杜克大學調查：近半美國CFO認為明年美國將發生經濟衰退

【文/觀察者網 徐乾昂】

“近10年來的全球經濟增長將要結束，美國經濟前景表現正在衰退，而世界上一些地區的情況則更糟，這會進一步滯緩美國商品的銷路。”

12月12日，杜克大學發佈《全球首席財務官（CFO）商業前景調查》。報告指出，美國有近半（48.6%）CFO認為，2019年年底前美國將迎來經濟衰退；而**82%**的CFO認為，衰退將在2020年年底前上演。

受訪的212家美國企業中，不乏有類似通用、Verizon（美國電信巨頭）之類的大公司。調查顯示，CFO們對企業盈利持悲觀態度，目前預計未來12個月的盈利增長為4.5%，較9月份調查時的近13%大幅下調。資本支出、招聘和收入預期都被下調。

**最讓CFO們擔心的就是美國目前的就業市場。**今年美國失業率和裁員人數一直徘徊在歷史低位附近，持續緊縮的就業市場，促使許多企業用“加薪”的方式留人。

此外，特朗普政府挑起和世界多國的貿易摩擦，也導致許多公司暫停投資和其他商業活動。

如果把“美國經濟衰退”看成一道菜，所有的“原材料”已經到位。該項調查的該負責人、杜克大學金融學教授格雷厄姆（John Graham）分析道：

“自2009年起的經濟擴張勢頭已經放緩，加劇了市場波動；貿易保護主義削弱經濟增長；在過去50年均精準預測出經濟衰退的收益曲線已呈趨平姿態——這是種不詳的徵兆。”

華爾街已開始嗅到經濟放緩的氣息，近期美股上演的拋售浪潮和劇烈波動似乎也證明了這一點。

美國三大股均在10月1日起出現暴跌

無獨有偶，摩根大通在12月初預計，美國一年內的衰退風險漲至35%，較年初的16%翻倍，兩年內發生風險增至70%。

華爾街見聞指出，儘管高盛、瑞銀、美國銀行的經濟學家不認為美國經濟衰退是明年的基線場景，但都上調了衰退發生的可能性。金融博客Zerohedge指出，摩根大通對未來兩年內美國發生經濟衰退的可能性預期，從10月中旬時認為的60%飆升至70%，意味着**就算衰退沒有出現在2019年，這一風險也將在2020年大幅增長。**主要理由是減税增支的財政刺激將轉為經濟阻力。

美國銀行的經濟學家梅耶（Michelle Meyer）則指出，**與經濟滑坡最相關的五大指標之一是初請失業金人數，值得重點關注。**若美國單月新增的非農就業人數不足12.5萬將足以拉昇失業率，是週期正在轉向的清晰信號。

而在12月7日，美國勞工部最新數據顯示，**11月份的新增非農就業和工資漲幅雙雙低於預期。**但失業率維持在近50年來的最低水平。摩根大通當天表示，“我們預計本季增長將放緩，勞動力市場會冷卻一些。”

杜克大學本次調查採訪了全球500多家企業的CFO，記錄了各家公司連續91個季度的業績情況。受訪對象包括北美226家企業、亞洲48家企業（中國11家）、歐洲82家、拉美122家、非洲32家。本次調查於12月7日結束。

其中，不少CFO在調查中表達對悲觀情緒。有97%的非洲CFO認為，他們所在的國家在明年年底前將面臨經濟衰退；有86%的加拿大CFO對此持同樣觀點。

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