚。其實現在就是註冊制。所有股份有限公司都是根據《公司法》在工商局註冊登記的。這就是註冊制！

現在的問題不是註冊制問題，是理順中國證券市場的問題。若大中國，註冊登記的股份有限公司十萬家以上。證監會隨手一抓，就抓了一萬家關在新三板。為何如此，原因就在於中國證券市場體系非常非常非常不健全。只有兩家中央交易所，沒有省級、市級的交易所。更沒有民營交易所。而且不準股份公司的股權在店頭交易。

而像中國同樣體量的國家，如印度、日本等國，每個國家僅有名氣的交易所都有十家左右。而且還有無數的店頭交易。這也就是説，你有多少家股份有限公司，這些股份有限公司的股份就是可交易的，公司運作是受監管的。公司可在自己選擇的交易場所流通股權，並必須在這個場所提供給股東定期報表。

而中國的十萬家股份有限公司除了三板的一萬家和深滬的三千家外，其餘都是不按《公司法》監管公司運作的。也沒有向股東提供定期報表的義務。這意味着公司是事實非法運作。所以，現在證監會做為中國證券市場的建設者，首要任務不是搞什麼註冊制。人家已經按《公司法》註冊過了，已經是註冊制了。你的任務是立刻着手建設多層次的證券市場，為已註冊的十萬家股份公司提供服務，並進行公司規範運作監管。

你人手不夠，權力就該下放各級地方政府。地方辦證券市場無條件，無資金，還可以民營或公私合營。這樣，深滬市場根本沒有讓中國全部十萬家公司都在他們那裏上市交易的義務。他們為辦好自己的市場，完全可以根據自己的情況擇優選擇上市或嚴格退市。地方市場可以滿足很多中小企業的股份制運作需求。而微型企業按《公司法》根本不會符合股份有限公司條件，他們最多可建成有限責任公司。

其實這是非常簡單的道理。如果把股份制比作足球。你不能讓中國國家足球隊直接容納上千萬足球愛好者進入球隊。你只能用嚴格條件篩選幾十個球員。但你也不能規定只有中國國家足球隊的隊員才能踢足球，沒有參加國家足球隊的人踢球就是非法。事實是幾千萬足球愛好者中少部分參加各級球隊或本單位球隊。他們在不同的球場踢球。他們的比賽也是按照全球標準的比賽規則進行比賽。

中國足協不可能包辦全中國所有層次的足球事宜。中國證監會也沒有包辦全中國所有股份制公司運作的能力。要讓全國所有股份制公司正常運作。必須權力下放，並讓全社會介入，並以法律形式規範。