多數將被淘汰出局 新勢力造車路徑漸清晰

本文來自《北京商報》，記者/藍朝暉

曾被認為是汽車產業顛覆者的造車新勢力，如今卻逐漸開始成為傳統車企的盟友。7月3日，北京商報記者獲悉，拜騰汽車與中國第一汽車集團有限公司（以下簡稱“一汽集團”）在南京簽署了戰略合作框架協議，雙方將加速在新能源汽車領域的佈局。

業內人士認為，此次拜騰與一汽集團的合作，可以看作是造車新勢力逐漸迴歸傳統造車路徑的一個信號，不少造車新勢力已經意識到僅憑自身難以獨活，因而開始嘗試與傳統車企建立合作關係。不過，除了少數能夠成功突圍的車企，大多數造車新勢力未來只有兩條出路——要麼被收購，要麼被淘汰。

新舊車企加強合作

根據拜騰與一汽集團的合作協議，雙方將發揮產業協同作用，在平台技術、投資入股、零部件採購等方面開展一系列合作。同時，雙方也將加速在智能新能源車領域的佈局。在技術層面，一汽集團計劃將一汽的新能源車平台與拜騰的電動車平台進行共享和整合，共同開發新一代拜騰的電動汽車產品。

北京商報記者注意到，這並不是拜騰與一汽集團的首次牽手。今年6月11日，拜騰宣佈完成由一汽集團領投的B輪5億美元融資，同時，拜騰全球總部也於當日在南京正式啓用。拜騰相關負責人表示，B輪融資將進一步提升拜騰的資金實力，為下一階段首款量產車的生產以及產品和技術研發等工作提供有力的資金保障。

事實上，此次拜騰與一汽集團的合作跟此前廣汽與蔚來的合作十分相似。2017年12月，廣汽與蔚來舉行了戰略合作暨新能源汽車項目簽約儀式。根據合作協議，雙方將在智能網聯新能源汽車產業技術研發、零部件生產、運營等方面展開合作。作為戰略合作的第一步，雙方共同出資設立合資公司。

“合作模式有很大的想象空間，這也包括未來銷售渠道、出行服務等方面的建設。”全國乘用車聯席會秘書長崔東樹表示，“一汽集團可以為拜騰提供渠道建設方面的資源，這對渠道下沉非常重要，在人員輸送方面未來也可能提供支持。未來，傳統車企和造車新勢力融合的趨勢會越來越強。”

不過，也有業內人士指出，相對於一汽集團，拜騰是個根基尚淺的新勢力車企。隨着一汽集團從融資、生產、資質、平台、供應商、銷售網絡和售後服務體系等全面介入拜騰，拜騰創始人和管理層對拜騰的控制力將會顯著下降。在此情況下，拜騰如何保持自身的獨立性，仍有待觀察。

收購或成理想出路

對於一些造車新勢力來説，一旦嗅到風險，找到接盤者出售自身也是一種比較可行的選擇。6月25日，恒大集團旗下恒大健康發佈公告稱，恒大集團以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權，成為公司第一大股東，也成為了美國新能源汽車公司Faraday Future（以下簡稱“FF”）的第一大股東。

早在今年4月，有關恒大集團參與FF新一輪投資的消息就已經傳出。當時，有報道稱，恒大集團位於香港的基金在2017年底投資了FF註冊於開曼的離岸公司，投資金額約為3億美元。由於FF的估值僅為15億美元，恒大的投資是救命錢，否則FF可能面臨破產的危險。

在恒大集團投資FF後，FF旗下首款量產車FF91又成為了輿論熱點。據瞭解，作為投資方的恒大集團目前已與FF原股東簽訂了對賭協議，如果FF91不能按時量產，那麼FF的控制權將全面轉移到恒大手中。

業內人士表示，FF91很難按時量產，因為目前恒大投入的8億美元不足以支撐定位高端的FF91的量產，而後續12億美元要在2019年底和2020年底才會投入，況且目前距完成整體量產準備的時間僅有半年，時間將非常緊迫。

6月25日，在FF官方公佈FF完成首輪融資的消息後不久，小鵬汽車董事長何小鵬便對此評論道：“做個空殼公司20億美元投資，然後8億美元通過借債方式併購。類似之前的樂視體育，坐等幾年後的反轉版本。”

多數將被淘汰出局

雖然不少造車新勢力可以通過尋找接盤者來維持自身的生存，但更多的企業仍將持續面臨出局的風險。6月13日，小康股份發佈公告稱，收到上交所的問詢函，要求公司説明關於公司收購美國電池系統公司InEVit的有關事項，包括解釋相關資產是否存在估值過高的情形。小康股份此前的收購公告顯示，InEvit 淨資產為-39.11萬美元，評估值3430萬美元，增值率8772.7%，最終確定交易價格為3300萬美元。

不過，到了6月22日，小康股份發佈公告稱，因故無法按時回覆上交所的《問詢函》。針對上述資產收購的決策流程，北京商報記者也試圖聯繫小康股份瞭解相關情況。但截至發稿，仍未獲得對方回覆。

著名經濟學家宋清輝在接受北京商報記者採訪時表示，一個淨資產為負數的企業，交易價格卻高達3300萬美元，讓人費解。如此高溢價的收購行為極為不正常，有可能涉嫌炒作股價或洗錢。

事實上，自今年3月以來，因合作、收購、業績等多重問題，小康股份已先後5次遭到上交所問詢。業內人士認為，小康股份採用“大躍進”式的新能源佈局策略，面臨較大的不確定性風險。

在中國汽車流通協會專家委員會專家顏景輝看來，目前小康股份在研發和生產基地上的投入已經出現了資金缺口，而在SF MOTORS產品尚未上市的情況下，極有可能造成資金鍊斷裂的風險。

隨着整個新能源汽車產業競爭的日趨白熱化，第一批撐不下去的造車新勢力已經出現。除了輿論熱議下陷入資金困境的樂視互聯網造車，此前被曝出吃過散夥飯的地平線汽車目前已經漸漸息聲，博泰在2015年就已經停止了造車計劃，爭議頗多的“星谷實驗室”也似乎石沉大海，“PPT造車”鼻祖遊俠汽車也在2017年4月被西拓工業集團接盤。

統計數據顯示，目前，在工信部註冊的新能源汽車單一企業的數量已經達到503家，其中既包括已經在生產汽車的傳統車企，也包括造車新勢力，後者的數量大約在51家左右。而在51家造車新勢力中，只有16家拿到發改委的核準目標，有6家通過了工信部的審核。“絕大部分新能源的造車新勢力都很難生存過五年。”崔東樹在接受北京商報記者採訪時説。