觀天下精選|陳平:中國經濟健康不健康,不能只和美國比
【10月27日,經濟學家陳平做客觀天下講壇,在暢談中美競爭共存演變趨勢的同時,也講述了自己對於中美金融體系的看法。本文為觀天下講座精選內容。】
陳平:
我給大家要解釋金融狀況,因為我對金融是比較有研究的。我從理論上證明西方的金融理論本質上就是錯的。現在中國人很多抱怨,覺得中國的股市表現沒有美國好,美國股市那麼高,中國股市那麼低,就覺得中國的股市比不上中國經濟發展的速度。我告訴大家這是自然現象,道理很簡單。因為中國是一個趕超的國家。一個國家好不容易賺了錢以後你有什麼選擇?
你有三個選擇——如果是德國人的話,因為二次大戰打敗了,賺錢了以後要復興,一定是把最多的錢拿來搞研發,超過美國人才能夠有生存發展的空間。日本人也打敗了,研發比不上美國,技術水平又跟不上德國,那怎麼辦?它搞營銷,所以日本人省下錢在美國和歐洲到處開設分支機構,把日本的豐田車、日立的電視機、索尼的機器賣到美國、歐洲去,所以日本的股市也不好。只有美國,它認為自己天下無敵,既不拿錢來投資研發,也不拿錢來做營銷,而且也不拿來備戰備荒,而是給高管一個期權紅包,如果在退休前把股市炒上去,股東就可以賺錢了就跑,你任期內賺的錢比你幾十年還多,他就把股市炒高了,等他一走,技術又落後了,預防困難的乾糧也沒有了,下一任總裁就倒黴了。所以美國股市大起大落跟它的體制有關係,不代表它先進。
如果看股市和GDP的比例,美國是最高的,達到129%,德國是41%。所以中國當然應該學德國。中國的股市比例,比德國低一點,但是遠遠高於俄國、印度、巴西,數字是合理的,而且中國的比例比歐盟還要高一點。中國的股市上不去,在中國人來説這是一個比較劣勢,但從另一個邏輯來看,這是比較優勢。

你看國債就好了,現在你就知道世界上最大的國債是日本,所以很多人在講,日本要來挑戰中國了,門都沒有,日本政府的開支三分之一要靠發債,所以安倍來了。我認識的日本經濟學家在二十年前就明白了,將來日本要走出東亞經濟危機以後的停滯和衰退,除了搭中國便車沒有出路,日本搞點政治右派,搞點小動作,那個戲是長不了的,看這個數據就可以了。歐盟的國債,比美國還要嚴重,你以為他們是富國嗎?
還有經濟學家講中國的通貨膨脹要來了,因為中國的貨幣發行的多,好像怪中國銀行。他們的參照系就只看美國。我今天給大家破了迷信,一定要知彼知己,要觀天下,看世界大勢,你看世界大勢以後就會發現美國不是正常國家,所以我們中國經濟健康不健康,不能和美國比。
你會發現美國的貨幣發行確實是M1(現金)是少的,為什麼?大量的金融創新,所以它的M2比例很高,中國M1比美國多,M2也比美國多,但是不是反常呢?你看日本比中國還要多,還要高很多。所以,很多人都認為日本日子過的還比較辛苦,比較穩健,不像美國那麼喜歡搞金融泡沫。但是如果你看日本要支撐住它的經濟的話,它的貨幣發行比中國還要多。到目前為止只能跟大家説,沒有一個經濟學理論能夠解釋什麼樣的貨幣量,什麼樣的國債量是合理的。
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