説説常識：本輪美股下跌，預示美國新一輪經濟危機爆發迫在眉睫_風聞

       新浪美股訊 北京時間18日消息，據美國媒體報道，自去年12月22日美國總統特朗普簽署大規模減税法案以來，時間已過去了將近一年。美國企業界通過推出創紀錄的1萬億美元股票回購，慶祝新税法出台的第一個整年。

　　TrimTabs投資研究公司的統計顯示，以勞氏和艾伯維為首的一些公司上週宣佈了總額達344億美元的股票回購計劃，使美企已宣佈的股票回購總額首次突破1萬億美元，超過2015年創下的7810億美元的前紀錄。　　這一勢頭週一還在繼續，強生宣佈了一項50億美元的股票回購計劃。波音也宣佈擴大股票回購計劃的規模。　　這一回購熱潮是由強勁的經濟增長和一年前簽署成為法律的企業税改革推動的。        TrimTabs流動性研究主管David Santschi表示：“這絕非巧合。很多回購是因為税法。企業有更多現金來提振股價。”        税改不僅降低了企業税率，而且還在企業匯回海外利潤方面帶來了突破。企業利用這筆意外之財中的相當一部分來獎勵股東。TrimTabs表示，今年迄今，回購公告數量飆升了64%。　　今年上半年，美國企業平均每月宣佈1130億美元的股票回購，下半年隨着股市下跌，回購速度降低至每月540億美元。　　企業支出並不旺盛　　反對回購的人認為，通過與員工分享更多利潤並對未來進行投資，企業將更好地服務於經濟。　　儘管在税法頒佈後，企業在回購上花費了大量資金，但在創造就業機會的工廠和設備上的投資卻更加參差不齊。衡量企業支出的指標之一，即實際非住宅固定資產投資，在2018年一季度增長了11.5%，隨後大幅減速，到三季度增幅已降至2.5%，不及去年同期的3.4%。　　佛羅里達州共和黨參議員馬爾科·魯比奧（Marco Rubio）上週在Twitter上表示，税法不應鼓勵回購。魯比奧説：“當企業使用利潤回購股票時，它決定將資本返還給股東比投資於產品或工人更有利於商業。”“毫不奇怪，我們的工作生活是不穩定的，薪水很低。”                                                         

        從上面的圖表分析我們可以看到：

        1、美國上市公司本輪創紀錄的股票回購，是在美國股指創紀錄高度的背景下進行的；

        2、本輪規模創紀錄的股票回購的結果，是美國股市的大幅度下跌。其中的道瓊斯與標普500均已跌破年初位置。

       本來，特朗普實行大規模減税的目的，在於促進企業的實體經濟活動。結果卻是減税i給企業帶來的利潤並沒有被用於實體經濟活動；而是被用於提高公司股票價格。

        如果，公司股票價格可以因此得到有效提高，也會在實體經濟市場上，起到提升人們的經濟活動興趣的作用。結果卻是股票市場的大幅度下跌。

        在上市公司將創紀錄的資金用於回購股票的同時，股票市場卻呈現出大幅度下跌局面，只能證明一件事：有人趁機大規模出售股票。        

        是誰在趁機大規模出售股票呢？

        首先不會是公司本身——他們在回購股票呢；

        其次不會是美國民眾，因為美國股票市場上極少散户行為，絕大多數股票都在機構手中。

        那麼有可能的只有：

        1、美國金融寡頭；

        2、國際投機資本。

        也就是説，本輪美國上市公司創紀錄的大規模股票回購，獲利的只會是大的金融資本機構。

        假如獲利的是上市公司本身，他們將會有更多的資本可用於實體經濟活動；

        假如獲利的是美國民眾，他們將會通過增加消費支出，促進經濟的擴張。

        可是現在獲利的只是大金融資本機構。

        他們本來就是貨幣集中擁有者，如今在通過減税導致的金融投機獲得更多的貨幣。貨幣分佈的兩極分化現象當然會更加嚴重。

        這一方面會使得貧富分化更加嚴峻，市場邊際消費更加降低；

        另一方面是虛擬經濟佔GDP比重更加上升，實體經濟會更加邊緣化。

        而更加危險的是，之所以美國的上市公司不將減税所得用於實體經濟投資，而用於回購公司股票，只因為美國市場實體經濟不具備投資價值。

        因此，金融寡頭們對於上市公司長期估值不看好，才會要求採取這樣的行為，為他們拋售股票創造機會。當然，他們拿到這些錢就更加不會用於實體經濟投資了。

        這樣的情況證明，市場不但對於美國的實體經濟前景，就是對於美國的上市公司的前景，也已經看壞。

        在美國經濟中唯一值得驕傲的股市上漲也將結束，市場對美國經濟的信心將大幅度降低。

        這將引發美國市場資產價格的大幅度下降，從而引發通縮恐懼。市場的投資與消費有可能出現大幅度萎縮。這也是特朗普要求美聯儲停止加息的原因。

        可是停止加息將導致美元重入貶值軌道。

        美國是一個資源嚴重依賴進口的國家。如果美元大幅度貶值，將導致美國內通脹大幅度上升。那將讓美國再次進入“滯脹”經濟局面。     

         特朗普要減税，是為了刺激投資，讓企業迴歸到美國本土，創造更多的就業機會；

        可是美聯儲加息的結果，卻必然會增大企業營運成本，縮小利潤空間，讓企業投資意願降低，當然地，資本回流實體經濟的意願也會減少。

        由此可見，美國加息與減税的理由是相互矛盾的；兩個政策之間的作用又是互相抵消的。

        現在我們又看到，減税的結果，是企業將減税所得用於回購股票的虛擬經濟活動，而回購股票的結果，又並不能通過推動股市上漲，維持市場對於美國經濟，哪怕是虛擬經濟的信心。

        經濟發展必須以信心為基礎。隨着美國股市的這輪大幅度下跌，人們對美國經濟的信心將喪失殆盡。可以預計，美國經濟的新一輪危機的爆發，已經迫在眉睫。