快手確認收購Acfun 估值10億

【觀察者網 綜合報道】多家媒體6月5日報道，短視頻網站快手已完成對視頻彈幕網站“Acfun”（簡稱“A站”）的整體收購。快手官方及A站官方均已向媒體確認，快手已經完成Acfun的整體收購，但雙方暫未透露收購金額和具體估值。

未來，A站將保持獨立品牌、維持獨立運營、保持原有團隊、獨立發展。而快手也會在資金、資源、技術等給予A站大力支持。也就是説，快手僅作資金和技術支持，並尊重其原有社區氛圍。對於收購一事，A站CEO劉炎焱對騰訊科技表示，消息屬實，“今天終於可以對外説了”。

就在快手、A站發佈上述消息幾小時後，今天中午，中文在線發佈公告稱已與快手簽署轉讓協議，擬以1.4億元出售公司所持的A站13.51%股權，以此估算A站整體估值在10.36億元左右。這較此前中文在線投資A站時的18.5億元估值下降近8億元。

公告截圖

目前，中文在線已經向A站支付投資預付款人民幣1.38億元；因公司與 A站簽署的《關於廣州彈幕網絡科技有限公司增資協議》中設有“先決條件”，A 站未能滿足相關要求，因此公司未完全支付預訂全部的投資款，亦未進行工商變更。

快手收購用意：用户圈、營收與估值

快手一直是A站的潛在融資方之一。

《界面新聞》報道，快手收購A站，首先意在擴大用户圈層。“兩者用户羣體有補充和協同。”一位文娛投資機構高層表示。

從用户數上看，抖音已經有趕超快手之勢。根據QuestMobile的數據，從4月份起，抖音開始達到1.2億日活量級，追平快手。甚至在部分日期超越快手。

疑似快手與A站進行股權出質的工商登記信息

抖音已經證明了其在年輕羣體中有製造流行文化的能力。而相較於抖音，快手的用户羣體較為下沉，且在各個年齡段比較平均。收購A站後，快手或許能夠藉此收穫部分年輕用户。

快手有關人士向記者表示，“A站是青年人彈幕文化和二次元文化的發源地，擁有超粘性的用户，之前A站曾遭遇不順。現在有了快手在技術和資金上的支持，A站能夠發揮更大能力，更好地服務中國年輕用户。”

其次，快手在上市之前收購A站，也有可能是出於擴大營收和支撐估值的考慮。

據《財經》報道，快手在最近一輪融資中的估值在180億美元左右，預計最快於下半年上市。目前快手的主要收入來源是直播，而直播不管是營收還是在資本市場的估值都有限。快手必須要探索其他更有想象力的營收來源。

目前快手發力的一個重點是遊戲。

一位快手員工曾告訴界面新聞記者，遊戲是快手商業化的重點之一，內部投入精力很大。據該員工透露，目前快手小遊戲的日活在數百萬。在快手網站上，遊戲直播也佔據了頁面中重要位置。

同為二次元社區的B站已經證明了遊戲聯運模式的可行性，而A站也在遊戲聯運上開始佈局。

快手收購A站，雙方是否會產生化學反應，A站能否在快手扶持下走入發展快車道還有待觀察。但無論如何，在上市前夜，快手選擇收購A站，都顯示了其對用户天花板以及營收來源單一的焦慮。

連續虧損、換帥的A站

資料顯示，A站成立於2007年6月，取意於Anime Comic Fun，是中國大陸第一家彈幕視頻網站。聚集了大量具有強粘性的85後、90後、00後的二次元核心用户羣。據A站此前數據顯示，它擁有76%的30歲以下年輕高消費用户。值得注意的是，A站在過去十年中多次融資，並六次易主。

梳理A站的歷次融資情況：2016年8月由華策影視投資的5000萬元戰略融資；2016年1月，由軟銀中國資本投資的6000萬美元A+輪融資；2015年8月，由合一集團投資的5000萬美元A輪融資。

A站的最近一輪融資是2016年底的B輪融資。2016年11月21日，數字出版企業中文在線宣佈以2.5億元獲取A站13.51%的股權。增資後，A站的前三大股東為蔡冬青、中文在線及上海全土豆文化傳播有限公司(下稱土豆文化)，三者分別持股54.77%、13.51%、13.23%，蔡冬青現為廣東奧飛動漫文化股份有限公司(下稱奧飛動漫)董事長。

A站易主與其始終難以實現盈利有直接關係。

去年底，A站CEO劉炎焱在接受媒體採訪時表示，A站已經接近盈利。“2017年，A站廣告方面營收預計1億元左右，除了較為固定的廣告收入外，A站在遊戲聯運、線下活動和會員上都有相關佈局。”不過後來阿里巴巴放棄對A站控股，外界紛紛猜測盈利能力或是癥結所在。

今年年初，A站曾經歷關站、無法訪問等風波。有消息稱其得到了阿里系的支持後才恢復正常運作，不過後來又有消息稱阿里巴巴放棄了對A站的控股計劃，轉而由今日頭條接盤。

事實上，早在去年7月，嗶哩嗶哩（B站）董事長陳睿就直言，“中國沒有任何一個視頻平台是盈利的。”

目前，B站已在納斯達克掛牌上市，市值為45.75億美元（約合293億元人民幣），市盈率為-7.68倍，意味着公司仍在虧損。可見B站距離盈利依舊任重道遠。與A站此次被快手收購的估值相比，B站是其29倍。

另據中文在線投資的公告公示A站經營狀況。A站2015年的營業收入約為364萬元，淨虧損1.13億元，A站2016年前9個月營業收入約為71萬元，淨虧損1.46億元。資產總額約為3626萬元的A站，總負債高達1.48億元。

現狀堪憂的不僅有流量變現能力，還有A站的流量規模。

AI財聯社報道，2017年11月，A站的實際DAU已降至160萬，移動端已只有45萬。由此看來A站的用户規模現狀也令人擔憂。對比之下，B站的月活躍用户達到了7180萬人。