績優中小創有望成為反彈先鋒

A股初現反彈跡象，恰逢中報披露期，績優中小創表現尤其搶眼，於是績優中小創公司股票獲得了投資者的重點關注，其實它們過去還有另一個名字，那就是創藍籌。本欄認為，從散户投資者選股的角度來看，績優中小創公司股票的魅力是巨大的，隨着大盤行情企穩，績優中小創個股有望成為反彈的急先鋒，藴藏着極為搶眼的賺錢效應。

如果把一家上市公司看作是一種商品，業績和成長性可以視為其未來的價值，流通盤就是它的稀有程度，在其他條件相同的情況下，越稀有的商品也就有越高的價值，中小創公司正具有這樣的稀缺性價值。但當股市處於長期低迷狀態時，這樣的稀缺價值被嚴重壓抑，投資者在看空情緒的影響下，以完全的市盈率標準來衡量所有公司，於是小盤股的股價變得相對低估，甚至出現錯殺的情形。

而隨着大盤指數的企穩，這種悲觀情緒也將出現改變，投資者首先想到的就是中小創績優股稀缺價值的復甦機會，這正是中小創公司率先反彈的理論依據。縱觀近期個股的市場表現，漲幅較大的多為中小創個股，且業績優良。

此外，在大盤反彈初期，市場資金面承壓情況雖有緩解，但仍不夠寬裕，因而，績優中小創個股也更容易成為主力資金佈局的目標。

在太多的中小創公司中，績優股具有更強的安全邊際，即使投資者對反彈行情判斷錯誤，績優中小創公司的股價也會表現得相對強勢，於是投資者會首先追捧績優中小創公司以獲得反彈行情的利潤。從中長期走勢看，績優中小創公司未來有更大的概率成長為創藍籌甚至是獨角獸公司，它們具有更強的活力，引用老人家的一句話説，叫有苗不愁長。

相比著名的消費白馬股來説，績優中小創公司總是現金“飢渴”，它們有太多的渠道可以讓現金產生更大的價值，這也是它們高速成長的基礎。相比之下，消費白馬股創造的現金流雖然較高，但是卻缺乏新的投資方向，於是它們更多選擇大比例現金分紅或者回購股票。在本欄看來，這些都是限制規模的舉措，而中小創公司則更多采用快速擴張的發展方式。

在一波牛市之中，小盤股的漲幅遠遠要強於大盤股，雖然説關鍵時點總是銀行、保險、石油、鋼鐵來推動指數闖關，但在大多數的非關鍵時點，小盤股的走勢要更加搶眼，績優中小創公司更是其中的佼佼者，一旦它們再配合大幅度的利潤增長和高比例送轉股，那更將是投機者的資本盛宴。在一輪牛市之中，投機的力量是必要的，雖然過度的投機會引發泡沫，但沒有投機將無法吸引投資者的熱情，牛市將難以為繼。