養老目標基金獲批在即 業內謹慎預期發行規模

養老目標基金隨時可能會獲批。多位基金公司人士表示，養老目標基金的落地已越來越近。

據業內人士介紹，有望首批拿到批文的基金公司都在為最終獲批積極“備戰”。有消息稱，目前獲批已大致可以確定，但由於養老目標基金涉及財政部、税務總局、人力資源和社會保障部、銀保監會、證監會等部委，需要相關部門全部最終“敲定”，時間上可能要長一些。

先有基金再有優惠政策

事實上，讓市場對養老目標基金期待很高的一個重要原因是税收優惠政策。今年4月，財政部、税務總局、人力資源和社會保障部、銀保監會、證監會等五部委聯合印發《關於開展個人税收遞延型商業保險試點的通知》，公募基金作為個人商業養老賬户的投資範圍，將在2019年5月對接個人賬户。

對此，業內普遍認為，明年公募基金對接個人賬户開展個人税收遞延型商業商業保險試點之後，養老目標基金才會迎來真正的大發展時代。

據業內人士介紹，之前各監管部門之間關於先發基金還是先落實税收優惠政策有過討論。“有意見認為應該先有税收優惠政策，然後再發公募基金。但財政部要求先有產品，然後才能有相關政策。所以現在是先發行產品，再將税收優惠政策落實到具體產品中。”

業內擔憂發行難度

養老目標基金即將獲批，不少基金公司人士表達了對於產品發行的憂慮。 “當前基金髮行市場相當低迷。”有業內人士認為，一方面是因為權益類市撤境持續低迷，另一方面，此前基金大規模發行對新基金髮行市場形成“抽血”。此次業內普遍預計會有大約10只養老目標基金同時獲批，發行的競爭壓力將會很大。

有業內人士表示，對於公募基金而言，養老目標基金在沒有税收優惠支持的情況下，其實質與具有一定長期投資屬性的三年定開型基金差別並不是很大。在特色賣點不足的情況下，養老目標基金的發行規模可能會受到相當大的限制。

另一方面，此前“高開低走”的公募FOF的發展也讓一些基金公司對養老目標基金的發行不免擔憂。“之前發FOF的時候，市場非常熱情，但結果並不太好。”有業內人士表示，“養老目標基金是另一種FOF，不知道市場的認可度如何。”

相關基金經理對於發行的預期也不高。有基金經理預計，國內的養老目標基金將經歷較長時間的穩定期甚至低迷期，直到養老目標基金的價值被社會普遍認可時，才會迎來爆發式的大增長。現在業內做的事情是為未來的發展鋪路。

值得注意的是，已經作為税收優惠試點的税延險產品，從開賣首月的情況來看，銷售也不達預期。之所以不達預期主要有兩個原因：一是銷售人員積極性不高，二是也與申報扣税手續過於繁瑣有關。