業績增長近四成股價卻“跌跌不休”，酒鬼酒怎麼了

7月10日，酒鬼酒發佈的半年度業績快報顯示：今年上半年公司實現營收5.2352億元，同比增長41.26%；實現淨利1.1447億元，同比增長38.30%。基本每股收益0.3523元。

酒鬼酒表示，營收增長主要是因為內參酒及酒鬼酒系列產品銷售增長所致；利潤增長主要為營業收入增長所致。淨利潤增長38%，按理説，這一業績表現相當搶眼了，不過，酒鬼酒的二級市場表現卻一點都不給力。

今日，截止收盤，酒鬼酒報24.08元，下跌2.47%。值得注意的是，自6月26日以來，短短兩週，酒鬼酒股價已經下跌了14.9%。同期，滬指僅下跌2.3%，釀酒板塊整體下跌也不過4.4%。

業績增長卻股價下跌；不僅跑輸大盤，還落後於眾多同行……酒鬼酒股價表現為何如此疲軟？仔細分析不難發現，雖然上半年淨利增長近四成，但酒鬼酒的業績增長已經出現放緩勢頭。2018年第一季度，酒鬼酒實現淨利潤6253.55萬元，同比增長68.9%。2017年全年，淨利潤1.76億元，同比增長62.2%。2017年上半年，淨利潤8277.14萬元，同比增長113.6%。

對比之下，酒鬼酒今年上半年的業績增速（38.3%）不僅落後於一季度，還落後於去年全年、去年上半年，增速下滑趨勢明顯。另一方面，酒鬼酒股價近期表現不佳或許與此前過高的市場期望有關。

6月29日，酒鬼酒發佈公告稱，控股股東中皇有限公司的國有股權劃轉完成工商變更登記，中糧酒業成為公司的間接控股股東。對於此次中糧酒業的間接控股，其實市場早有預期。今年3月初，中糧酒業董事長王浩、主持經營班子工作的副總經理李士禕分別出任酒鬼酒新任董事長、副董事長。

當時，市場普遍認為，此次換帥凸顯了中糧集團對酒鬼酒的高度重視，後續或許還會有動作。而酒鬼酒作為中糧酒業中唯一的上市平台，後期有望深度與集團合作，擴大市場份額，進一步完善營銷管理體制，深度推進品牌建設。

不過，從此次半年度業績快報的表現來看，酒鬼酒業績增速不增反降，明顯和此前的樂觀期望不符，股價二級表現不佳也在情理之中了。

當然，2018年才過去一半，換帥也不過四個月，究竟酒鬼酒能否延續此前高增長勢頭，現在定論還為時過早。説不定，換帥對酒鬼酒業績的提升效用下半年才集中爆發呢？