估值風暴中的小米：離蘋果很遠 離無印良品很近

【文|一鳴】

當小米於今天（7月9日）在香港證券交易所開始交易時，它的市值變動就受到高度關注。

此前小米曾被爆出估值高達2000億美元，後不斷從1000億美元一路下探，最終以17港元作為發行價，估值約為543億美元。但截至今日收盤，小米的市值跌到了3759億港元（約合479億美元）。

上市時意氣風發的雷軍

關於小米估值的説法有很多，但是關注雷軍的“小米=蘋果X騰訊”的説法無疑是其中最吸睛的一個。今天雷軍在接受央視財經記者專訪時還專門回應了這一説法，他表示小米從硬件來説應該是參照蘋果，從互聯網公司來説，應該比照騰訊。

不過即使如此，外界也很難將其與蘋果劃上等號，美國石英財經網站今日發文稱，將小米隨着小米開設了越來越多的小米之家，小米確實不像是純粹的科技公司，而是更像一個特殊的零售商——一個貨品銷量質量不錯，價格便宜的零售商。

報道稱，雖然小米從智能手機製造商起步，隨後擴展到各種智能家居設備，但現在它的產品中出現了越來越多的低技術產品，變得更像生產零食，文具，小家庭用品的日本零售商無印良品（Muji）一樣。

在小米的網站上，除了電視、空氣過濾器這些科技產品，諸如運動鞋、手提箱、雨傘甚至是一包牙刷你都可以買到。

和小米的大多數硬件產品一樣，小米的非技術產品不是由小米自己製造的，而是由第三方製造的。例如，它的牀上用品由位於成都的傢俱公司趣睡科技生產，它的傘是由深圳秀美製作，除了傘這家公司還生產鋼筆和攪拌機。

有意思的是，雷軍也曾多次把小米比作無印良品。早在2016的世界互聯網大會現場，雷軍在接受央視財經採訪時表示“最接近小米產業模式核心的名稱是‘科技界的無印良品’”、去年8月雷軍又在上海的一次活動上發成希望小米成為“科技部門的無印良品，具有高品質，高價值，高性價比和各種產品”。

小米售賣的商品

但多元化的努力並不總是意味着利潤和估值的上升。《金融時報》5日的一篇文章援引一位銀行家的話語稱，小米正在丟失那些把它推向市場的特質——一個信號是2017年，小米互聯網服務佔收入的比例同比下降了10%。

石英網站評論稱，通過提供枕頭和牙刷，小米變得越來越像真正的無印良品，而不是一家互聯網企業。小米還在培養自己粉絲——米粉，這些定期回到商店購買新手機、無人機以及牙刷。不過這就帶來個問題：如果小米打算通過提供“互聯網服務”來賺取大部分利潤，那麼很難看出銷售枕頭能幫助他們做到這一點。

我是觀察者網產經組主編王一鳴，關注：互聯網、出行、新零售等領域，聯繫郵箱：[email protected]

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。