股債匯三殺！這個"世界十字路口"大國，迎來至暗時刻
在強勢美元衝擊新興國家市場的背景下，埃爾多安主張降低借貸利率刺激經濟的言論引發投資者擔心，土耳其是否會成為下一個阿根廷？
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）於5月24日刊文稱，在土耳其總統大選逼近的此時此刻，該國金融市場卻越發動盪，遭遇股債匯三殺。里拉匯率的暴跌，代表着市場的信心正在逐漸喪失。而埃爾多安的政策搖擺，也或給土耳其加入歐盟的申請帶來新的變數。這個處於“世界十字路口“的大國，迎來了”至暗時刻”。
全文如下：
跨越歐亞兩個大陸，連通黑海、地中海、愛琴海的土耳其，毫無疑問算得上是“世界的十字路口”。
▲土耳其地中海旅遊景點 圖源：維基百科
現代土耳其雖然早已不復奧斯曼帝國的榮光，但仍然是個實力不容小覷的大國。2016年，土耳其名義GDP排名全球第17，按購買力平價折算GDP更是排到世界第13位。
小編注意到，從今年5月以來，土耳其在股市、債市、匯市三個方面都連續遭遇暴擊：
就在昨天（5月23日），土耳其里拉對美元一度暴跌5.2%，創歷史新低；
5月8日，伊斯坦布爾股指跌穿10萬點大關，創9年以來新低；
5月21日，土耳其10年期國債收益率達14.58%，創造歷史新高。
▲埃爾多安競選廣告 圖源：維基百科
6月24日，土耳其將舉行提前大選（snap election），這是改制後的首次大選，意義重大。
現任總統埃爾多安表示，如果當選將收緊對貨幣政策的控制，並且“反其道而行之”提出了降息的觀點。在美元強勢的背景下，這讓投資者感到擔憂，引發資本外逃的現象。
土耳其遭遇股債匯“三殺”
5月23日，土耳其里拉對美元匯率一度跌到4.92:1，創下歷史新低；隨後尾盤小幅回漲，最終當日收跌4%。
▲美元對土耳其里拉一年走勢
小編注意到，最近一年時間內，土耳其里拉對美元的匯率水平從3.55跌到4.65，貶值幅度累計高達31%。
23日早間亞太盤交易時段，土耳其里拉的暴跌引發了第一波拋售浪潮。據日本外匯網站Gaitame數據顯示，日本投資者在週三早間紛紛加速“斬倉”土耳其里拉，甚至連南非蘭德和印尼盾等其他新興市場國家貨幣也受到波及。
到了歐洲交易時段，這波恐慌情緒也傳導到土耳其國內，民眾在社交媒體上熱議本幣貶值，而土耳其最大城市伊斯坦布爾的幾家交易所也停止了外匯交易。
到了美盤交易時段，土耳其央行終於做出反應，宣佈上調緊急貸款利率300個基點，止住了里拉的跌勢，開始小幅回漲。
▲土耳其股指一個月走勢
除了匯市，土耳其股指最近一個多月也下跌不少。
5月23日，博薩伊斯坦布爾100指數報收101981.68點，跌幅1.39%；而在之前的5月8日，該股指甚至跌破10萬點大關，創下9年多以來新低。
**據彭博社估算，**自從4月埃爾多安宣佈提前大選以來，土耳其股市市值蒸發已超過2000億美元。
而在債市方面，土耳其國債最近一個多月價格暴跌，收益率驟升。
▲土耳其10年期國債收益率走勢（近1個月）
自從2011年土耳其進入國際債券市場進行融資後，該國債券市場規模高居新興市場國家第6位，交易十分活躍。而在今年5月以來，土耳其國債價格暴跌，收益率上升到歷史新高水平。
總統觀點引發投資者擔憂
小編瞭解到，今年4月18日，土耳其總統埃爾多安宣佈於6月24日提前17個月舉行總統和議會選舉。選舉提前是為了儘快從議會內閣制過渡到總統制。
▲埃爾多安在國外參加記者會 圖源：荷蘭首相辦公室
埃爾多安曾經自封“加息政策的堅定反對者”，他一向主張降低借貸利率，刺激信貸擴張和經濟增長。據路透社報道，埃爾多安上週在和倫敦銀行業人士會面時強調，自己如果再度當選，將會收緊貨幣政策的制定權，並且降低利率。
**在強勢美元衝擊新興國家市場的背景下，埃爾多安的講話讓投資者擔心，土耳其是否會成為下一個阿根廷。**況且土耳其如今的通脹率高達兩位數，從控制物價的角度來看，加息無疑是正確的選擇。
Lauressa諮詢的合夥人斯皮羅表示，“埃爾多安和他的正義發展黨（AKP）的治理曾經保證了土耳其經濟環境的基本穩定，但現在資本市場擔心情況出現了逆轉。”
本週，國際三大評級機構之一的惠譽（Fitch）將土耳其的國際評級從BB+下調至BBB-，並且關閉了設在伊斯坦布爾的辦公室。
惠譽在評級報告中表示，“土耳其評級下調的主要原因之一，是土耳其央行的獨立性受到極大削弱。特別是現在土耳其的宏觀經濟環境惡化，在國際市場融資的壓力也加大了。
埃爾多安的講話表明，大選後土耳其央行可能受到更多外界干預，目前的謹慎穩健政策風格面臨考驗。”
不過，土耳其央行在23日緊急宣佈，加息是“強有力的貨幣政策緊縮”，將繼續採用所有政策工具，堅定不移地維持貨幣緊縮立場，直至通脹前景大幅改善。
土耳其經濟部長塞貝克認為，里拉匯率貶值幅度“很不正常”，並表示土耳其有足夠的政策工具干預匯市。23日，伊斯坦布爾證交所宣佈，利用外匯資產購入里拉，以支撐土耳其里拉的匯率水平。
“入歐”夢難圓
小編注意到，埃爾多安在大選前的政策搖擺，也給土耳其加入歐盟的申請帶來了新的變數。
橫跨兩個大陸的土耳其，其實大部分國土面積和首都都在亞洲。不過，土耳其追求進入歐盟，已經是幾代人的夢想。1987年，土耳其就遞交了成為歐共體正式成員的申請，這個過程一拖就是三十多年。
▲綠色部分為歐盟現有範圍，黃色部分為土耳其 圖源：維基百科
土耳其向國際市場發行的債券大多是以歐元計價，而加入歐盟以後人才、資金、貨物可以更自由地在歐盟範圍內流動，擴大土耳其的出口規模。
不過，在之前多年的審查過程中，土耳其的貨幣政策、經濟政策和金融監管的獨立性受到質疑，法國等成員國曾因此利用否決權阻止土耳其加入歐盟。埃爾多安上週的講話，也加深了歐盟主要領導人對其央行獨立性的質疑。
據英國獨立報報道，德法兩國首腦近日再次重申了對土耳其“入歐”的反對態度。
▲土耳其聖索菲亞大教堂 圖源：維基百科
在德國大選中，默克爾和主要反對黨領袖舒爾茨均承諾反對土耳其加入歐盟，默克爾最近也重申立場不變。
法國總統馬克龍在競選中也有相似的承諾，而他最近強調，“土耳其最近的形勢發展沒有讓他看到改變的希望”。
編輯：鄭直