解讀中央經濟工作會議之逆週期調節_風聞
顾子明说-财经博主-公众号【政事堂2019】主笔2018-12-23 09:00
原創： 顧子明 政事堂Pro 2018-12-22
一
每到年底，都到了大家寫總結的時候，今年由於熱點都在外交和經貿，因此政事堂寫資本市場的文章極少。
不過政事堂在今年年初時，反覆説的我已銷户，以及今年十一左右反覆説的美股科技股會帶動整個美股下跌，這些事後看來都成為了精準的預判。
而在一路殺跌的過程中，雖然政事堂對年初一度衝擊500的騰訊一頓猛黑，但是在十月底騰訊股價跌至250之時，我卻給出了“騰訊距大底只差一個季報”的精準預判。此外，還有對吵着“活下來”的萬科，給出了“22元以下隨便買”的建議……
嗯，相信聽了的朋友們都應該賺翻了。
開個玩笑，雖然作為一個純粹的金融小白，但如果找個一線團隊把我包裝一下，去參加今年（被取消的）新財富評選，説不定還真能拿一個名次……
當然，我並不是部分讀者口中所謂的算命先生，周易八卦這些老祖宗留下來的財富，我連邊都沒摸上。作為一個工科生，以上的結論都是推理出來，政事堂都在文章和評論區中給出了很清晰的推理邏輯。
尤其是中美股市大週期方面的邏輯，相信有一個詞，大家已經聽了無數遍，那就是“先乾為敬”。
二
昨天，中央經濟工作會議結束了，有一個詞兒突然出現了，那就是“逆週期調節”。
政事堂看到的時候，突然一拍腦袋，不自覺的説了一句，還是高手説話有水準，同一個事兒，在高手口中是“逆週期調節”，到了我這個小白的嘴裏，就成了“先乾為敬”。
我們可以看到，以納指為代表，從今年十月到現在兩個多月的時間裏，就跌了20%還多。而之前一貫跟着美股一起跌，而且還跌的更慘的A股，此次同期卻只跌了不到10%，很顯然，其中很大的原因之一，就是今年上半年我大A股的“先乾為敬”，給了我們很強的抗跌性和反彈的動能，也給國家隊留了足夠多的彈藥。
進一步對比今年上半年美股的氣勢如虹和我A股的跌跌不休，我們會發現，中美之間的經濟，的確出現了人為的逆週期情況。
所以，回顧昨天結束的中央經濟工作會議上，關於宏觀經濟那一段的第一句話，就是“宏觀政策要強化逆週期調節”。
三
説起來，逆週期調節有很多的好處，其中比較直觀的，一個是避免了恐慌式的殺跌。
其實算下來，A股從今年年初的最高點跌到現在，也不過才跌了20%多，從總數來看，跟納指的20%多的跌幅差距並不大。我們是用了幾乎一年完成的，而納指卻用了兩個月。
因此，兩者對信心造成的打擊不可同日而語，大家可以看一下。從今年11月開始，美股“藥丸”論突然橫行於資本市場，全球的經濟學家們都開始翻十年前次貸危機的老故事，而中國的資本市場早就聽着“狼來了”聽的沒啥感覺了。
此外，逆週期調節的另一個好處，則在錯位調節之下，讓我們成功的將股市和匯市波谷錯開了。
還記得我11月1日吹牛逼的那天，匯率的氣勢如虎麼？
在那個美股暴跌而我大A股穩住的時候，金穩委運用逆週期引子，一口氣把人民幣空投打爆，實現了同時保匯率、保外儲、保股市。
這讓去年一大羣專家學者想破了頭研究“保大還是保小”，“我和你媽跳河你救誰”的“不可能完成的任務”，竟然一次性的被解決了。
不得不説，金穩委的這一波操作，真特麼的帥如湯姆克魯斯。
四
當然，不要以為這一波的改革是突發奇想，如果從思路來看，這種逆週期的調節，都是一脈相承的。
在新一屆金穩委成立之前，發改委主持的供給側改革，本質也是在搞“逆週期”和“先乾為敬”。
在2015年底美聯儲進入加息縮表週期之前，中國“先乾為敬”，進入了供給側改革的實體經濟縮表週期，開始去產能，趁着全球經濟的高歌猛進，中美合夥“悶聲縮大表”，擠壓出了大量泡沫的同時，也為面對可能出現的危機，積攢下了足夠多的手牌。
只不過，作為資本大國的美國，他們的加息縮表相當於是對貨幣和資本的“供給側改革”，而作為製造業大國的中國，我們的供給側改革相當於是對實體經濟的“加息縮表”。
其實，中美合夥的“悶聲縮大表”，是因為大家都懂，這是應對目前經濟最好的手段。
但有趣的是，由於中美經濟結構的不同，美國在“加息縮表”的時候，是資本家背後的美聯儲在推動，而白宮對此強烈反對；中國在“供給側改革”的時候，是中央政府強力推動，而資本家豢養的口舌紛紛跳出來反對……
不得不又一次慨嘆，還是屁股決定了腦子。
五
最後，至於大家關心的資本市場未來走勢，以及大家應該怎麼操作，此次中央經濟工作説的很明確，第一條就是“宏觀政策要強化逆週期調節”。
説得精準一點，就是我們會在美國之前提前一個週期，趁着形勢好的時候進行錯位改革，在形勢困難之前進行維穩託底。（可以作為參考，操作美股和美元資產）
説的通俗一點，就是大家看主流經濟學家們都在説什麼，基本上逆向操作就不會錯…….
嗯，都説地這麼通俗易懂了，還不點右下角的“好看”麼？
關聯文章：