恒大可能只花8億美元就控股法拉第未來？看賈躍亭拿錢的苛刻條件

身為國內目前或許是最知名的失信被執行人，賈躍亭再度在旁人的冷眼和訝異中完成了一次逆襲。

從李澤楷到印度塔塔，再到泰國國家石油公司，此前法拉第未來Faraday Future（以下簡稱FF）曾多次傳聞稱將獲得各路大佬的注資，但隨後均遭否認。正因如此，在外界看來諸多傳聞只是賈躍亭向資本市場放出的煙霧彈，以至於對於FF的前景多是唱衰觀點。

然而，2018年6月25日，隨着恒大健康一紙公告，賈躍亭這位來自山西襄汾的中專生，不但如願盼來了著名地產大亨許家印控制的恒大健康總計20億美金的注資，同時更是保住了FF首席執行官的職位。

值得一提的是，就在FF官方公佈FF完成首輪融資後不久，小鵬汽車董事長何小鵬便在朋友圈評論道：“又見財技，做個空殼公司20億美元投資，然後8億美元通過借債方式併購……類似之前的樂視體育，坐等幾年後的反轉版本。每個人都以為自己是聰明人啊。”

有汽車行業專家對《證券日報》記者表示，儘管FF聲稱85%的配件已可量產，恒大更是吹風“FF91完全滿足了全面量產的條件”。然而造車自有其規律，FF91在2019年後大批量量產幾乎不可能。

“FF91宣稱的配置和功能性極超前，將極大地提升量產的難度。”他補充道，FF漢福德市工廠也是在上月初才宣佈總包商並開始動工，半年時間想完成佈置廠房、招募工人、生產線調試安裝根本來不及。

專家稱FF91年後量產無望

早在2017年11月30日，香港時穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設立了一家新公司Smart King，時穎出資20億美元獲取合資公司45%股權，而FF原股東以FF擁有的技術資產及業務入股，獲取合資公司33%股權，剩餘22%股權將作為股權激勵預留給公司管理層。

事實上，從Smart King現有股權和投票權的設置來看，交易雙方顯然對彼此都不放心。頭頂“老賴”身份吊牌，賈躍亭拿到錢的條件無疑極為苛刻。

據記者觀察，恒大對FF的估值打壓首當其衝。早先賈躍亭曾聲稱FF的估值為60億美金。而在此次注資中，法拉第未來的全部資產作價14.67億美金，在新組建的公司Smart King Ltd.中僅佔33%股份。而恒大（時穎）的20億美金出資卻佔到了45%的份額。

此外，恒大20億美金出資並非一次性完成，而是分三批到賬。首批8億美金與合同簽署後到位；第二筆6億美金於2019年12月31日之前到賬；第三筆6億美金，於2020年12月31日前到賬。同時，第二、三筆打款又分別設立了對賭條件。

有汽車行業專家對記者表示，恒大相當於用了8億美金就拿到了法拉第未來45%的股權。而賈躍亭看似周全的AB股設置，同樣被設置了對賭條件——即一旦賈躍亭不能完成規定的任務，其投票權將會自動轉移給恒大健康控制的持股公司。

目前業內盛傳的對賭條件為賈躍亭需在2019年春節前實現FF91的量產。“這是一個幾乎不可能完成的任務。”上述人士表示，儘管FF聲稱85%的配件已可量產，恒大更是吹風“FF91完全滿足了全面量產的條件”。然而造車自有其規律，FF91在2019年後大批量量產幾乎不可能。

“之前馬斯克為Model 3搭載了很多配置選項，但礙於供應商能力不足、零件產能不濟等原因不得不進行了大幅的刪減。相比特斯拉，FF91宣稱的配置和功能性也極為超前，這將極大地提升量產的難度。”他補充道，作為FF的主要製造工廠漢福德市工廠直到6月8日才宣佈總包商。

小鵬調侃賈躍亭是“聰明人”

單從融資角度來看，FF此次20億美元的融資規模超越了所有同類公司首輪融資的數額，已創下了新的行業紀錄。

而就在FF官方公佈FF完成首輪融資後不久，小鵬汽車董事長何小鵬便在朋友圈評論道：“又見財技，做個空殼公司20億美元投資，然後8億美元通過借債方式併購，至於怎麼付可以慢慢來，怎麼‘回’也私下談，類似之前的樂視體育，坐等幾年後的反轉版本。每個人都以為自己是聰明人啊。”

對此，FF方面隨即回應稱，20億美元融資是“真金白銀”。事實上，何小鵬“接茬”賈躍亭已非首次。此前，何小鵬就曾點評過賈躍亭拿地——“今天中國真心想做創新、實業的是肯定比不過做金融、地產的。但是三十年河東三十年河西，我們要有耐心。”

記者注意到，作為造車新勢力的明星企業，小鵬汽車與法拉第未來的關聯公司睿馳汽車同處於廣州。此前，小鵬汽車作為唯一在廣州佈局的造車新勢力企業，坐擁粵港澳大灣區的地緣優勢的同時，已獲得了廣東省政府提供的多項產業扶持。

值得一提的是，根據發改委剛剛發佈的《汽車產業投資管理規定（徵求意見稿）》，未來汽車生產資質審批權將下放至各個地方政府，這意味着只要滿足發改委條件的地方，優秀新勢力造車企業將有機會取得地方政府發放的生產資質。

據此，有業內人士猜測，FF增資後勢必將為造車新勢力企業格局增添新變數。地方的政策紅利該如何分配，“通行證”的發放孰先孰後將成為轄區內各車企不得不面對的問題。

來源：億歐

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