安永報告：地緣局勢風雲變幻，中企如何審慎前行【走出去智庫】_風聞

走出去智庫觀察

近日，安永中國發布《中國走出去：地緣局勢風雲變幻，中企如何審慎前行》的研究報告，對2018年前三季度中國海外投資進行調查，並以此分析了中企海外投資趨勢。

走出去智庫（CGGT）觀察到，在2018年國際地緣政治局勢變幻、全球外商直接投資大幅下降的背景下，中國海外投資依然保持穩健，展現出高質量發展的態勢。從該報告的行業分析來看，能源基礎設施是今年以來中國企業海外併購的關鍵領域；從地域來看，歐洲仍是中國投資者最為青睞的目的地。

今天，走出去智庫(CGGT)獲授權刊發該報告的主要，供關注中企對外投資的企業管理者參閲。

要點

1、2018年至今，雖然國際形勢風雲變幻，海外投資環境存在不確定性，但調查顯示超過七成中企依然對今後“走出去”前景抱有信心並積極在全球佈局，有助於實體經濟轉型升級的領域始終受到中國投資者的高度重視。

2、2018年1-9月，中企在TMT領域宣佈海外併購138宗，超過本期宣佈交易總數的1/4，居所有行業第一位。

3、“海外併購”作為投資首選，獲得七成中企青睞，證明海外併購被多數企業視為推動企業擴大規模並加速國際化發展最高效、快捷和直接的手段之一。

4、過去幾年，中國海外投資活動發展迅速，但相關人才儲備卻未跟上中企投資步伐，無法滿足企業“走出去”的人才需求。

正文

摘要

2018年，在國際地緣政治局勢變幻、全球外商直接投資大幅下降的背景下，中國海外投資依然保持穩健，展現出高質量發展的態勢。

2018年1-9月，中國對外直接投資金額達890.6億美元，同比上升5.8%，並顯現以下四個特徵：

• 投資金額上升、海外投資結構持續優化，主要投向服務業、製造業等領域，非理性投資得到有效遏制，海外投資高質量發展；

• 在國家政策利好、民企海外收入增加的背景下，中企海外投資內生動力和企業投資能力提升；

• 境外經貿區橫跨亞洲、歐洲、非洲和拉丁美洲，東道國搭上發展“快車”；

• “一帶一路”倡議提出5年來，促進合作共贏、實現共同發展，為全球經濟注入新活力。

從行業來看，能源基礎設施正成為中企海外併購非常關鍵的領域。2018年1-9月，中企對電力和公用事業的境外併購金額同比增長近4倍至312.6億美元，佔同期中企併購總額近三成，成為對中國投資者最具吸引力的行業。此外，TMT行業宣佈併購交易136宗，消費品行業107宗、金融服務業63宗，成為前三季度最熱門的三大目標行業。

從地域來看，歐洲仍是中國併購投資者最為青睞的目的地。2018年1-9月中企對歐洲併購金額最大（608.1億美元）、交易數量最多（181宗）；此外大洋洲宣佈併購金額達217.7億美元，同比增近三倍，其他各洲同比均有大幅下降。前三季度，葡萄牙、澳大利亞、德國、芬蘭和美國位居中企前五大投資目的國，佔總併購金額近七成。

本次報告，安永與中國併購公會合作，通過問卷調查的形式進一步瞭解了中企今後的海外發展規劃。調查發現，超過七成中企對未來海外投資形勢持積極態度並計劃開展投資活動，不過近五成受訪企業也清醒認識到自身投資能力仍待完善，尚需積累更多高質量的海外投資人才和更豐富的“走出去”經驗。

**2018年至今，雖然國際形勢風雲變幻，海外投資環境存在不確定性，但調查顯示超過七成中企依然對今後“走出去”前景抱有信心並積極在全球佈局，有助於實體經濟轉型升級的領域始終受到中國投資者的高度重視。**展望未來，中國海外投資有望繼續保持增長態勢，同時中企將不斷完善海外投資能力建設，優化行業結構，繼續提升投資質量和效益。

2018年前三季度中國海外投資回顧與展望

1.1 對外直接投資趨穩

自2016年年底中國有關部門加強海外投資真實性、合規性審查以來，2017年中企海外投資增速一度出現大幅下滑。經過短暫調整，2018年1-9月，中企對外投資增長趨穩，中國投資者共實現對外直接投資890.6億美元，同比增長5.8%。

2018年以來，中國繼續優化海外投資結構，保持高質量發展。其中租賃和商務服務業、製造業、批發零售業等領域已成為中企海外投資主導行業，表明中企海外投資繼續由資源獲取型向技術引領和構建全球價值鏈逐步轉變。

企業投資能力提升且動力持續2018年前三季度，在國家政策利好、民企海外收入增加的背景下，中企海外投資的內生動力得到持續提升。

企業投資能力提升且動力持續

一、政策利好刺激企業投資活力。2017年下半年以來，中國出台一系列政策文件，規範和引導企業海外投資理性發展。相關指引明確了國家支持和限制中企投資的相關領域，從而使企業海外投資目標更清晰，戰略更明確，並推動資金更好地投向有助實體經濟發展的關鍵領域，提升了企業投資活力。

二、企業投資更加審慎。2017年中國民企500強海外投資項目為1,503項，降幅達9.4%；進行海外投資的民企數量為231家，降幅達26.4%，顯示出民企海外投資變得更加謹慎。可是，2017年民企500強實現海外收入（不含出口）7,903億美元，較2016年大幅增加，反映出民企海外業務更加成熟、項目盈利能力變強，國際化水平持續提升。

三、企業創新投資方式。2018年，中企通過綠地投資、收購併購、聯合投資、股權置換等多種形式開展海外投資，顯示出中企投資能力得到穩步提升，已能夠靈活、熟練運用國際市場金融工具支持海外運作。

“一帶一路”為全球經濟注入新活力

今年是“一帶一路”倡議提出5週年。五年來，“一帶一路”建設層層鋪開，推進中國和沿線國家合作共贏、共同發展，為全球經濟注入了新的活力。

前三季度，中國與“一帶一路”國家進出口總額約6.1萬億元人民幣，同比增長13.2%，對“一帶一路”國家非金融類直接投資107.8億美元，同比增長12.3%。

前三季度，中企在“一帶一路”國家新籤對外承包工程合同額732.9億美元，佔同期對外承包工程新籤合同額近五成，完成營業額584.9億美元，同比增長18.4%。

前三季度，中企對“一帶一路”國家境外經貿合作區建設新增投資41.3億美元，創造產值143.1億美元，上繳東道國税費4.9億美元。

境外經貿區東道國搭上發展“快車”

隨着全球經濟和產業格局的變遷以及“一帶一路”建設的逐步推進，境外經貿合作區成為中企對外投資合作產業集聚的平台，尤其對於中小民營企業，通過“抱團出海”有效地降低海外投資風險。

截至2018年9月，中企共建成橫跨亞洲、歐洲、非洲和拉丁美洲46個國家的境外經貿區113家，建設取得成效。境外經貿合作區促進了我國與東道國共同發展、戰略對接，使東道國搭上了中國發展的“快車”。

截至2018年9月，中企對境外經貿合作園區累計投資366.3億美元，入區企業4,663家，上繳東道國税費30.8億美元，為東道國創造就業崗位超過28.7萬個。

1.2 能源基礎設施、TMT領域海外併購最受青睞

2018年1-9月，中企共宣佈551宗海外併購交易，總計金額1,069億美元，併購金額同比增長11%， 突顯中國投資者“走出去”信心不減。

電力和公用事業發展迅速，可再生能源受青睞

近年來，中企對電力和公用事業的投資發展迅速。2014年，中企對電力和公用事業海外併購投資50.7億美元，佔本年海外併購總額的8%，這個比例於2018年前三季上升到29.2%。

歐洲和南美日益成為最吸引中國電力和公用事業投資者的目的地。近年來，全球新能源產業繼續迅速發展。歐洲以其對可再生能源的積極政策支持和長期新能源發展規劃處於全球能源轉型前沿，而相對平穩的政治環境和較為開放的投資環境，使歐洲成為吸引中國投資者的熱門市場。2018年1-9月，歐洲幾乎“承包”了中國關於電力和公用事業的全部海外併購。

可再生能源已經成為中企“走出去”的又一重要投資領域。今年5月中國三峽集團宣佈以296億美元要約收購葡萄牙電力EDP Energias de Portugal 76.6%股權、13億美元要約收購西班牙EDP Renovaveis電力公司17.4%股權，這兩宗交易是今年前三季度中企宣佈的在電力和公用事業領域金額最高的海外併購，且都是可再生能源項目。

TMT海外併購交易活躍

2018年1-9月，中企在TMT領域宣佈海外併購138宗，超過本期宣佈交易總數的1/4，居所有行業第一位，按交易數量計，TMT行業自2014年躍升至當年中企海外併購第一大行業並保持至今。2018年1-9月，中企在TMT領域宣佈海外併購交易金額118.2億美元，佔總數的11.1%。隨着中企不斷向產業鏈上游移動，並致力獲得海外先進技術和滿足中高端消費需求，TMT行業交易將持續活躍。

中企海外投資趨勢分析：內外兼顧，從“走出去”到“走上去”

2016年，中國海外投資規模在一輪狂飆突進浪潮中達到高峯。同年年底，中國政府加強了海外投資方面的政策引導，使中企海外投資趨緩，並推動企業改善投資結構，更注重戰略性海外佈局和全球資源配置。展望未來，“走出去”依然是中企全球化的重要步伐。

2018年以來，全球局勢風雲變幻，地緣政治風險持續加大。中美貿易爭端、英國脱歐等一系列不確定因素正影響中企海外投資決策。同時，中企也亟需進一步完善自身的國際化水平，積累海外投資經驗和專業人才，才能“走出去”並“走上去”，收穫更理想的投資效果。

為了更好地瞭解中企未來在海外的發展和規劃，安永與中國併購公會共同組織了本次問卷調查。調查針對在海外投資方面有意向或開展了相關活動的中國企業，並由直接參與海外投資業務的部門管理人員和企業管理人員填寫。根據收回的有效答卷樣本統計，參加本次調查的企業中：

2.1 企業樂觀看待投資前景，但自身能力仍待改善

本次調查發現，近九成受訪中企預測未來三年總體海外投資機遇將增加或維持穩定，僅14%受訪企業認為未來海外投資機遇將會減少。

這顯示出，雖然近期受中美貿易摩擦、英國脱歐、歐美國家投資審查等不確定因素的影響，全球化進程出現反覆，但多數受訪中企仍對海外投資的長期前景持樂觀態度。

這一樂觀態度在隨後的調查中也得到印證：高達75%的受訪中企計劃在未來三年開展海外投資，其中“海外併購” 和“設立分支機構”是其主要投資形式。

**“海外併購”作為投資首選，獲得七成中企青睞，證明海外併購被多數企業視為推動企業擴大規模並加速國際化發展最高效、快捷和直接的手段之一。**此外，選擇在海外“設立分支機構”的企業也超過四成。考慮到拓展全球市場是許多中企“走出去”的主要目標，通過設立子公司/分公司等海外分支，可以比並購更快捷、更靈活地接觸海外市場，因此受到眾多企業認可。

2.2 未來聚焦開拓新市場，目標基建領域和歐美地區

“開拓新市場”和“全球化戰略佈局，分散投資風險”是受訪中企未來最希望通過海外投資實現的目標，分別有70%和52%的企業選擇上述選項：

• 推進企業全球化水平和開拓新市場一直是中企“走出去”最重要的因素之一，且兩者共生共存。企業在拓展海外市場過程中必然不斷加快全球化步伐，而全球化程度的提升也為企業進一步拓展海外市場提供動力。

• 近幾年中國正處在產業結構調整、經濟轉型升級的特殊時期，因此中企越發重視對那些有助於實體經濟轉型升級的產業開展海外投資，通過國際化發展反哺國內產業和經濟。

• 近幾年國內市場存在諸多不確定因素，這也推動企業通過全球配置資源從而分散風險。

“基礎設施建設”、“TMT”和“金融服務”是今後幾年中企在海外的三大目標行業，這一結果也和國家在相關領域的宏觀政策走向基本一致。其中：

• 為深入推進“一帶一路”倡議，需要實現沿線各國基礎設施互聯互通和資金融通，基建、金融因此成為中企海外投資的重要方向。

• 拓展海外金融產業佈局也將為實現人民幣國際化、發展金融科技等新興產業提供重要支撐。

• 圍繞TMT行業的投資對於推進“中國製造2025”，實現中國高科技產業的轉型升級至關重要。

值得關注的是，僅管國家早已出台政策明確限制中企投資海外酒店、房地產等相關行業，本次調查顯示房地產和酒店業依然是中企未來海外投資的主要領域。這有可能是因為部分企業通過離岸投融資平台的形式，或是憑藉企業此前境外業務積累的自有資金，從而實現對這些行業有限度的海外投資。

雖然歐洲和北美存在地緣局勢、反全球化等不確定因素，但其依然是未來中企海外投資最青睞的目標地區，其中歐洲又以西歐、北歐及南歐地區最受中企關注。

• 作為主要發達國家所在地，歐洲和北美擁有眾多領先的企業、產業、技術和理念，這些優勢將繼續吸引中企投資當地，深度融入國際化。值得關注的是，東南亞被選為未來中企第三大目標地區，且獲得的投票與北美和歐洲非常接近，可見東南亞作為全球發展最快的新興市場之一，正受到越來越多中企的重視，未來當地投資潛力巨大。

• 東南亞毗鄰中國，當地擁有豐富的自然和人力資源，且多個國家深受中華文化影響，與中國擁有相似的歷史和文化背景，成為中國投資者最早涉足的海外國家之一，也是中企最先參與建設的“一帶一路”地區之一。相比其他地區，中企在東南亞投資經驗更豐富，對當地市場認識也更充分。

2.3 關注全球經濟、國外政策和地緣政治變動帶來的外部風險

本次調查顯示，選擇“全球經濟形勢疲軟”、“國外政策調整”和“金融市場不穩定”作為未來海外投資主要外部風險的受訪企業比例都達到五成，反映出企業非常關注今後幾年外部經濟和投資環境。

• 2018年以來，中美貿易爭端不斷升級，特朗普政府對自由貿易等經貿問題的態度也存在不確定性，影響整體投資者信心，同時全球外匯、股票等市場波動更加頻繁，這些因素增加了未來金融市場的不確定性，影響企業當前階段的海外投資佈局。

• 近幾年在反全球化潮流影響下，一些西方發達國家紛紛考慮修訂外資監管和審查措施，有些措施已影響到中企投資收購。對中國投資者而言，他們也意識到這一政策變化對其今後投資有一定影響。

此外，“地緣政治波動”帶來的影響也不容忽視。鑑於近期中美貿易摩擦、英國脱歐、多國政權更替、地方保護主義等逆全球化事件頻現，國際地緣政治動盪會加劇中企對未來的不確定性，進而延緩了他們“走出去”的步伐。

擁有一個繁榮穩定的投資環境，才能吸引更多投資者。然而2018年以來隨着全球地緣政治風險持續加大，許多企業當前和今後一段時間的投資計劃也受到影響。本次調查顯示，多數受訪中企認為“國家政局不穩”、“反全球化浪潮”和“對華歧視性政策”是阻礙投資的最主要地緣政治風險。

“國家政局不穩”被認為是最可能阻礙中國海外投資的地緣政治因素，選擇該項的中企比例遠高於其他風險因素。在政權頻繁更替的背景下，政策的連續性和穩定性會受到極大影響，新上任的政府也許會推翻上屆政府簽訂的協議，例如：2018年馬來西亞新一屆政府上台後，隨即中止了上屆政府與中國簽訂的兩個“一帶一路”項目。

“反全球化浪潮”和“對華歧視政策”對中企海外投資的阻礙也不容小視：

• 以本土主義為代表的反全球化浪潮近來愈演愈烈，這一趨勢亦對中企的全球化目標和企業利益有影響。

• 目前一些歐美國家正實施更嚴格的外資監管措施，由於近年來中企海外投資聲勢浩大，因此更易遭到外國監管方的注意。近幾年已有多個國家正在制定以“國家安全”為由的外資審查政策。

在中美貿易爭端正如火如荼的背景下，超過六成受訪者卻認為該問題不會對其在美投資造成影響，僅有不到三成受訪企業表示他們將減少在美投資。這反映了，儘管面對貿易爭端帶來的不確定因素，許多中企對在美投資仍感興趣。

前文調查結果顯示，“國外政策調整”是中企海外投資的重要外部風險。近期美國更通過FIRRMA法案，今後將進一步加強國家安全審查機制，重點關注外資對美國科技、電信、航天等關鍵技術領域的投資。

雖然面對政策和地緣政治因素的挑戰，但總體上美國對中國投資者仍充滿吸引力，考慮到美國眾多產業擁有中企轉型升級亟需的技術、市場、管理經驗，吸引力巨大，在這一剛性需求的帶動下，再加上美國税改法案 對吸引外資的積極效果，貿易爭端對投資者的影響有待觀察。這也解釋了，除有六成受訪中企認為這些變化不會影響其在美投資外，還有12%的中企甚至考慮增加在美投資。

另外還值得關注的是，在選擇“減少在美投資並轉至他國投資”的受訪者中，不少企業將歐洲視作最佳轉移地點——這也和歐洲是未來中企海外投資的最主要目的地的調查結果保持一致。

**無獨有偶，本次調查還發現英國脱歐事件對中國投資者投資英國和歐洲的影響較小。近八成受訪中企表示，英國脱歐不會影響他們未來對英國的投資計劃。**從中可以推測，自2016年6月英國脱歐公投至今，中國投資者對脱歐引發的不確定性正在逐步消退。

目前中英兩國關係處在較好時期，近年來兩國高層和民間互動頻繁，中企也對英國保持積極的投資意向。對英國而言，脱歐後其在歐洲和全球的處境可能發生重大變化，通過加大對外資的吸引力度，可以儘快穩固市場信心，實現平穩過渡。中國投資者也意識到脱歐對投資英國是挑戰也是機遇，從長期來看，英國的金融、科技、創新產業、基礎設施等中企關注的重點領域依然具備較強競爭力和投資吸引力。

2.4 人才缺失、經驗不足是海外投資最大挑戰

本次調查發現，近三成受訪企業坦言過去一年內曾有未完成或取消的海外投資項目。

進一步探究導致中企海外投資受挫的原因，我們發現企業主要認為“買賣雙方未就收購價格和估值達成一致”、“國內政策調整”以及“市場競爭格局發生重大變化導致併購無法達成預期”是他們未能完成投資項目的三大最主要因素。

• “買賣雙方未就收購價格和估值達成一致”- 雖然這可能有許多外在因素，例如市場波動、第三方競爭等，但該問題也反映出中企可能對標的資產認知不足，且缺乏豐富的海外項目談判經驗和技巧——缺乏估值和議價能力會導致投資者無法提供有競爭力的報價，使交易雙方不能達成一致。這一問題也進一步反映出雖然中企國際化發展已歷時多年，但部分企業依然缺乏具備海外投資經驗的人才，在海外專業人才儲備、海外項目執行能力等“走出去”核心競爭力方面尚待提升。

• “國內政策調整”- 反映出國家政策導向對中企海外投資產生重大影響。近兩年中國對企業海外投資進行了政策引導，推動中企優化投資結構，並對部分行業的海外投資從投資審批到資金流出各方面予以限制，這會導致一些企業海外項目擱淺。

• “市場競爭格局發生重大變化導致併購無法達成預期”- 中企“走出去”通常帶有拓展市場、推廣品牌等戰略考量，而市場動態瞬息萬變，一旦市場格局有變，會影響企業既定的投資安排。

除以上三點，我們發現“對於外國政府或監管機構審查的擔憂”也是導致中企未完成海外投資的重要原因。上文提到，近年來歐美多國加大對外資的審查力度，使不少中企海外併購受影響，因此該挑戰亦值得重視。

實際上，我們對所有受訪企業的調查結果均顯示，“缺乏經驗豐富的海外管理團隊”被視作中企海外投資的最大挑戰。此外，“國內監管機構趨嚴，限制中企可投資領域和資本流出”、“盡職調查能力不足，未識別重大風險”也是不容忽視的另兩大挑戰。

其中，“缺乏經驗豐富的海外管理團隊”是問題核心。一個優秀的海外投資團隊會從戰略上協助中企將“走出去”行動與企業發展緊密掛鈎，引導企業基於未來發展戰略，決定是否通過海外投資，或以何種投資形式、投資哪些領域來支持企業發展，從而避免在海外投資上做出草率的決定或盲目的行徑。

另一方面，有時企業雖已構築完善的海外投資戰略和規劃，卻缺乏優秀的執行團隊，導致規劃雖面面俱圓但實踐卻力不從心。有時正因中企在項目推進時缺乏足夠的稱職人才，才會在最初盡職調查階段就出現紕漏，影響投資後續進程。此外，一個經驗豐富的海外團隊能及時察覺政策動向，並極力避免企業海外戰略和投資方向與國家政策衝突而造成損失。

**綜觀本次調查，有關“海外投資人才儲備”的挑戰貫穿始終。**不論是過往投資經歷，還是未來投資規劃，缺乏專業的海外投資人才和投資經驗都是中企“走出去”面臨的最為嚴峻的問題之一，突顯出人才正成為影響中企海外投資戰略和投資效果的核心因素。

**過去幾年，中國海外投資活動發展迅速，但相關人才儲備卻未跟上中企投資步伐，無法滿足企業“走出去”的人才需求。**人才建設是一個長期的過程，不能一蹴而就，但由於當前中企對海外投資人才的迫切需求，造成部分企業只能選用一些經驗不足的人員參與公司“走出去”建設。鑑於當前國內市場缺乏優質投資人才，建議中企以開放和包容的姿態，從境外（例如：香港）尋求更多富有投資經驗的專業人才，更好地管理整個海外投資流程。

面對今後的“走出去”之路，中企海外投資人才建設依然任重道遠。

2.5 修身為先，中企海外建設任重道遠

最後自我評分部分，受訪中企對當前自身在海外投資各環節的實踐情況打分，結果顯示各分項評分都徘徊在中游水平（5.5-6.7分，滿分10分），説明企業基本保持清醒，自知尚有改善空間。雖然目前大部分中企對今後海外投資機遇持積極態度並計劃開展投資活動，但整體上中企充分認識到其海外投資能力尚顯不足，國際化發展依然任重道遠。

分項評分中，受訪中企對“擁有雄厚的資金實力或較強融資能力”評分最高。這既反映出改革開放幾十年來，受益於日趨繁榮的中國經濟，中企在國內不斷發展壯大，積累了充足的資金儲備，並陸續搭建了多種跨境投融資渠道解決海外資金問題。不過另一方面，仍然有不少中企資金有限，並面臨融資難題。“擁有清晰的海外發展戰略”在本次評分中位列第二，這反映出更多中企不但意識到海外戰略對企業發展的重要性，並且正努力完善海外發展規劃，理性推動中企國際化的深入。另一方面，“擁有經驗豐富的海外項目管理團隊和人才儲備”和“擁有高效的海外經營和治理模式”兩項得分最低，再次印證前文提到的人才儲備和投資經驗是影響中企海外投資效果的最關鍵因素之一。

對致力國際化發展的中企而言，先“修身”方能最後“平天下”——只有在積累了豐富海外投資經驗和大量專業海外投資人才的前提下，中企才有望“成功出海”，真正行穩致遠。

結語：內外兼顧，中企“走出去”砥礪前行

不論地緣格局如何變化、全球性風險如何突出、海外國家對中企投資的政策如何不確定，中企“走出去”的動力仍是不變。由此，我們相信，今後兩年中國海外投資有望繼續保持平穩態勢。面對複雜多變的國際環境，中企在今後的海外投資過程中應從投資方向、資本佈局、決策程序、資金運作和回報、風險和安全等方面系統考量投資行為，做到審慎決策、理性投資，並進一步充實優質投資人才儲備，提高投資效益。

中企“走出去”的內在動力不變

經過40年的改革開放，中企轉型進入關鍵階段，企業提質增效、希望進一步融入世界產業鏈以提高競爭力、獲取更優質的資源配置由內而生的原動力增強。

中國政府對海外投資的引導和監管切實有效

近年來，中國政府密集出台推動中企海外投資合作發展的有關規劃和政策指引，促進企業有序和高效“走上去”。同時，有關方面還建立了多層次的海外投資促進體系，並設立相關合作基金，為企業提供金融財税支持，共同服務中企海外投資。此外，中國還致力於完善海外投資風險防範體系，加強海外投資風險管控。今後一段時期，海外投資管理體制改革仍然是中國構建開放型經濟新體制的重點任務之一，海外投資將繼續得到中國政府的有效引導和監管。

中國海外投資仍有增長空間

2016年，全球、發達經濟體、發展中經濟體、轉型經濟體海外投資存量與GDP的比率分別為34.6仍%、44.8仍%、19.8仍%和22.6% 5 ，而中國這個比率為11.4仍%，遠低於世界平均水平，表明中國海外投資仍具有增長空間。

中企樂觀看待前景，謀求改善人才儲備

本次調查發現，一方面超過七成中企對未來海外投資前景持積極樂觀的態度並計劃開展相關投資，另一方面近五成中企也清醒認識到地緣政治等外部風險會對今後投資造成一定挑戰，同時自身投資經驗和人才儲備仍待完善。面對國際地緣政治波動等不確定因素，中企在積極謀求海外投資的同時，更要看清外部形勢，並完善自身內在“修養”，做到內外兼顧，穩步前行。

由此，我們相信，今後兩年中國海外投資有望繼續保持平穩態勢。面對複雜多變的國際環境，中企在今後的海外投資過程中應從投資方向、資本佈局、決策程序、資金運作和回報、風險和安全等方面系統考量投資行為，做到審慎決策、理性投資，並進一步充實優質投資人才儲備，提高投資效益。

來源：安永中國