創智5重新上市再陷停頓

隨着7月13日一紙中止審核公告，創智5(400059)重新上市進程再度陷入停頓。有熟悉創智5的人士表示，日前公告重新上市的中止審核，主要是工作量的問題，沒有異常情況，應該很快就會恢復審核。

按照重新上市流程規定，審核過程中公司補充材料的時間累計不得超過30個交易日。有投行人士指出，對此公司只能選擇中止審核換取更多時間準備回覆。

審核從嚴從緊

7月13日間，創智5公告稱，公司於6月28日收到深交所的補充反饋意見。鑑於本次補充反饋意見所涉及的相關問題答覆及核查工作量較大，公司預計無法按時提交補充反饋意見回覆等相關文件。經協商，公司已向深交所提交本次股票重新上市申請的中止審核申請，待相關工作完成之後，公司將立即申請恢復股票重新上市的審核。

有熟悉創智5的人士表示，日前公告重新上市的中止審核，主要是工作量的問題，沒有異常情況，應該很快就會恢復審核。

創智5曾被市場認為是能夠衝擊“首單重新上市”的企業。2014年底，退回老三板交易的創智5成功重組天瓏移動。兩年多後，2016年6月30日，創智5向深交所提交了重新上市的申請材料，並被深交所接收。

2016年7月8日，深交所披露已受理創智科技的重新上市申請，但因公司無法按時提交反饋意見回覆等相關文件，導致創智5的迴歸A股計劃卡了21個月。

有資深投行人士接受證券時報e公司採訪時表示，重新上市屬於重大無先例事項，審核嚴格，準備反饋意見回覆等文件需要較長時間。深交所2016年8月披露的反饋意見，從規範性、信息披露、公司業務和財務資料共提出40多個問題。與此對應的是，今年6月創智5披露的反饋回覆文件長達400多頁，足見深交所就重新上市的問詢可謂鉅細無遺。

這次再度攔住創智5重新上市的，同樣來自深交所的反饋意見。深交所披露的《關於對創智信息科技股份有限公司重新上市申請的補充反饋意見》(簡稱“補充反饋意見”)中，就規範性、信息披露和公司業務、財務會計資料三大方面提出39個問題。

“從創智收到的補充反饋意見看到，交易所對重新上市審核可謂從嚴從緊，等同IPO。”前述投行人士表示。上述投行人士指出，在反饋過程中，無論交易所發出多少輪反饋問詢，公司補充材料和回覆的時間累計只有30天，面對每次反饋意見的大量提問，公司只能選擇中止審核換取更多時間準備回覆。

值得注意的是，同樣申請重新上市的長油5(400061)，今年7月收到上交所的反饋意見，同樣從規範性，信息披露，公司業務和財務資料共提出41個問題，情況與創智5首輪反饋意見幾乎一致。

5G過渡期業績波動

熟悉創智5的人士認為，“雖然兩次中止審核，但隨着對反饋意見的回覆陸續披露，資本市場對創智和天瓏移動的真實經營情況和業績也會更為熟悉，對重新上市也更有信心。”

在深交所長達17頁的補充反饋意見中，創智5的持續經營能力被重點關注。財務數據顯示，2017年創智5營業收入同比下降7.67%，歸母淨利潤下降32.93%。

天瓏移動2014年底通過資產重組裝入創智5後，後者重新開始盈利，並在退市後首度實現分紅。

針對2017年業績明顯下滑，創智5在年報中解釋，2017年公司ODM業務總體同比下滑，主要是受客户當地國金融政策環境變化的影響，以及中國各大品牌手機廠商出海對海外當地品牌的衝擊，導致部分海外ODM客户如印度客户、巴基斯坦客户和美國客户訂單數量均出現一定程度的下滑。

處於4G與5G的換代過渡期，讓手機終端製造商天瓏移動陷入一波低谷。前述熟悉創智5的人士透露，由於通訊技術換代，天瓏移動出現業績波動並非首次。數據顯示，2010年到2012年，天瓏移動經歷從2G功能手機向3G智能手機過渡階段，2012年公司業績相比2011年明顯下滑，淨利潤從2011年的2.04億元跌至2012年的1.26億元。上述人士表示，隨着5G商用加速落地，換機潮推動下天瓏移動業績反彈概率較大。

重新上市報告書透露，針對未來5G技術的標準專利，天瓏移動經過2年時間分析，選定了傳輸方面的毫米波技術作為未來新技術研發投入方向，力爭在5G標準專利的佈局上佔有一席之地。

今年7月，創智5公告披露，天瓏移動控股子公司捷豹電波與芯片巨頭聯發科(MTK)展開戰略合作，研發毫米波相關的技術和產品，包括系統與模組整合、半導體系統封裝以及芯片設計等。

值得注意的是，捷豹電波除了是天瓏移動子公司外，還是深圳市孔雀計劃支持發展5G核心技術“毫米波技術”的廠商。

今年在西班牙舉行的世界移動大會(MWC)上，捷豹電波已推出兩款5G相關產品的，其中5G毫米波超高速移動熱點(MIFI)獲得“紅點設計大獎”。另外，捷豹電波還展出消費用户級毫米波的802.11ad USB 3.0 Dongle。

目前創智5的經營主體天瓏移動成立於2005年6月。天瓏移動專注海外市場，旗下自主品牌Wiko手機已經成功打入歐洲市場，目前在法國銷售排名第二。近年來，公司正在加大自主品牌力，為此公司去年完成對Wiko少數股東權益的收購。由於主營業務大部分在海外市場，創智5面對的監管核查也更為嚴格。