下半年信貸增速料提升 基建制造成重點

“前段時間總行讓我們把下半年的信貸需求、儲備項目都報上去，這幾天確實感覺地方重大基建項目批覆的速度快了些。”某國有大行長三角地區支行負責人李然（化名）對中國證券報記者表示，上半年一些“已批未貸”項目也逐步到賬。

據中國證券報記者瞭解，多家銀行已明確要求下半年各地分行進一步加大對公信貸項目儲備、加大投放力度。多位專家和銀行業內人士表示，下半年社會融資總額和表內信貸增速均會有提升。從貸款投向看，“大的”基建投資，“小”的中小微企業、高端製造業等料成信貸投放重點。

地方分行加緊上報需求

“上半年我們很多項目暫停了。多數做些票據業務，既沒風險、收益也相對穩定。”某股份制銀行廣東地區支行負責人表示。

上述負責人表示，前不久銀行理財監管新規等一些重要監管口徑明確後，總行對地方分支行策略也清晰了。“我們分行地處珠三角經濟中心，總行這段時間要求我們儘快上報優質儲備項目，尤其是地方基建、高端製造等項目。”

工行公司部近期對各分行下發的文件要求，推動全行抓住當前政府鼓勵投資、特別是基建領域投資的有利窗口期，加大重點區域、優質業務、重大項目資源儲備，特別是基礎設施、棚户區等領域項目儲備。原則上公司貸款有效儲備不得低於兩個季度的投放額度，做好隨時投放的準備，特別是對重大在建工程項目要加快投放。

多位銀行業內人士坦言，各銀行都想在下半年的“穩投資”中搶先發力。

“我們已上報幾個棚改和基建項目給總行。這兩個月相較於上半年和去年，地方分行審批權限有所放寬，單户3億元以下的我們自己就可批貸。”李然對中國證券報記者透露。

策略分化+有保有壓

銀行信貸沒有“大水漫灌”。中國證券報記者採訪發現，多數銀行將目光瞄準地方基建、棚改等“大塊頭”，也有部分銀行選擇下沉到中小微企業、高科技創新企業等領域。對房地產開發貸款、個人住房按揭貸款等監管部門密切關注領域，銀行依舊持審慎態度。

華創證券最新發布的三季度銀行信貸官調查預計，三季度信貸需求穩中趨降，其中地方政府融資需求回落壓力較大。三季度總信貸額度與二季度基本持平，從投向上看，個人住房按揭貸款依然受調控，消費貸審核趨嚴。信貸官普遍反映將壓縮對地方政府項目新增貸款，能勉力維持存量滾動已屬不易。房地產開發貸款額度較二季度有回落壓力，將加大對製造業支持。在信用風險上升情況下，信貸官普遍反映對民企擠出效應最強。五大行信貸官大多認為信貸額度不足是制約信貸投放主要因素，而城商行、農商行及郵儲銀行更擔心信用風險。對公利率上行速度放緩，按揭利率較基準普遍上浮10%-15%。

“地方基建、地方融資平台項目，目前資產質量還是優質。我們下半年投放重點應還是圍繞這些領域的儲備項目。”李然如是表示。幾家位於中西部地區銀行分支行負責人不約而同地給出類似答覆。

不過，亦有部分銀行選擇將小微企業、高科技創新企業作為優先投放標的。趙楠（化名）所在的某國有大行今年剛剛將普惠金融升級為總行級戰略。這段時間，這家銀行對小微企業等普惠金融領域信貸投放增長明顯。她説：“支行領導明確要我們下半年加大對小微企業客户儲備和投放，對客户經理的考核還有盡職免責機制，所以現在大家熱情都很高。”

不少銀行地方分行負責人表示，當前實體企業尤其是中小微企業有效信貸需求仍不足，銀行在信貸投放時不得不謹慎。

中國銀行業協會近期發佈的《2018年度中國銀行業發展報告》指出，目前銀行對於對公客户開發深度仍有不足，對企業需求的挖掘和理解不夠深入。建議銀行科學制定項目、客户准入退出標準，針對某一個企業，要將服務觸角延伸至供應鏈上下游等生態圈，開展分羣管理。銀行業金融機構開展業務要緊跟國家戰略，繼續加大對國家重點領域金融支持力度，佈局新興產業和高新技術產業，助力產業升級，可聚焦中高端消費、現代服務、科技信息、先進製造、綠色環保等。

下半年信貸放量可期

據央行公佈的數據計算，前6個月，表內信貸（含人民幣貸款和外幣貸款）合計新增87520億元，佔同期社會融資增量的96.2%。多數券商分析人士預計，下半年信貸增速料加快，信貸放量可期，社融增速有望提升。

天風證券銀行業首席分析師廖志明稱，綜合過往3年信貸投放經驗和7月央行推出MLF激勵等因素，7月新增貸款可能約為1.2萬億元，社融約為1.05萬億元。信貸投放面臨合意的企業貸款需求不夠旺盛等問題。下半年，融資平台政策可能會進一步放鬆，企業貸款或明顯好轉。

交通銀行首席經濟學家連平認為，考慮到央行會在信貸定向支持方面將加大力度，社融增速回落趨勢可能放緩。下半年，信貸增速很可能維持在12.5%-13.0%區間內，全年信貸增量在16萬億元左右；社融增速可能為10%左右，社融增量在17.5萬億元左右。

“下半年，社會融資總額和表內信貸增速會有提升，提升2個百分點左右，社融總額增速回到10%以上，貸款增速到14%左右。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊説，上半年新增表內信貸從結構上主要體現為票據融資，下半年更多轉向中長期貸款。中信建投銀行業首席分析師楊榮預計，今年信貸額度將超過15萬億元，高於此前預期。

聯訊證券董事總經理首席宏觀研究員李奇霖認為，下半年新增信貸更趨樂觀，但是具體放量幅度還取決於穩增長、穩投資政策力度。他説：“實際上，6月不少銀行面臨較大信貸投放壓力，但是出於安全考慮，多數銀行選擇通過票據融資去衝量，中長期貸款增長速度並不樂觀。從調研情況看，7月也是類似情況。”他表示，銀行信貸還是面臨很多約束：存款增長壓力仍較大；銀行資本補充壓力日增；實體經濟信貸資產質量不理想；民企主動放緩擴張而更多是“借新還舊”訴求等，在這些因素制約下，銀行信貸或難言大幅放量。

多家研究機構認為年內仍將有1-2次降準。對於銀行業來説，定向降準意味着可用信貸資金增加，這樣會直接增加流動性和降低資金成本，所以，對各類銀行來説，在貸款等領域自由度會上升，對相關產業支持力度會加大。

中信證券固收首席分析師明明表示，降準仍將持續，一是我國法定準備金在世界範圍內仍處相對高位，應儘快降下來，二是下半年資金缺口仍存在，應持續供應流動性，下半年仍有可能降準50至100基點。