“做空中國” 市場普遍不看好
本報駐美國特約記者 陳 洋 本報記者 倪 浩 ●盧 戈美國《華爾街日報》稱,近期,外資機構已在美股市場頻頻出手,做空中概股。還有一些投資機構正積極下注,做空人民幣。它們看空中國的主要理由是中美貿易摩擦加劇,導致中國經濟增長前景“趨向悲觀”。但有市場人士警告説,以上的做空舉措很可能受挫於相反的事實,以及中國政府穩定經濟及防禦金融風險的措施,“這又是一次風險巨大的賭博”。
*“做空中國”成華爾街潮流?*美聯社稱,做空中國公司股票和人民幣的資本力量“再度集結起來”,發動新一輪進攻。投資管理公司景順投資已經大筆做空人民幣,認為其匯率將持續走低。6月中旬起,著名做空機構渾水多次做空在美上市的中概教育股好未來(前身為學而思),導致其股價已下跌約30%;另一做空機構Blue Orca則在上月末出手做空中國高性能數據中心開發商和運營商萬國數據,導致其股票單日暴跌37%,萬國數據此後發佈澄清公告並得到摩根士丹利、加拿大皇家銀行等投行力挺,但股價尚未恢復。美聯社稱,“做空中國”成為當前華爾街的潮流。上漲的短期利率,相對疲軟的人民幣匯率和中美貿易摩擦升級的預期,讓外界看空中國經濟前景“顯得有些理由”。上週五,中國政府宣佈將追加對600億美元美國商品的關税反制措施。貿易摩擦已經影響到金融市場。人民幣今年相對美元已下跌5%,上證綜指則較年初下跌約17%。根據諮詢機構S3 Partners的估算,投資者今年已經從做空中國內地及香港公司股票中收益約71億美元。但太和智庫研究員張超5日告訴《環球時報》記者説,如果中美貿易摩擦局面持續僵持下去,人民幣和股市在市場看空情緒中,勢必會引起華爾街一些投資機構做空。“這些市場機構的盈利就是依附於做空模式實現的,他們的行動應該理解為一種市場投資行為,而不能上升為做空中國”。做空者代價沉重彭博社稱,很多投資者都不會忘記,此前他們在做空中國概念資產時遭受的慘重損失。2017年,在外界一片看空聲中,人民幣兑美元匯率和上證綜指均上漲超過7%,香港恒生指數大漲36%,這讓做空基金經理們度過噩夢般的一年。S3 Partners估計稱,去年基金機構因為看空中國的“判斷失誤”,損失超過350億美元。曾經在做空美國安然公司中享盡風光,然後不遺餘力做空中國的知名投資人吉姆·查諾斯繼2012—2015年在中國房地產股上損失慘重後,2017年又為做空阿里巴巴而付出沉重代價,不得不在今年4月宣佈將中國市場頭寸從25%大幅削減到5%。凱文·史密斯的對沖基金CrescatCapital因為做空中概股和人民幣,其資產從2016年的9400萬美元縮減到2017年的4600萬美元,創下該基金近12年以來最慘淡的業績。張超認為,過去20年間,人民幣匯率市場是西方做空機構的主要做空標的。“做空機構會在全球範圍內尋找獲利機會,並非只針對中國”。但張超告訴《環球時報》記者説,過去20年間,國際做空力量在人民幣匯率上收穫的絕大多數都是“失敗”。“人民幣匯率的實際走勢常常會跳出市場的預期,最終打爆空頭勢力,導致這些國際遊資做空人民幣常以失敗告終”。誤判中國形勢美聯社稱,對於一些機構而言,“做空中國”並非沒有勝算,他們仍在關注中美貿易摩擦究竟走到了哪一步。但另一方面,他們的中國對手也不那麼好對付。一些投資者坦承:“我們判斷錯了中國的形勢以及我們的對手。”上週五,中國人民銀行決定從8月6日起,將遠期售滙業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。此舉旨在提高通過外匯遠期做空人民幣的資金成本。而市場也認為人民幣貶值趨勢短期可能要告一段落。中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清近日在接受採訪時表示,近些年裏,一些國際投機者試圖通過做空人民幣牟取暴利,事實證明他們嚴重誤判了形勢。張超稱,除行政手段外,中國應加速改革開放力度,更大程度釋放中國經濟潛力和活力,改變市場對人民幣和股市預期,國際做空勢力自然消失。