特朗普又開始找替罪羊_風聞

來源：微信公眾號“海國圖志研究院”

導讀

特朗普與美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）之間的關係再度惡化。

儘管中方釋放出以上一系列積極信號，但是，由於中國對解決美國大豆積壓等問題的作用有限，其國內市場反應平淡。

“股市蜜月”的結束不僅意味着華府內部的波動，還可能徹底斷送特朗普連任的希望。

正文

特朗普上任後，美國股市迭創歷史新高，早在2017年，美聯儲報告便稱，美國積極的市場表現可能是如監管、政府支出和企業現金歸國領域的變化等因素髮揮了影響。

由於特朗普一直將這場“股市蜜月”歸功於自己，現在他可謂立場尷尬：彭博社報道顯示，12月通常是股市健康的月份，但美國如今遭遇了1931年以來最糟糕的股市。12月24日，道瓊斯工業股票平均價格指數以653點的跌幅結束了10年來最糟糕的一週；同時，三大股指連續第四個交易日下跌，創下三年多來最大跌幅。

這引起了華盛頓內部的波動。一是特朗普與美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）之間的關係再度惡化。在美聯儲上週加息後，特朗普曾多次討論要撤換鮑威爾。24日，特朗普甚至在推特上稱，“我們的經濟唯一的問題就是美聯儲。他們對市場沒有感覺，他們不理解必要的強勢美元，甚至民主黨關閉邊境的舉措。美聯儲就像一個強大的高爾夫球手，但他不能得分，因為他沒有觸覺，所以他無法推杆。”　

**二是財政部長努姆欽可能會成為特朗普對股市重挫不滿怪罪的目標。**彭博社消息顯示，努姆欽與美國最高監管機構24日召開緊急會議，此前一天還與六家大行高管通電話，但卻無法化解市場對政府疑慮的加深。由於在股市大跌之際未能安撫投資者情緒，他將成為“替罪羊”。一位消息人士指出，他的任期可能在一定程度上取決於市場繼續下跌的幅度。

從表面上看，正如亞德尼研究公司報告顯示，當前的股市回落是對美聯儲加息幅度過大、速度過快的反應。而當我們深入思考美聯儲加息背後的誘因時，**特朗普政府的減税政策仍然難逃其咎。**上文美聯儲報告論證，減税不利好股市，因為減税往往會讓市場參與者認為美聯儲為了維持通脹急速加息，而提高貨幣利率將抵消減税的影響。從1980年到2008年，每當有減税消息傳來，貼現率都會上揚，將減税之下的現金流給股價帶來的積極影響徹底抵消。此外，更高的利率還會使經濟活動變得不那麼活躍，對減税帶來的現金流增加起到釜底抽薪的作用。

**“股市蜜月”的結束不僅意味着華府內部的波動，還可能徹底斷送特朗普連任的希望。**儘管美元本月觸及一年半來最強水平，但多數預測人士都預計，美元將在2019年走勢艱難。政治運轉失靈和政府癱瘓的風險攀升，加之美聯儲獨立性面臨潛在威脅，使得外界對美國經濟走勢愈發擔憂。