物價平穩運行有堅實基礎

8月9日，國家統計局發佈數據顯示，7月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.1%，重新回到“2時代”；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲4.6%，漲幅比上月微降0.1個百分點。專家表示，總的來看，當前整體物價維持在低通脹水平運行，不存在通脹壓力。

通脹壓力不大但預期有所抬升

7月份，CPI同比上漲2.1%，漲幅比上月擴大0.2個百分點；從環比看，CPI由上個月的環比下跌0.1%轉為環比上漲0.3%。

7月份CPI同比漲幅擴大，環比由降轉升，主要是受季節性因素的影響，導致食品價格和非食品價格漲幅雙雙上升。

從食品價格看，7月份全國大範圍高温炎熱和暴雨天氣，影響農產品的生產和儲運，導致鮮菜、雞蛋、奶類、肉類食品價格都有明顯上漲，豬肉價格同比跌幅明顯收窄。

從非食品價格看，7月是假期旅遊旺季，旅遊類價格環比上漲7.9%，飛機票、旅遊和賓館住宿價格環比分別上漲14.5%、7.9%和2.2%，三項合計影響CPI上漲約0.19個百分點。此外，汽油和柴油價格分別上漲22.7%和25.1%，合計影響CPI上漲約0.42個百分點。

總的來看，今年前7個月，CPI比去年同期上漲2.0%，與全年3%左右的CPI調控目標相比，仍然處在相對温和的區間。

基於此，多個機構分析認為，當前我國並不存在通脹壓力。交通銀行首席經濟學家連平表示，CPI上漲主要受季節性因素影響，不包括食品和能源的核心CPI漲幅為1.9%，連續3個月持平，不存在通脹壓力。

不過，也有專家認為，儘管當前物價走勢總體温和，但是通脹預期有所抬升，特別是中美經貿摩擦可能帶來輸入性通脹，將對下半年的物價帶來一定的上漲壓力，應當注意防範和引導。

需求擴張是價格温和上漲的推手

7月份，PPI同比上漲4.6%，漲幅比上月回落0.1個百分點，這也是PPI同比漲幅近5個月來首次收窄。其中，生產資料價格上漲6.0%，漲幅比上月回落0.1個百分點；生活資料價格上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。

從環比看，7月份，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，生產資料價格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點；生活資料價格上漲0.2%，上月為持平。

“生產資料價格環比和同比漲幅都有回落，是影響PPI漲幅下降的主要原因。”連平分析説，從流通領域主要生產資料價格走勢來看，7月有50%的產品價格上升，42%下降，8%基本持平，價格下降的產品有所增多。

值得注意的是，7月份，PPI同比漲幅比CPI同比漲幅高出2.5%，二者差值比上個月減小了0.3個百分點，這表明PPI和CPI之間剪刀差現象有所減弱。

一般來説，PPI與CPI之間的“剪刀差”擴大，主要是由於上游工業品漲價向下遊消費品傳導的機制不暢；而PPI與CPI之間的剪刀差縮小，則意味着上游的工業品漲價正在向下遊消費品傳導。

從今年7月份的數據看，剪刀差的縮小，一方面是隨着供給側結構性改革的推進，上游低端無效供給加快出清，產能過剩局面有所改善。PPI受鋼鐵、煤炭、石油等大宗商品價格影響更大，7月份，大宗商品價格上漲支持了PPI同比漲幅保持平穩。

另一方面，目前下游的需求仍然較為旺盛，確保了在供需相對平衡的情況下，消費品價格保持一定幅度的增長。國家統計局新聞發言人毛盛勇指出，這些年來，我國整個消費品市場的供給是非常充裕的，但價格還能保持温和上漲，這是有比較好的需求在持續擴張，否則消費品價格上漲是沒有支撐的。

物價有條件保持平穩運行

當前，隨着CPI和PPI之間的剪刀差縮小，PPI的漲價因素加速向CPI傳導，特別是國際大宗商品價格上漲動力依然存在的背景下，不少人擔心，今年下半年我國物價是否會持續上漲，甚至帶來相應的通脹壓力。

這種擔心並非沒有依據。此前發佈的製造業和非製造業PMI顯示，7月份我國製造業主要原材料購進價格指數達到54.3%，位於臨界點以上，表明製造業企業用於經營活動的投入品價格總體水平有所上升；非製造業投入品價格指數為53.9%，比上月上升0.4個百分點。投入品價格的上漲，將最終影響到終端產品價格。

此外，最近一段時間以來，國內外市場出現了一些新情況、新變化，特別是貿易保護主義加劇，國際商品市場、金融市場波動加大，不確定性顯著增強。從CPI看，今年6月份全國豬的存欄數量出現減少，豬肉價格預計將逐漸迎來上行週期，這可能帶動食品價格小幅上升；中美經貿摩擦有升級風險，關税上調可能導致部分進口商品價格上漲，也會對國內物價帶來抬升作用。

從PPI看，下半年，全球大宗商品整體價格將繼續保持温和上漲，特別是石油價格走勢的不確定性在上升。一旦美國對伊朗制裁升級，限制伊朗原油出口，國際油市平衡打破，油價將大幅攀升。從國內看，財政政策穩增長重點在促進基建投資，可能對相關工業產品價格帶來推升作用。

我們也應該看到，當前我國也存在不少消減物價上漲壓力的有利因素。例如，在國內需求穩中趨緩、狹義貨幣M1增速低位徘徊的背景下，未來CPI缺乏顯著反彈的動力。去年翹尾因素7月之後將顯著回落，下半年通脹水平大幅上漲的可能性較小。工業需求不會大幅走強，需求拉動PPI大幅上升的可能性較小。因此，不必擔心通貨膨脹“捲土重來”。

國家發展改革委價格司司長嶽修虎指出，從宏觀層面看，我國經濟有望延續穩中向好的態勢，金融環境總體穩定，產業結構、消費結構升級步伐加快，新動能不斷增強，這些因素決定了總供需將保持基本平衡；從商品層面看，我國工農業生產穩定，糧食穩產豐產，生豬產能處在高位，大豆等油料作物種植面積有所擴大，工業消費品產能充裕，市場競爭程度高，服務業價格漲勢趨於平穩；從調控能力看，糧食、食用植物油等重要的民生商品以及能源、金屬等基礎原材料的儲備調節制度不斷完善，完全有能力應對外部環境變化帶來的影響。

由此可見，下半年，儘管我國物價運行面臨不小的漲價壓力，但物價保持平穩運行有堅實基礎，仍有條件保持在温和區間運行。（經濟日報·中國經濟網記者 林火燦）