平安三年四進房企前二大股東 持倉碧桂園浮盈139億

日前，華夏幸福召開第51次董事會，會上審議通過了新提名兩位來自平安的董事孟森和王威。今年7月10日，中國平安以137.7億元價格，受讓華夏幸福19.7%股份。而提名兩位來自中國平安的董事是其受讓股份的條件之一。

諸如上述受讓房企股份動作，在過去幾年，平安系一直未斷。這也被看作是平安系介入不動產領域的重要渠道之一。

財聯社記者發現，在介入上市房企股份過程中，平安資管這一平台多次出現。近期，平安資管傳出了將解散主動權益投資業務部門，其已持倉權益將清倉等消息。因此，未來通過平安資管持有的大量房企股份如何處理引人關注。

房企類持倉市值驚人

據財聯社記者不完全統計，平安系目前持倉的房企類股票中，為前一、前二大股東的持倉共有4家。分別為三家港股房企：碧桂園（02007.HK）、旭輝(00884.HK)，融創（01918.HK），一家A股華夏幸福(600340.SH)。

梳理上述持倉情況不難發現，在平安系持倉動作中，平安資管都有不同程度的介入。其中，平安資管（香港）有限公司持有平安系擁有的碧桂園全部股份。同時，其還持有旭輝部分股份。

除進入上述房企前兩大流通股外，相關資料顯示，平安系還持有金地集團、綠地控股、華潤置地、保利地產等房企股權，但無法明確是否均由平安資管持有。即便如此，一組簡單的對比數據，也能凸顯平安資管所持有房企市值，佔整個平安系持股的份量。

WIND統計數據顯示，截至2018年6月30日，包括平安人壽、平安財險、平安資管產品、平安委託投資在內的平安系共計持有47只A股股票（十大流通股東口徑），以9月14日收盤價計，持倉市值共計384.95億元。

上述WIND數據統計時間為截至2018年6月30日，且為平安系持有47家A股企業的市值。這意味着並不包括其持有的港股碧桂園、旭輝、融創的股票市值，及在今年7月才宣佈入股的A股房企華夏幸福。

以9月20日收市價計算，平安系持有上述四房企股份累計市值約為720億元左右，同時平安資管自身持有部分股份市值約為209億元。

對比上述兩組數據不難看出，單平安系持有的上述4家房企720億元的市值，就已超過截至今年6月30日，其持有的47只A股384.94億元市值。

同時，在平安系持有的上述4家房企股份中，僅平安資管持有部分市值，就佔平安系持有47只A股384.94億元市值的一半。

入股碧桂園三年浮盈139億

“對內部組織和管理進行升級、改革、調整都是常態的工作。”在傳出解散主動權益投資業務部門後，中國平安方面如是回應稱。這也間接證實了圍繞平安資管平台進行的改革處於進行時。

協縱策略管理集團聯合創始人黃立衝認為，平安系或更多的是解散自營業務部門。“券商的自營業務受到的限制還是比較大的。例如自營不能出售，甚至在特殊情況下要救市的風險。與其如此，還不如解散，降低自營的風險。”

“相比境內權益類持倉，平安海外資管公司清理其持有的、大規模市值企業的持股可能性更大。境內權益類持倉的清理，更多會考慮整體市場環境。”至於會否清理平安資管持有的股票，黃立衝如此發表意見稱。

而境外持股更多或主要涉及碧桂園、旭輝等。對於會否有可能減持或清理自身股票，一位碧桂園高管則表示：“目前平安方面還未有拋出碧桂園股票的想法。”

早前對於權益持倉類投資類業務，平安資管一位高管曾在接受媒體採訪時表態，“作為財務投資者，平安資管不追求舉牌，更希望通過分散投資來獲取穩健收益，分享每一個看好的板塊及行業的增長，並充分信任所投企業的管理層，不影響其發展。”

由此可見，相比同為保險資金的生命人壽等，尋求部分企業控股權不同，平安系股票投資業務更多的是做財務投資，即從財務投資中獲利，因此是否獲利及獲利多少，或成為平安系進退的關鍵性因素。

依據9月20日收市價計算，平安系入股碧桂園的時間最早，為2015年4月，浮盈也最大，為159.27億港元（約人民幣139億元），年收益率約為87%。其次為旭輝，入股時間為2017年7月，浮盈3.95億港元（約人民幣3.44億元），年收益率約為13.9%。由於平安系入股華夏幸福程序還為正式履行完畢，因此無從計算年收益率。

與此同時，平安系入股融創有別於碧桂園、旭輝直接入股，而是以債換股形式獲得股權。孫宏斌曾直言：“感謝平安銀行借我25億元增持，掙了150億元。”孫宏斌於2016年9月以6.18港元/股價格，認購了融創增發的4.53億股。截至9月20日，融創的股價為26.20港元/股。照此計算，平安系單就入股上述4大房企，浮盈就超150億元。

另外值得一提的是，平安資管除涉及上述部分房企權益持倉外，過去幾年內，平安系通過混業經營策略，涉及的包括直接拿地，以及項目債權或股權形式存在的房地產相關投資，在房地產市場的影響舉足輕重，平安資管或也涉及其中。

混業經營策略主要是指，早些年中國平安通過信託模式打通資管、證券與銀行等子公司業務，形成“產品和渠道上的互補”的一種經營模式。

據不完全統計，在國內排名前20房企中，幾乎都有平安系的身影，涉及平安銀行、平安不動產、平安信託等。而查閲平安信託的對外投資不難發現，其直接或間接投資業務基本上都是圍繞房地產業務。有統計數據顯示，若疊加平安系在房地產板塊所有投資，累計市值達2000億元。

記者 陳業