中國人民大學報告；居民財富基本被房地產掏空_風聞

來源；中國證券報    作者；趙白執南

原標題：報告：居民財富基本被房地產掏空！不是不想買買買，只因我要還房貸

11月24日，中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院與中國誠信信用管理股份有限公司聯合發佈《中國宏觀經濟分析與預測（2018-2019）》報告稱——

中國消費者在房地產去庫存中債務率大幅度上升，消費基礎受到嚴重削弱。新一輪去庫存將儲蓄存款相對薄弱階層的可利用資金，基本上全部投入到了房地產市場。

在北京買套房，每月要還多少房貸

收入不算少，消費卻不積極，到底為什麼？因為，我還要還房貸……

數據顯示，2017年末，A股總市值不到60萬億元；2017年，我國GDP約為82萬億元，房地產總市值超過400萬億元……

如果想在北京買一套房子，每個月要還多少房貸呢？

▲圖片來源：2018年11月《中國住房市場發展月度分析報告》

按照56891元/平方米的房價中位數計算，假如買一個70平米的房子，約400萬元。假如首付40%，需要首付160萬元，貸款240萬元。假如貸款25年，如果貸款人全部用公積金，那麼每月需還款13890-17800元，如果走商貸，按照目前基準利率4.9%上浮10%計算……

答案是，每月要還款14580-18780元。

▲數據來源：融360房貸計算器

北京的收入情況是什麼樣子呢？

國家統計局數據顯示，2017年，北京市居民人均可支配收入為57229.83元，平均到每個月是4769.15元。

▲圖表來源：國家統計局網站

《中國宏觀經濟分析與預測（2018-2019）》報告顯示，2018年消費維持在相對景氣的水平，但社會消費品零售總額增速回落。在消費下滑的背後，是居民消費性支出增長與收入增長的背離。2017年以來，居民收入增長增速與消費性支出增速缺口擴大。

▲圖片來源：中國宏觀經濟分析與預測（2018-2019）

報告認為，消費者在房地產去庫存中債務率大幅度上升，消費基礎受到嚴重削弱。**目前居民財富基本上被房地產掏空，廣大中產階級和中下收入階層被房地產套牢。**2015年之前，被房地產套牢的基本上是中上收入階層，而新一輪的去庫存，特別是貨幣化以及鼓勵農民工購房，實際上將儲蓄存款相對薄弱階層的可利用資金基本上全部投入到房地產市場。

**消費的核心支撐力不是高收入階層，而是中等及中下收入階層。**過去幾年，收入分配發生較大積極變化的可能是赤貧階層，他們在脱貧攻堅戰中獲益很大；但中下收入階層可支配消費性資金支撐力則大幅度削弱，是導致消費行為模式發生變化的重要原因。

鞏固中產階層的消費基礎是工作重點

2018年中國商業銀行半年報數據顯示，銀行房地產貸款的投放規模仍居高不下，在26家上市商業銀行中，有19家銀行的房地產行業貸款餘額高於2017年同期。2018年上半年，三四五線城市房地產個人貸款額的增長尤為明顯。

報告指出，在儲蓄率持續下滑的新時期，“穩消費”對於宏觀經濟的穩定和健康發展的重要性遠大於“穩投資”。必須高度重視目前消費增速下滑的內在原因，鞏固中國3億中產階層的消費基礎是工作重點。

具體而言，

1、要重視中產階層槓桿率的過快上升，防止債務擠出效應；

2、積極落實個税改革方案，減少工薪階層的税收負擔； 

3、加快社保税率的降低，防止中產階層的可支配收入在改革調整中受到衝擊； 

4、加大對中產階層公共服務均等化改革、提高中產階層公共服務的可獲得性；

5、制定對中產階層消費啓動戰略，特別是消費升級的促進戰略

報告進一步建議，

推動多數居民特別是中低端階層消費者收入可持續增長； 強化財政資金支出結構改革和優化支付轉移安排等方面的改革，特別要重視在促進農民收入全面且穩步提升方面的改革舉措； 逐步轉向或偏向針對居民收入分配結構改善，針對消費者的綜合性減税政策推出。

[完]