450萬億！中國房產市值超美國+歐盟+日本總和，股票市值卻只有十分之一_風聞

證券時報

　陳見南

　　中國房地產總市值達65萬億美元，美國、歐盟和日本房地產總市值只有60萬億美元。

　　近期，統計局發佈了10月70城房價數據，北上廣深四大一線城市二手房價環比全線下滑，但一手房、二手房價格整體仍呈現普漲態勢。近期一張股票房產總市值概覽圖，更是刷屏。直接上圖如下。

　　從圖中我們可以讀到三個信息。第一，中國房產總市值65萬億美元，已超過美國+歐盟+日本總和，後者只有60萬億美元；第二，中國股票市值6萬億美元，只有美國+歐盟+日本總和的十分之一左右；第三，中國房產總市值是股票市值的十倍多，遠超美國、歐盟的1倍。

　　中國房產總市值達65萬億美元

　　超美國+歐盟+日本總和

　　伴隨着房價的持續上漲，中國房地產總市值也水漲船高，但迄今為止並沒有一個非常科學的統計數據。

　　據第一太平戴維斯2016年8月的預計數據，中國房地產市值約為270萬億元人民幣。

　　有媒體在2017年6月估算中國房產總值已達300萬億元。

　　一個更加權威的數據來自恒大集團首席經濟學家兼恒大經濟研究院院長、博智宏觀論壇學術委員會委員任澤平，其在今年1月23日表示全國的房子加起來有300萬億元。

　　而近期在微博上刷屏的一張股票房產總市值概覽圖，更是將中國房產總市值“拉昇”到450萬億元人民幣。圖片顯示，中國房產總市值達65萬億美元，按照6.93的匯率粗略估算，總市值已達450萬億元人民幣。

　　此數據雖然與任澤平年初的300萬億元有較大差距，但與第一太平戴維斯及媒體在2017年估算數據接近。最新數據顯示，與兩年前相比，70個大中城市中有50多個城市新建商品住宅均價同比漲幅超過10%，西安、貴陽、海口、徐州等20多個城市漲幅超過20%。

　　此外值得注意的是，按照圖示數據，中國房產總市值已超過美國+歐盟+日本總和。數據顯示，美國房產總市值為30萬億美元，歐盟為20萬億美元，日本為10萬億美元。

　　中國股票市值6萬億美元

　　只有美國+歐盟+日本總和十分之一

　　在房地產市值高歌猛進的時候，中國股市卻出現了連續的調整，今年以來各大指數更是出現創出近年來新低的表現。截至最新，上證指數今年以來累計跌幅超過18%，創業板指跌幅超過20%，深證成指大跌近27%。各大指數熊冠全球，深證成指位居全球重要指數跌幅榜第一位，上證指數跌幅位居全球重要指數跌幅榜第二位。

　　股市持續調整之下，其市值也出現大幅縮水，滬深A股總市值為47萬億元，較去年底縮水超過10萬億元（未考慮新股上市影響）。與全球其他主要經濟體相比，中國A股股票市值也處於低位。按照圖示，美國股市總市值高達30萬元美元，歐盟股票總市值達20萬元美元，日本股票總市值達6萬億美元，中國股票總市值只略高於三大經濟體的十分之一。 

　　中國房子太貴、股票太便宜？

　　圖示數據未考慮到海外上市股票的市值，但依然觸目驚心。而這一切的數據似乎指向，中國房子太貴而股票太便宜，事實是否如此呢？一個總體觀感就是，中國房產總市值是股票市值的十倍多，遠超美國、歐盟的1倍。從這點來看，股票的相對價值凸顯。

　　分項來看，中國的房價似乎也真不便宜。中國房價行情網站數據顯示，北京租售比55年，即660個月收回成本。而在國際上租售比一般界定為1：200~1：300。如果租售比低於1：300（即1：400，1：500，按照租售比為每個月的月租與房屋總價的比值理解，就是在1：500的情況下，需要500個月才能收回購房成本），這意味着房產投資價值相對變小，房產泡沫已經顯現；而如果高於1：200（即1：100），表明這一區域房產投資潛力相對較大，租金回報率較高。

　　而其他的一線城市，也有過之而無不及。比如深圳的租售比達到59年，上海達到56年，廣州達到53年。最近因房價大跌傳聞而“聲名鵲起”的廈門，租售比高達83年。

　　而在股票方面，截至最新，上證指數的滾動市盈率只有11.74倍，遠低於道瓊斯指數的21倍市盈率以及印度的23倍市盈率。個股來看，截至最新，有1600多隻個股滾動市盈率低於30倍，佔比接近47%。