谷歌不僅越來越硬 也開始由輕變重了

雷鋒網4月26日消息，4月23日，Google母公司Alphabet公佈了該公司截止2018年3月31日的第一季度財報。與Alphabet正式成立以來的歷任財報狀況相似，本次財報的財務數字在幾乎各個方面都非常出色；不過投資者似乎並不買賬。Alphabet股價週二在納斯達克證券市場常規交易中下跌 47.47美元，跌幅為4.45%，市值縮水360億美元。

當然，一時的股價浮動其實並不會影響長遠；而在雷鋒網看來，真正重要的是：通過這份財報，Alphabet 究竟透露出了關於未來發展的哪些信息？

一份依舊穩健的財報數據

我們先來看一下的本次財報中體現的一些關鍵數據：

Q1 營收為311.46億美元，比去年同期增長26%，而去年Q1的同比增長率為22%；

Q1 淨利潤為94.01億美元，比去年同期增長73%，而去年Q1的淨利潤增長率為28.98%；

Q1 運營利潤率為22%，去年同期為27%；

Alphabet第一季度財報截圖 本文圖片來自 雷鋒網

從這些數據中，可以看到三個關鍵點：

第一，Alphabeta的營收增長依然強勁，反映了這家公司在整體上的穩健發展態勢；

第二，淨利潤的增長與去年相比提升幅度過大，從28.98% 到 73%，不過Alphabet已經在財報中説明，這是由於本次財報中依據新規定計入了Alphabet的股權投資收益，這部分收益被首次體現在淨利潤中，從而導致出現淨利潤在結果上甚至高於運營利潤的特殊情況；

第三，與去年Q1相比，Alphabet在今年Q1的運營利潤率發生了下滑；作為企業現有業務盈利能力的一個重要指標，這一下滑對於Alphabet來説不算是好消息。但是如果從Alphabet未來的長遠業務佈局來説，也不能説是壞消息。

從 Alphabet 的業務板塊來看，來自Google的營收依然是絕對主體，佔比 99.52%；不過要注意到，Alphabet 已經將此前從屬於Other Bets的Nest併入到Google中去，而由此帶來的營收也計算在Google業務板塊中，因此實際上Google營收在Alphabet整體營收中的比例增大了，這個數字在上個季度是98.73%。

當然，就收入來源而言，Alphabet的主體收入來源還是廣告，佔比 85.54%；這一比例比去年同期的 86.5% 少了1%，可以看出 Alphabet 在廣告之外的其他業務方面的投入有了成效，但還並不大。不過就具體數字而言，Google Other Bets的營收金額從去年的 32.07 億美元增加到 43.54 億美元，也可以説明來自 Google 硬件、訂閲業務和雲服務等方面的收入正在增加。

Alphabet廣告營收佔比變化

另外，在廣告業務方面有一個變化是，由Google Properties產生的廣告點擊量增加了59%，但每次點擊帶來的收入卻下降了19%；而與去年相比，Google總體廣告營收的獲客成本從去年的 22% 增加到今年的 24%。

從整體的數據來看，Alphabet的本次財報表現依然算得上穩健，但也正在經歷一兩個重要拐點，一個是廣告營收佔比的繼續下滑，另一個是長遠投入的增加。前者其實正是 Alphabet 有意為之的結果，可以説是如其所願；而後者可能短期內會影響 Alphabet 的財報表現，但不足以影響大局。

在基礎設施、無人駕駛等多方面投入

那麼，Alphabet 在Q1的長遠投入方面主要有哪些動向？關於這個問題，Alphabet在財報發佈之後的電話會議中進行了解讀。

Alphabet CFO Ruth Porat在談到 Alphabet的投資時表示，今年一季度，Google 花費24億美元購買了位於紐約曼哈頓地區的Chelsea Market Building大樓；這是Google較為罕見的房地產投資項目，雖然把這個大樓買下之後依然是為了 Google 在紐約的員工提供辦公場所。

但值得一提的是，Ruto Porat在財報電話中表示：

我們還在繼續某些房地產開發項目。提醒一下，當我們看到好的機會時，我們更傾向於擁有而不是租賃這些房地產，多年來這給我們帶來了很大的幫助。

換句話説，購買Chelsea Market大樓已經不是一個簡單的辦公場所收購事件，它更表明了Google（Alphabet）在房地產領域進行財務投資的一個方向。

在購買大樓之外，Alphabet所做的投資還包括機器設備、數據中心和海底光纜方面。Porat 表示，Alphabet不想在基礎設施方面進行一次性投資；而在數據中心方面，Alphabet 已經在四塊大陸擁有了 20 個數據中心，它們處於不同的建設階段，這些數據中心覆蓋了阿拉巴馬州、南卡羅來納州、愛荷華州等等。

顯然，僅僅就Google Cloud業務而言，Google在數據中心方面進行投資毫無疑問是有着長遠意義的，尤其是在AWS、Azure各家雲服務之間的競爭持續加大的情況下；這種投資短期內很難看到直接回報，但無疑對於Google未來在雲服務領域的長遠發展有重要意義。

在已經投入數年的硬件領域，Google的野心也在電話會議的表述中得到展現。Google CEO Sundar Pichai 表示，他認為Google已經擁有世界級硬件組織的所有端到端功能；而在這個領域，確實需要長期規劃，比如説芯片相關業務。至於具體的時間，Sundar Pichai認為還需要兩到三年的時間才能達到 Google 想要看到的規模，而Google將致力於實現這一目標。

在涉及到資產和長期投入的方面，Alphabet還有另外一個大動向，就是旗下無人駕駛汽車Waymo在鳳凰城的商業計劃已經正式啓動。Porat同樣是在電話會議中表示這是一項長期投入，目前還只是在致力於提供一個安全的、有效的服務，讓鳳凰城地區的用户滿意；隨後還會將測試推廣到其他州。

Waymo無人駕駛汽車

另外，Alphabet在汽車合作方面也取得了進展。上個月，Waymo宣佈與捷豹簽署了長期戰略合作協議，開始合作設計和製造 Waymo運輸服務所用的 I-PACE自動駕駛汽車這些都是電動汽車，汽車生產將於 2020 年開始。

Porat 還表示，在用 Waymo無人駕駛汽車載人之外，該公司還將研究其他領域，比如將技術應用於物流和配送等，而自動駕駛汽車有很多潛在用途和商業機會。

Alphabet 越來越【重】了

在財報開篇之處，Alphabet/Google CFO Ruth Porat都會進行一個簡單的評述；這個評述通常只有一兩句，很容易被忽略，但卻足以成為解讀Alphabet財務狀況的點睛之筆。在本季財報中，Ruth Porat説：

我們在未來有一系列清晰可見而又令人興奮的機會，而強勁的增長將有助於我們懷着自信投資其中。

除去那些粉飾用的漂亮話，【投資】毫無疑問地成為這句話的核心關鍵詞。

實際上，雷鋒網通過查閲Alphabet的往期財報瞭解到，自從2016 年 Q4財報開始，【投資】這個詞彙就一直出現在Ruth Porat的解讀語中，至今已經連續 6個季度；不僅如此，她也在解讀詞中數次提到Alphabet的【新業務】【Other Bets】【新機會】等，前後聯繫起來，可以看到Alphabet作為一個公司在自我變革方面的着重強調。

當然，談到變革，在從一個創業公司成長為一個世界級巨頭的過程中，Google以及它後來的繼任者Alphabet一直在改變，一開始是搜索引擎，後來又拓展到移動操作系統，再後來又涉及到桌面操作系統、雲服務和智能硬件，乃至於房地產……這家公司的界限越來越難以確定，它的屬性也越來越複雜。

不過總體來看，有一個大致的趨勢是，作為一家從互聯網起家的公司，Alphabet（Google不僅僅在經歷了一個【由軟變硬】的過程，也在開始一個【由輕變重】的過程；而且從 Q1 的狀況來看，無論是房地產還是 Waymo汽車，Alphabet【由輕便重】的屬性體現得更加明顯——從某種意義上來説，這一變化也深刻地對應和反映了由互聯網帶來的信息化變革由淺入深、由輕到重的一個過程。

值得一提的是，誕生於1998年9月的Google，即將在2018年以Alphabet的新身份迎來它的20歲生日；而雷鋒網更為關心的是，在用20年的時間成長為一代巨頭之後，它將如何在下一個20年延續它的傳奇？