神州深入造車領域有意收購寶沃，五龍電動車欲出局？

多次傳言“被出售”的寶沃汽車近日正式官宣，於10月9日在北京產權交易所披露，將出售公司67%股權，這意味着北汽福田放棄控股權為寶沃引入戰略投資者。

對於接盤者，業內有眾多猜測，寶沃汽車內部人士也透露，包括神州、復星在內的多家企業與寶沃有接觸，有意收購，至於誰能成功摘牌，目前仍是未知。

神州的汽車產業夢有多大?

近年來神州租車對於新能源汽車熱情只增末減，早在2017年6月，神州租車母公司神州優車便成立了優車產業基金，總規模為100億元，首筆投資便是新勢力造車企業小鵬汽車。據公開資料顯示，神州租車成為小鵬汽車A輪22億元融資的領投方。

小鵬汽車方面曾對外公佈稱，兩者除了在資本方面進行合作以外，還將在車輛採購、銷售/售後渠道、汽車金融等領域合作，神州不僅將通過旗下電商平台為小鵬汽車提供銷售和維保網絡，還將批量採購小鵬汽車用於神州租車和神州專車等業務，實現雙贏。

今年7月，神州優車股份有限公司與普天新能源有限責任公司簽訂戰略合作協議，雙方將在投資、新能源汽車出行服務、新能源汽車大數據互聯互通方面展開深度合作，提升新能源汽車出行服務能力，共同推動綠色出行新體驗。

幾乎在同一時間段，7月11日神州租車發佈公告稱，擬認購90億股五龍電動車以及6億港元可換股債券，完成認股後，神州租車將佔有22%的股權，成為最大股東。倘若完成債轉股，其股份比例將擴大至37%。

如果説投資小鵬汽車是神州在汽車領域的初次試水，那麼收購五龍電動車22%股權則顯露了神州在造車領域的真實意圖。

五龍電動車是一家純電動車製造商，旗下擁有的長江汽車獲得第二張純電動新能源乘用車生產資質，目前純電動乘用車尚未推向市場。

一手長江一手寶沃?

北京產權交易所公佈的《北京寶沃汽車有限公司67%股權》文件顯示，從10月8日起，寶沃預披露公告期為20個工作日，截止日期為2018年11月5日。寶沃內部人士也透露，11月初將公佈寶沃的估值，12月確定戰略投資者。

寶沃的母公司福田汽車方面表示，本次轉讓股權有利於引入多元化的資金投入，保障北京寶沃的長遠可持續發展，同時有利於公司聚焦商用車核心業務，繼續夯實福田汽車在商用車領域的優勢，推動商用車業務技術創新和進一步提升市場地位;本次股權轉讓符合公司的戰略發展目標，以及公司和全體股東的利益。

此前有媒體報道稱，神州有意收購寶能部分股權，而且該公司內部鼓勵員工購買寶沃汽車。對此，寶沃內部人士承認，神州方面確實與寶沃有接觸，但並不能確定最終的摘牌者就是神州。

難道神州在收購五龍電動車的同時，也要將寶沃納入囊中?

據藍鯨汽車記者調查發現，神州租車於7月11日與五龍電動車簽署的是一份不具法律效力的諒解備忘錄，雙方應在簽署諒解備忘錄日期後60日或之前訂立正式協議，否則諒解備忘錄將失效及終止。但是就在9月10日這一最後期限，神州租車再發公告稱，將訂立正式協議的最後截止日期延長至2018年11月10日。倘最後截止日期或之前並無訂立正式協議，且公司與目標公司並無就進一步延長訂立正式協議的時間達成協議，諒解備忘錄及補充諒解備忘錄將於2018年11月10日失效。

值得注意的是，這個日期與寶沃公佈估值的日期相近。如此巧合，難免不讓猜想，神州租車是否正在為收購寶沃而故意延長與五龍電動車的時間。

就此，藍鯨汽車記者致電神州租車，神州優車公關總監王濤回應稱，目前與五龍電動車的合作還在正常推進中，如果有新的消息，將以公告為準。對於公司是否更有意收購寶沃，神州租車方面表示不予評論。

入局造車誰的買賣更划算?

作為最早一批拿到新能源汽車生產資質的五龍電動車來説，它是起了一個大早趕了一個晚集。根據公開資料顯示：五龍電動車旗下的長江汽車擁有新能源汽車生產資質，但在國內乘用車、商用車領域均表現不振。自2016年發佈小型SUV逸酷後，直到2018年才攜3款新產品亮相於北京車展，但這三款新產品均為概念車，這意味着長江汽車目前只有逸酷一款量產車，在這如今高手如林的汽車市場，長江汽車想要活下去，面臨嚴峻的挑戰。

根據官方公示的財報數據顯示，從2011年到2017年，五龍電動車連續虧損長達7年。截止2018年3月31止的2017年度，虧損額從2016年度的5.55億港元增至22.3億港元。

此外，五龍電動車的現金流也非常緊張，截至今年3月31日，公司現金及現金等價物約7.524億港元，同比減少約一半，流動資產淨值約2180萬港元，同比減少9.12億港元，公司負債率高達160.6%，而去年同期僅55.7%。

相比較而言，寶沃擁有傳統汽車和新能源雙資質，在中國已經建成整車與發動機生產工廠，擁有完整的研發生產能力，以及楊嵩帶領的管理團隊和先進的技術水平。

自2016年，寶沃品牌推出的首款SUV，至今寶沃已經有包括車型BX7、BX6、BX5和BXi7在內的四款車型在售。根據數據顯示，寶沃汽車2016年銷量達到3萬輛，2017年銷量為5.5萬輛，2018年1-6月，寶沃總共銷售新車1.63萬輛，同比下降24.5%。

根據公告顯示，截止2018年8月31日，北京寶沃資產總計118.16億元，負債總計66.67億元，淨資產51.49億元;營業收入22.67億元，營業利潤-16.47億元，利潤總額-16.46億元，淨利潤-16.49億元。

由此可見，寶沃更勝五龍電動車一籌，但與此同時，意向收購寶沃的競爭對手也不少，最後神州租車是否會收購寶沃，將取決於價格。

除了寶沃引入投資者，上個月奇瑞汽車和奇瑞控股也公開掛牌增資擴股，而前期更是有觀致、凱翼等品牌引入投資者，為其輸入新鮮的血液。

“在市場如此嚴峻的情形下，車企紛紛引入投資者自救將會是一個趨勢。”全國乘聯會秘書長崔東樹表示，“在未來幾個月，車企將承受較大的壓力。”對於那些沒有實現盈利的車企，如果沒有吸引到投資者的，其生存空間將會很艱難。

根據乘聯會的數據顯示，車市已進入最冷的寒冬，在傳統的九月旺季仍同比下滑13.2%。其中，包括南北大眾、上汽通用、上汽通用五菱等在內的10多家企業出現同比大幅下滑。實際上從今年6月以來，國內乘用車市場已連續4個月同比負增長。

(藍鯨汽車 萬雪飛)