砍掉生產線賣吊牌，一年淨賺5億！南極人小心這個隱患砸招牌

據微信公號“每日經濟新聞”12月13日報道，今年“雙十二”，不少想買一件保暖內衣的人在網站上搜索“南極人”的時候，恐怕要大吃一驚了——這個牌子下面的產品已經變得像個“雜貨鋪”，除了保暖內衣、羽絨服、羊毛襪、牛仔褲，連按摩椅、暖寶寶、汽車用品這樣的產品都應有盡有。

近日，《南方週末》的一篇報道就解開了不少人的困惑：

一、南極人品牌所有商品均不自己生產，品牌的擁有方——南極電商只是品牌的運營方和吊牌的出售者。

二、網上的南極人店鋪有多少呢？目前南極人旗下全品牌授權經銷商有846家，合作經銷商3427家，授權店鋪4442家。

也就是説，我們買的“南極人”保暖內衣，可能只有這個吊牌正宗。根據其2017年年報，南極電商依靠品牌授權和電商服務等業務獲得了5.34億的淨利潤。

“品牌授權”的商業模式下，節約了生產成本的南極電商賺錢，接到單子的供應商賺錢，獲得品牌溢價的經銷商也賺錢，但信任他們的消費者卻受到了“一萬點傷害”：

從2018年年初至今，南極人已經14次被國家質監部門及地方消費者協會拉入不合格產品黑名單。

毛利率高達94%的業務

公開資料顯示，“南極人”是張玉祥在1998年創立的內衣品牌，經過密集的廣告投放，成為國內保暖內衣第一品牌。品牌成立之初，公司擁有自己的工廠和渠道，產銷一體化。

但此後行業競爭激烈，產能過剩現象明顯。

2008年，南極人學習同行 “品牌授權”的商業模式，關閉自營工廠，將品牌授權給合作工廠生產，同時，簽約合作經銷商，授權其銷售“南極人”品牌產品。

品牌授權模式，讓公司砍掉了所有生產和銷售環節，僅僅保留了品牌。南極電商在其2017年年報中表示：

一方面，公司對符合授權標準的供應商授予其生產旗下品牌特定類目產品的權利，並向其收取綜合服務費；對符合授權標準的經銷商授予其銷售旗下品牌特定類目產品的權利，並向其收取經銷商品牌授權費。

另一方面，公司根據授權供應商、授權經銷商需求及業務發展需要向其提供資源推介、質量管控、研發設計、流量管理、數據分析與應用等多項有效的供應鏈服務，提升合作伙伴的經營能力、盈利水平，進而增加合作伙伴對公司品牌及服務的粘性。

圖片來源：南極電商2017年年報

經過外部的品牌收購，公司目前在運營自有品牌南極人、南極人+、南極人home、卡帝樂鱷魚、精典泰迪、PONY。同時，與奧特曼合作，主營童裝、童鞋，還代運營帕蘭朵品牌部分產品。

2017年年報顯示，公司僅靠“南極人”一個品牌，獲得了超5.4億元的收入（品牌授權費+綜合服務費）。

圖片來源：南極電商2017年年報

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，該年報顯示，公司的品牌綜合服務業務一項，毛利率高達94%！其中的成本，主要是採購標牌等所需要的費用。

圖片來源：南極電商2017年年報

貼牌產品多次上不合格產品黑名單

伴隨着高毛利率業務的卻是南極人不斷爆發出的質量問題：

今年4月9日，2018年第2批內衣（針織內衣）產品質量國家監督抽查不合格企業名單公佈。南極人（上海）股份有限公司一款經典舒絨柔棉保暖內衣（針織內衣）因纖維含量、PH值不合格被點名。

今年11月，浙江省公佈2018年羽絨服裝產品監督抽查結果發佈，南極人等標稱品牌羽絨服裝上不合格名單。

……

據《南方週末》統計，2018年截至目前，南極人已經上了14次國家質監部門及地方消費者協會的不合格產品黑名單，從蠶絲被、內衣、棉服、童裝、衝鋒衣到電推剪、捲髮器、按摩棒，其均有產品上質檢黑榜。

其中有五次是原國家質檢總局、現國家市場監督管理總局進行的國檢。

據華夏時報，對媒體報道中提到的“南極人電商‘不生產，只賣吊牌，沒有品控’”的説法，南極電商的一位內部人士表示，這個屬於解讀有誤，“我們覺得這對於公司商業信譽沒有什麼影響。”

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，公司在其2017年年報的風險提示一欄中表示，目前，公司的授權品牌產品主要在電商平台渠道銷售，主要電商平台包括阿里、京東、拼多多、唯品會等，因此電商平台的經營規則、商家政策等可能會對公司品牌授權及供應鏈服務的終端環節造成一定影響。但是，公司一方面與合作的電商平台維持良好的合作關係與互動，另一方面，公司授權品牌的銷售規模、供應鏈體量也逐漸擴張，所以該風險對公司的長期發展與正常經營不構成重大影響。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）