美聯儲加息，央行定向降息，誰在做對的事（第二部分）_風聞

才發現因為上次文章莫名只發了一半，在這裏補上。

特朗普萬億級的減税計劃撒下去，就業率上去了，消費也上去了，經濟增速也上去了 ，而更重要的是，政府赤字也上去了，國債也上去了。現在美國政府主權債務已經超過了21萬億，按照長短期不同利率估算，其每年支付的利息就要達到5230億美元。美國政府上年度財政收入是3.3萬億，而財政赤字已經達到了7780億美元。在這種狀況下，特朗普最近還為了建牆強迫兩院通過五十億美元的預算，而口口聲聲要縮減的軍費，也在軍工複合體的遊説和壓力之下，生生膨脹到了7500億美元。美國國債因為持續超發，已經引起了世界各國的拋售，如果美聯儲此時不堅持加息，提高美債收益率，拍賣制的美債可能就面臨着無人問津或者大幅度打折的風險，而且一旦美聯儲終止加息，可能引起世界對美國未來經濟的憂慮，那麼美元迴流美國就會停止，國內投資也會放緩，美國資產價格失去支持，那麼本來藉着減税還能撐兩年的美國經濟怕是要提前衰退了。所以如果鮑威爾還敢像前前任一樣把鍋甩給下一位繼任者，恐怕老頭子就要因為任內的經濟崩潰被生生的釘在歷史的恥辱柱上。 可美聯儲現在加息就真的沒事了嗎？美股三大指數都已經破位了，週四週五還創了08年10月以來的最大成交量，黃金價格持續上漲，短期債券與長期債券收益率倒掛，中日兩個美債最大債權國領銜全球持續拋售美債。 回國頭來單説美股，炒股的都知道放量下跌和破位代表着什麼，萬一靠着聖誕假期的緩衝，無法使美股止跌回升。美股的質押比例我是不清楚，不過借鑑一下國內證監會前期發佈的消息，A股從5178到現在2516已！經調整了三年多，三千多家上市公司股權質押比例超過九成，也就是説除了各大銀行，壟斷行業的國企，基本上是所有企業全部存在股權質押情況。而在目前大盤2500點位置，面臨平倉危險的股權仍然有7000億人民幣的規模。A股調了三年多，美股整整漲了九年，你們猜裏面的槓桿加了多少？08年次貸危機彼時標普500只是從1500跌到了666，而現在標普是2416點，你覺得再來一次會跌到多少？08年美國倒閉的銀行有500家，還生生幹掉了五大投行之一的“雷曼兄弟”，如果這一次成了真，真不知道誰會被幹掉?美林?高盛?還是摩根斯坦利? 説結論，美聯儲所謂的獨立性，也不過是在美政府錯誤財政政策導致金融風險及經濟危機時給政府擦屁股，不能直接參與政府經濟決策的央行，永遠都無法真正獨立地依靠自己的專業，維持國家的經濟穩定。既然他的存在依然無法真正防範國家的金融風險，那麼所謂的獨立性也並沒有多大意義。（雖然我得承認，真出了事多少還是多少有點卵用得。） 那麼再説國內，改革開放四十年，從鄧爺爺定調的那天起，摸着石頭過河就成了中央探索經濟發展道路的基本方法。白手起家，什麼都沒有經驗，一路見招拆招也讓我們有了今天第二大經濟體的成色，雖然有一點趕上經濟全球化的運氣，但中央的決策並不是誰就能輕易否認的。 至於為人詬病的房地產製度，其實始作俑者是英國政府創立的香港模式，當年中央覺着好，就直接給拿來用了，什麼商住分類，使用年限，房屋預售制，亂七八糟的港英政府圈錢大法，再加上地方賣地財政的刺激，造就了今天樓市泡沫。在GDP高速增長的時期，不過是波峯波谷的事，人均收入上去了，存量總有漲了工資，攢夠了公積金的剛需接盤。可現在經濟面臨下行壓力，居民負債過多，導致內需不足的弊病一下子露出來了，房地產自然要調控，不管地方財政困不困難都得調，但是調只是調。防止房地產崩盤並不是為了救房地產，也不是為了賣地。而是一旦房價下跌超過30％，部分大比例遠期房貸的還款數加上利息就會超過或接近房價本身，那麼就可能造成大量的房貸違約，並加速房地產價格崩盤。以中國的房貸體量，所造成的壞賬足以使銀行業遭受重創。銀行業是經濟的命脈，所以保房價並不是保房地產，而是在保金融，保銀行。 至於為什麼中國不加息，反而定向降息，這就要歸功於中國銀行業的尸位素餐了，出於風險考量，銀行不願意把錢借給需要投入更多成本監管的中小企業，只把錢貸給有國家託底的地方政府和國企，所以就導致了中小企業拿不到正常利率的銀行信貸，不得不走些旁的門路，借更高利息或是倍於銀行利息的貸款。現在國內主要面臨的問題就是企業債，一旦央行跟隨美聯儲加息，企業的還貸負擔也會隨之加大，反而激化了問題，根本就是盲從的白痴行為。而現今人民幣面對美元是存在貶值壓力的，所以也無法全面降息，所以才推出了針對性降息和專項扶持基金，解決了企業的融資問題（借新還舊），通過低利率新貸款還高利率就貸款，企業的資金鍊問題就會得到解決，這是絕對正確的政策，也只有中國能夠執行 過度市場化的國家，私營銀行管你國家指導政策去死。 不管是美聯儲還是央媽，經濟學家也都不是聖人，也都會犯錯誤，總要給他們一個改正的機會，一味地抱怨只會增加自己的焦慮。外國的月亮不會比較圓，我們自己也有很多缺點，日子還長慢慢來，時間會證明誰的制度才是真正優秀的，誰都央行才是國家經濟的定海神針。