港元觸及33年以來低點，香港金管局投入32億港元維持匯率

4月12日晚間，自進入3月以來就一路走低的港元兑美元匯率，終於跌到了33年來最低點，觸發了7.85“弱方兑換保證”線，隨後從當天晚間開始，香港金管局大舉入市，支撐港元。

今日早間，香港金管局副總裁李達志在媒體見面會時表示，自港元觸線以來，金管局共計兩次出手買入32.58億港元（26億人民幣）。金管局已經為應對資本外流做好了準備，銀行系統有充足的流動性，預計香港利率水平將漸進上升。

香港金管局表示，因為美元近期持續加息，導致港元和美元之間巨大的利差形成了套利空間，引發了資本外流。

從長期來説，香港政府擁有4435億美元的外匯“彈藥”，總資產儲備高達1.83萬億美元，香港有能力打贏匯率制度保衞戰。

美元兑港幣一個月來一路走高

金管局：流動性充足無需擔心，將逐步加息

所謂“弱方兑換保證”是香港金管局在2005年5月創立的“聯繫匯率制度”，該制度規定，港元兑換美元設定為區間調控，區間為7.75-7.85之間。當港幣突破7.75時為“強方兑換保證”，香港金管局會賣出港元，買入美元，使港幣下跌。而當港幣跌破7.85美元時，則會觸發“弱方兑換保證”，金管局會買入港元，賣出美元，確保港幣升值。

但是直到12日晚間，香港才在13年來第一次面臨“弱方兑換保證”。

李志達在今日早間的見面會上還表示，已經為了應對資本外流做好了充足準備，銀行的流動性充足，香港金管局也預計，香港利率將隨美元一起逐步上升，有債務的人士需要管理好利息成本。

李達志@視覺中國

為何港元下跌？

理論上來説，貨幣貶值往往意味資本不看好一個經濟體的前景，選擇抽身而退。但是據中新網今年2月份報道，香港香港特區政府財政司司長陳茂波表示，香港經濟2017年增長達3.8%，高於去年財政預算案的預測，也高於過往10年年均2.9%的增長率。

另外在今年3月份，香港文匯報稱，恒生銀行首席經濟師、經濟研究部主管薛俊升在當月報告中指出，香港經濟前景樂觀，上調18年GDP增長預期到3.3%，比先前悲觀的2.8%高出不少。

那麼在經濟強勢的情況下，為何港元走弱，金融時報13日表示，近期走軟的一個原因是，美國和香港的利率走勢出現分化。逐漸上升的美國利率使其與香港的息差達到10年來最大水平，壓低了港元。美聯儲（Federal Reserve）收緊貨幣政策，以及中國內地銀行體系內的過剩流動性，加劇了美國所用的倫敦銀行間同業拆借利率與香港銀行間同業拆借利率（Hibor）之間的差距。

另外早在今年3月，香港金管局就預測到了這種局面的發生。3月16日，香港金管局副總裁李達志在媒體見面會上稱：“目前港元轉弱只是過去十多年流入的資金重新流出，香港貨幣政策轉向正常化，市場毋須過分擔憂。”同一時間段，陳茂波也説：“在未來一段時間，當美國加息時，我們亦估計會有一些資金會流出，在這方面我們完全有準備，無須擔心。其實有部分這樣的遊資流出，對我們是好的，因為這樣的話，我們利率正常化的速度會更理想。”

從“人無貶基”到“港無貶基”

2017年，金融界流傳着一個經典詞彙“人無貶基”——人民幣沒有持續貶值的基礎。這次，在最壞的情況下，港幣有沒有貶值的空間？

從目前的情況來看，應該是“港無貶基”。

根據香港金管局透露的數據，今年2月底，香港官方外匯儲備高達4435億美元，根據每日經濟新聞援引南華早報的測算，加上香港政府的財政儲備等，香港當局的儲備資產達到了驚人的1.83萬億美元。有如此大規模的儲備在手，香港當局絕對擁有充足的“彈藥”，打贏港元聯繫匯率制度的保衞戰。

是否可以考慮改變定住美元的策略，掛鈎人民幣？

此次港元下跌又讓一個老話題再度被提起，香港是不是應該改變盯住美元的策略，掛鈎人民幣？

對此，李達志表示，金管局過去已經提供過詳細的陳述。去年初金管局總裁陳德霖曾稱，港元與人民幣掛鈎的條件仍未成熟，機會暫時不大，在過去逾30年在多次金融危機中，經驗證實港元與美元掛鈎的聯繫匯率制度穩健可靠，因此香港毋須也無意改變聯繫匯率制度。