估值4.7億元，慶豐包子鋪除了員工持股，還有更大的動作…

據微信公眾號“每日經濟新聞”（ID：nbdnews）8月9日消息，自去年12月在北京產權交易所正式掛牌增資後，8月8日，慶豐包子鋪所屬的北京慶豐餐飲管理有限公司（以下簡稱“慶豐公司”）混改靴子終於落地。

每日經濟新聞記者瞭解到，本次增資中，慶豐公司不僅引入了非國有投資方上海復星高科技（集團）有限公司（以下簡稱“復星高科”）和國有資本金融街資本運營中心（以下簡稱“金融街”），還實現了員工的持股計劃，本次增資共募集資金9200餘萬元。

與此同時，本次混改增資也被認為是慶豐公司登陸資本市場的重要準備動作。在簽約儀式上，慶豐公司董事長賈飛躍表示，公司將通過改制，推進現代治理體系和治理結構建設，建立更為有效的激勵機制，為進入資本市場打下基礎。

萊維特品牌諮詢公司品牌諮詢顧問陳瑋表示，慶豐公司的經營模式較為傳統，如果發展模式沒有創新的話，估值和平台都沒有過大的空間。

民營資本和員工持股加入混改

作為北京國有企業混合所有制改革的試點之一，慶豐公司的混改備受關注。

根據慶豐公司此前公佈的增資項目，本次募資金額計劃不低於3350萬元，對應持股比例7%。按照這一方案，慶豐公司彼時估值已達4.78億元。

圖片來源：北京產權交易所

隨着混改簽約落定，參與慶豐公司的戰略投資方也浮出水面。8月8日，慶豐公司的母公司北京華天飲食集團公司（以下簡稱“華天飲食”）、金融街、復星高科、員工持股平台等四方股東代表在北京產權交易所簽訂了北京慶豐餐飲管理有限公司股東協議。本次增資後，華天飲食仍為絕對控股方，佔比81.58%；復星高科佔股7%；金融街佔股10%；員工持股平台佔股1.42%。本次增資共募集資金9200餘萬元。

公開信息顯示，慶豐包子鋪開業於1948年，最早的字號叫“萬興居”，1956年更名為“慶豐包子鋪”。截至2017年底，公司共有連鎖店鋪345家，遍佈12個省份，銷售額超14.5億元。其所屬的華天飲食旗下還包括了同和居、同春園、華天延吉餐廳、護國寺小吃、鴻賓樓等餐飲品牌。

在本次混改中，復星高科成為唯一非國有資本。此外，員工持股計劃也成為本次慶豐公司混改中的一個關注焦點。據慶豐公司方面介紹，慶豐公司為北京市首批國有企業員工持股計劃試點之一，持股員工主要包括慶豐包子鋪中層以上及被董事會認定的骨幹及技術人員。

登陸資本市場存挑戰

北京慶豐餐飲管理有限公司常務副總經理路大勇介紹説，募集資金的用途主要用於現有門店升級改造及經營規模的擴大，建設新的生產配送中心、加速供應鏈提升，進一步拓展慶豐經營網點，逐步覆蓋全國市場幾個方面。除此之外，生產設備更新、新產品研發以及市場營銷、公司信息化建設等也是投入內容之一。

實際上，這次混改背後是慶豐公司登陸資本市場的計劃。賈飛躍表示，慶豐公司方面把本次混合所有制改革作為引入先進公司治理結構的契機。通過改制，慶豐公司將推進公司現代治理體系和治理結構建設，建立更為有效的激勵機制，為進入資本市場打下良好基礎。

記者瞭解到，2015年，慶豐包子鋪總經理高文慧向北京商報、第一財經等媒體回應稱，慶豐包子鋪擬以借殼上市的方式在2016年登陸新三板市場。時至2017年，曾折戟A股的天津狗不理悄然成為了新三板上的“包子第一股”。而慶豐包子鋪的新三板計劃至今仍未見消息。

圖片來源：慶豐包子鋪官網

對於慶豐公司來説，再度發力資本市場依舊挑戰不少。記者梳理發現，近年來，慶豐公司屢屢被食品安全、商標侵權的問題困擾。據澎湃新聞報道，2015年，慶豐包子鋪接連出現食品衞生問題，有網友微博爆料在慶豐包子鋪用餐時吃出蟑螂，此後，兩家涉事店已被停業整頓。2017年7月，北京食品藥品監督管理局發佈消息，在北京公益橋慶豐包子鋪抽檢的油條盤、餃子盤等被檢出大腸桿菌。

另外，慶豐包子鋪還屢屢遭遇商標侵權的問題。2016年，歷時三年的北京慶豐包子鋪與山東慶豐餐飲管理有限公司的商標侵權案以慶豐公司的勝利而告終。不僅如此，各種山寨的“慶豐包子”也屢禁不絕。