德銀連虧三年，德國政府考慮與德國商業銀行合併事宜

【文/觀察者網 奕含】

為幫助德意志銀行（Deutsche Bank，下稱：德銀）走出經營泥潭，德國政府正考慮將本國最大的兩家銀行合併。

當地時間12月12日，彭博社援引不願具名的知情人士的話稱，德國政府正幫助德銀整改，官員們正研究如何更便於該行與德國商業銀行合併。其中包含修改税法，降低合併成本。

目前，合併談判還處於探索階段，不排除尋求現有股東或新股東增資的考慮。

觀察者網注意到，**作為德國最大的銀行，德銀已經連續三年虧損。****而德國第二大行——德國商業銀行近年來利潤也成下降態勢。**2017年，德國商業銀行的淨利潤為1.56億歐元，同比下降44%。

英國《金融時報》曾於9月報道稱，德國最大的兩家上市銀行合併只是時間的問題，**如果合併成功，**德意志商業銀行的總資產將到達1000億歐元，將成為繼滙豐銀行和法國巴黎銀行之後的歐洲第三大銀行。

受合併傳聞的利好影響，德銀股價飆升9.3%。而今年以來，這家公司的股價已經下跌超過50%，並在下跌的過程中突破多個歷史低點。

德國財政部和德國商業銀行均拒絕對此發表評論。

報道截圖

德銀股價

財政部積極推動，德銀卻反對？

彭博社稱，包括德國財政部長奧拉夫·舒爾茨（Olaf Scholz）和德銀CEO克里斯汀·塞奇（Christian Sewing）在內的高層正在進行討論，尋找政府可以協助該國兩個最大銀行完成潛在組合的具體方式。其中包括德國政府可能會改變其税法，使合併所需的步驟成本降低，以減小合併阻力。

彭博社早前曾援引知情人士的話稱，為使合併更為容易，貸款方考慮成立控股公司。對公司合併而言，一個障礙是由於公司估值提高，（對於這場運作而言）由此引發的鉅額税負可能成為一個障礙。而創建一個新的控股結構有利於減少税收。

此前，德國財長部長舒爾茨多次表示，德國需要強大的銀行來實現其出口導向型經濟，而且暗示他支持將兩家銀行捆綁在一起。作為德國商業銀行最大股東的政府支持這一做法。這將確保德國擁有一家強大的國內銀行，即使在金融危機期間也能繼續為德國公司提供資金。

不過，德銀CEO塞奇卻曾表示，在未來18個月，他並不打算實施任何的重大戰略舉措。這位高管目前僅上任半年多。

德銀

英國《金融時報》曾在10月報道，塞奇在被高管反覆問及德銀與德國商業銀行的合併傳言時，不僅對此予以否認，更是直接情緒爆發，毫不客氣地斥責高管。“以傳言作為沒有做好本職工作、沒有達成客户目標（導致德銀業績不佳）的藉口，完全就是‘一派胡言（bullshit）’。”

在此之前，塞奇還對一名來自紐約的高管表示，目前沒有交易，讓他專心做工作。

德國媒體則猜測德國政府可能會持有德銀股份，但此舉“極不可能”，會受到立法者的強烈抵制。

德國《焦點》（Focus）雜誌9日援引基民聯（Christian Democratic Union）工會成員邁克爾·邁斯特（Michael Meister）的話稱，德國總理默克爾領導的執政黨不支持政府為加強德國金融業而入股德銀。

德欲推歐洲第三大行，扭轉德銀虧損

作為德國的最大銀行，德銀擁有140多年的歷史。其在2008年國際金融危機期間基本實現平穩過渡，但在2012年以後業績表現不佳，自2015年以來陷入虧損。

外界分析認為，經營連年不善，業績大降是德銀虧損的一大原因。根據德銀2016年上半年財報，其經營成本與收入之比高達90%，大幅高於其設定的65%的目標。

其次，過度追求高風險的投行業務也是德銀陷入危局的重要因素。德銀涉及高風險交易活動的資產高，衍生資產和負債比重也均高於其他國際大行。

近年來，德銀還連遭美國等監管機構重罰，訴訟費用激增，僅2015年訴訟費用就高達52億歐元。

此外，受歐債危機拖累、歐洲央行的量化寬鬆政策，歐洲銀行業整體盈利能力不強。

上個月，德銀被曝捲入丹麥洗錢醜聞，德國金融監督機構要求德銀提供有關其與丹麥銀行交易的信息。

為應對困境，德銀行曾多次裁員，退出部分國家業務，甚至出售股權進行融資。

觀察者網注意到，在傳出與德國商業銀行合併之前，德銀還被曝計劃與瑞士最大的銀行——瑞銀集團合併。

《德國商報》（Handelsblatt）9月底報道，消息人士透露，德銀的高層曾在當月的一次政策會議中討論了與瑞銀合併的可能。

去年5月，海航集團提高了德銀的持股比例後者的成為最大股東。今年海航大舉剝離海外資產，其中包括出售部分德銀股份。今年9月，《華爾街日報》報道，海航集團計劃完全退出德銀持股。

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