雅虎財經：做空阿里的真實目的是做空中國

【觀察者網TMT報道】雅虎財經（Yahoo! Finance）今日發表分析文章《交易者們做空阿里的真實原因》指出：做空者們正在押注阿里，但這不是因為他們不喜歡阿里。

紐約金融數據公司S3顯示，新年剛過僅僅一個月，看空阿里巴巴股票的資金量增加了近40億美元。但是這個大空頭背後真正的原因並不是阿里本身，S3常務董事Ihor Dusaniwsky説：“阿里巴巴是對沖中國經濟的主要空頭，而不是純粹的消極股票玩法。”

雅虎財經分析，空頭們再次盯上阿里，更多的是因為華爾街始終有着一羣不相信中國經濟高速增長奇蹟的人，希望能夠通過做空阿里巴巴這個最能反映中國經濟晴雨表的公司來做空中國。用提供數據的S3公司的董事總經理的人説：阿里巴巴是大空頭們用來做空中國經濟的首選。

真正能讀懂中國經濟和阿里巴巴增勢頭的人會得出截然不同的結論：中國經濟在過去四十年保持了高速的增長。2017年，中國GDP增長率7年來再次加快達到了6.9%。　

在業內專家看來，2017年中國經濟交出一份亮麗的成績單。對於今年經濟運行有望延續穩中向好的趨勢，將為向高質量發展提供有利條件。“新動能已成為經濟重要支撐”

對於對沖基金經理來説，做空中國經濟的選擇並不多。投資者們的最佳選擇是在香港或者美國上市的中國公司。比如大名鼎鼎的做空和唱衰中國者查諾斯，多年來一直做空阿里。

從這個意義上來講，“華爾街羣狼”們的選擇確實沒有錯。從長期來看，阿里巴巴越來越成為是能夠代表中國商業化、城市化進程、消費升級乃至影響製造業變革和整體經濟發展的公司。是中國的經濟奇蹟，托起了阿里巴巴的高速增長。

但在按捺不住的做空熱情下，華爾街空頭們可能有些不長記性。空頭頭寸曾在2017年7月14日達到了1.41億股的頂峯，遠超排名第二的特斯拉。當時阿里巴巴的股價已較年初上漲了74%，期望它下跌是可以理解的。然而阿里巴巴股價此後仍然保持上漲態勢。整個2017年，因為做空阿里巴巴股票，包括查諾斯在內的空頭們總共損失超過一百五十億美元。而阿里巴巴股價上漲超過100%。

2017年的商業內幕報道：對阿里巴巴的未來的判斷已經讓華爾街分裂了

大空頭查諾斯就在遭受沉重損失後，不得不對承認已經退出了對阿里巴巴的做空，在去年8月他對媒體説：我們已經向前看了（for the time being we’ve moved on）。有趣的是，當時阿里巴巴集團執行副主席蔡崇信回應媒體採訪説：我尊敬查諾斯先生，因為他需要承受阿里巴巴股票上漲帶來的極大痛苦。

查諾斯在做空阿里巴巴的戰役中損失慘重

市場中理性的聲音對阿里巴巴的預期在新的一年中仍然強勁。就在2月5日，福布斯雜誌發佈對阿里巴巴的2018年展望認為：推動阿里股票在2017年翻番的積極情緒依然在延續，並助推阿里股價在一月股價大漲15%。同時阿里的收購和投資可能會在未來幾個季度繼續推動各細分市場的收入。“阿里巴巴將有一個強勁的2018年”，福布斯最後斷言。

阿里巴巴集團執行副主席蔡崇信在此前曾表示：中國正在經歷歷史上前所未有的增長，基於過去幾年的持續收入增長以及生產率的改善，中國將在未來幾年內繼續實現真正的收入增長，而這將轉化為一個具有不斷壯大和高質量消費特點的崛起的中產階級。這種長期趨勢對阿里來説是一個好兆頭。

阿里巴巴成立以來的18年正值中國經濟騰飛，蔡崇信説：18年來中國人均GDP以14%的複合年增長率增長，這同樣也是阿里巴巴的發展過程。

進入新年後，做空活動再次抬頭並不是新鮮事情，用S3公司董事總經理Dusaniwsky的話説：未來看空阿里巴巴的頭寸還會增多。但是，看空中國經濟也好，看多中國經濟也好，阿里巴巴都將是牛熊雙方的首選。“如果你進入中國市場，那麼阿里巴巴這隻股票就是你的首選。”