乳業半年報冰火兩重天 伊利蒙牛成雙寡頭
文 | 陳興華 編輯 | 一鳴
近日，中國乳業各企業相繼發佈半年報，各乳企發展成冰火兩重天態勢。伊利、蒙牛業績繼續高速成長，領先地位日趨明顯；光明則面臨人事動盪，營業額、利潤雙雙同比下滑壓力；奶源類乳企依然陷入虧損之中，難以脱身。
業績向好 雙寡頭格局日趨明顯
日前，中國乳製品行業的兩家“巨頭”蒙牛、伊利分別發佈了2018年上半年業績。數據顯示，兩家乳製品企業今年上半年均取得了營收和淨利潤的雙增長。
蒙牛財報顯示，今年上半年蒙牛實現營收344.74億元，同比增長17%；淨利潤增長38.5%至15.62億元。
伊利方面，今年上半年實現營收395.89億元，較上年同期增長18.88%；實現淨利潤34.46億元，同比增長2.43%。
對於業績的增長，蒙牛在財報中指出，今年上半年蒙牛各主體業務板塊均實現快速增長，高附加值的明星產品以及奶粉板塊的出色表現，促進了集團整體利潤的大幅改善。伊利方面則指出業績增長主要受益於其全球化乳業資源保障、品牌優勢、良好的渠道滲透力和產品創新能力等。旗下各主要產品銷量取得大幅增長。
值得注意的是兩家企業的財報中，奶粉業務板塊均取得了優異的業績。
蒙牛方面，一直以來，蒙牛的奶粉業務一直都是蒙牛的短板，雅士利和多美滋的常年虧損一直拖累蒙牛的業績。而今年上半年，蒙牛奶粉業務實現營收29.47億元，同比增幅超過60%。其中，雅士利今年上半年實現銷售收入為15.04億元，同比增長55.6%；實現淨利潤4100.3萬元，同比大漲133.9%。
伊利方面則在今年上半年奶粉及奶製品實現銷售收入38.7億元，同比增長27.3%。
對於伊利蒙牛今年上半年的業績表現，知名乳製品行業專家宋亮向網易號外指出，總體來看，伊利蒙牛今年上半年的市場表現均好於行業的平均水平。“在單品上，伊利蒙牛的發力帶動了業績的增長；同時，伊利蒙牛對於上游奶源的控制，也保持了其收奶價格的平穩，為兩家企業利潤的高增長打下了堅實的基礎”。
“從市場方面來説，伊利蒙牛今年上半年強化了渠道佈局和市場的推廣能力，使得市場集中度進一步提升”。宋亮指表示，近兩年伊利蒙牛加強了下游渠道的管控，從而為產品有效推廣和營銷做出了很大貢獻。
在宋亮看來，目前中國乳製品市場已經呈現出伊利蒙牛的“雙寡頭”格局。“兩家企業目前的產值已經佔到整個中國乳製品行業產值的三分之一，兩家企業收奶量基本上也佔到行業收奶量的三分之一”。
乳企二梯隊惶惑 前景堪憂
在2018年上半年業績公佈之前，光明乳業董事長、總經理同時辭職，雖然光明乳業以及控股股東聲稱“辭職與業績無關”。但是，中國食品產業分析師朱丹蓬卻直言：“都是業績惹的禍”。
2018年8月27日晚間，光明乳業公開了2018年半年報，實現營業收入約為105.71億元，同比下滑3.23%；歸屬於上市公司股東淨利潤約為3.35億元，相較於上年同期的3.66億元，降幅為8.58%。
（光明2018上半年財報）
對於營收淨利出現雙降的原因，光明乳業方面表示，2018年上半年，乳製品行業競爭異常激烈，各競品促銷措施層出不窮，特別是在華東、上海等公司傳統強勢區域也加強了投入力度，充分利用其在傳統渠道的優勢提升市場佔有率。受到競爭壓力，公司的莫斯利安酸奶和部分低温酸奶業績出現下滑。
一位業內人士表示，莫斯利安所謂的強大競品指的就是伊利安慕希和蒙牛純甄，這兩大競品後來居上，依靠各大熱門綜藝冠名便在很短時間內拿走了莫斯利安不少市場份額，而光明並沒有採取有效應對措施。
貝因美最近發佈了2018年半年報，其實現營業收入約12.32億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤約為853萬元，增幅達到102.32%。其中奶粉銷售額為11.56億元。處於谷底的貝因美開始向上爬坡，業績緩慢恢復讓人重新看到了貝因美的生機。
然而儘管半年報看似不錯，關鍵一筆收入卻來自於今年上半年，貝因美將全資子公司杭州貝因美豆逗兒童營養食品有限公司的100%股權悉數轉讓，這次股權轉讓直接帶給貝因美4624萬元收益。
與光明、貝因美有些落寞不同是的，三元於2018上半年取得了強勁增長。財報顯示，報告期內，三元的營業收入約為37.95億元，同比增長22.8%；歸屬於上市公司股東的淨利潤接近1.25億元，同比增長185%以上，而去年同期該數字為0.44億元。
另外值得關注的是，根據三元公司信息，其下屬的河北三元食品有限公司目前已基本建成年產4萬噸乳粉、25萬噸液態奶搬遷改造項目，累計投入資金13億元左右。這將極大增加三元的整體產能。同時，三元公司將2018年的營業收入目標設定為78億元。
不過，對於營收的目標，三元方面曾對此表示，該經營目標受未來經營環境影響，存在一定不確定性。對於今年上半年公司淨利潤激增，三元的解釋是，主要是本期主營業務乳製品銷售同比增加，以及法國Brassica Holdings公司納入公司合併範圍增加收入。
去年，三元股份展開了一起大手筆的併購，其聯合復星競購BrassicaHoldings100%股權，並最終於今年的1月15日完成交割，從而間接持有法國百年健康食品企業St Hubert公司100%股權。
受原材料價格、激烈競爭、宏觀政策等影響，各家公司能否及時調整戰略和清晰定位，很大程度上將是決定業績的關鍵。朱丹蓬此前表示：“一些公司的業績下滑固然有其自身運營上的問題，然而整體來看，乳業正在出現諸如啤酒行業一樣的兩極分化。蒙牛、伊利領跑，光明等乳企憑藉在區域和部分細分品類的優勢緊隨其後，而大部分中小企業可能面臨較大困境。”
持續虧損 原奶企業寒冬未破
觀察者網此前報道，日前已發佈業績的原奶企業均虧損，其中聖牧今年上半年預計虧損11億元，西部牧業因業績連年下降或面臨退市風險。現代牧業則實現大幅減虧5億元。目前，幾大主要原奶企業已連續虧損近三年。
根據現代牧業發佈的2018財年半年報，上半年，其實現收入約為24.68億元人民幣，和去年同期23.44億元相比，增幅在5%以上；期內虧損1.43億元，和2017年上半年虧損6.87億元相比，大幅減虧5億元左右。
對於虧損幅度縮窄，現代牧業表示，“主要原因是集團的經營模式改變與蒙牛產生協同效應及本身整體運營有所提升所致”。
日前，中國聖牧發佈盈利預警，公司2018年上半年預期虧損11億元，淨利同比下降幅度達184%。西部牧業8月26日發佈的半年度報告顯示，2018年上半年其營業收入3 .31億元，與上年同期相比減少2 .67%，淨利潤虧損0 .42億。總資產22.86億，同比減少5.66%。跟西部牧業半年報當天一起發佈的，還有退市風險提示。
對於虧損原因，中國聖牧解釋為：主要受到原料奶價格降幅較大，以及計提應收賬款及其他應收款減值撥備等因素的影響。西部牧業表示，虧損原因一方面是由於公司淘汰奶牛數量，這也導致養殖單位成本同比提升；另一方面，由於受到進口低價奶粉的衝擊，自產生鮮乳銷售價格持續低迷，導致銷售收入下降。
今年上半年，現代牧業開始扭轉連續兩年虧損的局面。現代牧業身上的變化或許也能給養殖企業帶來啓發和借鑑。
與現代牧業一樣，從奶牛養殖上游將產業延伸到下游自有品牌產品生產銷售的企業不在少數。行業人士的普遍看法是，這屬於被迫之舉。在原奶賣不動時，加工成為產品也是一種提高收入的手段，但是從實際效果看，成效甚微。“專業的人幹專業的事，”宋亮直言，奶牛養殖和產品銷售本就是兩套體系，現代牧業迴歸上游，將下游交給更加善於操持市場終端的蒙牛有其道理。
曾擔任美國跨國公司、國內上市公司人力資源總監黃劍黎也同意這樣的説法，他不建議奶牛養殖企業做下游嘗試，“打通產業鏈的做法是無法鋪開的。”黃劍黎舉例，反之很多下游企業也不會做養殖的全產業鏈，“因為養殖本身是重資產，投入會很大，得不償失，深陷債務危機的輝山乳業便是前車之鑑。”
隨着乳企數量正不斷減少，同時龍頭企業的銷售也不斷向各渠道下沉，進一步擠壓中小型乳企的生存空間，未來乳業將呈現出龍頭企業市場份額不斷上升、行業市場集中度不斷增加的態勢。各大企業在保證奶源質量、生產安全，以及加強渠道把控、市場推廣的前提下，也需考慮進行差異化競爭，調整戰略和定位，融合現代新零售元素、加強創新等，以應對消費者不斷變化的需求，最終鞏固市場地位或取得突圍。