理性投資 防範新三板原始股騙局

近年來以“新三板原始股”、“新三板股票轉板上市”為噱頭非法推薦、銷售股權標的的案例屢見不鮮。根據中國裁判文書網近日披露的裁定書，韓學臣、姚金英等人因集資詐騙、職務侵佔等被河南省高級人民法院判處無期徒刑，其中韓學臣通過虛構其控制的企業將在新三板上市等手段非法集資超過18億元。業內人士指出，面對誘惑投資者應有防範意識，同時要加大對新三板的宣傳。

慣用噱頭

梳理發現，圍繞新三板、區域性股權交易市場（四板）發生的欺詐案例中，“原始股轉板上市”、“以高額年息作為補償”成為慣用噱頭。

以前述案件為例，根據《裁定書》，2011年7月至2015年12月，韓學臣聲稱自己實際控制的多家公司所投資飛宇化工、綠能高科、王樓生態園、龍都瑞祥生態園等將在新三板掛牌，並以投資入股名義，以高息為誘餌，通過虛假宣傳向社會非法集資，其年利息高達14.4%至28.8%。經查明，韓學臣所控制企業均無吸收公眾存款資格，其所稱的企業並非新三板掛牌企業，所吸收款項僅投資少部分實體項目，且存在所投資實體項目資金與所吸收資金明顯不成比例、隨意支出所吸收集資款項等情形。經審計，韓學臣非法吸收集資款18.08億元，其用於實體投資金額1.04億元，僅佔所非法集資總額的5.74%。

2017年6月23日，全國首例非法經營新三板股票案在上海市靜安區人民法院宣判，洪某軍、鄧某華等12人未經國家主管部門批准，在獲得部分新三板掛牌企業原始股東股份後，對相關新三板股票的投資前景進行分析預測，宣稱這些股票即將轉板上市、升值空間大，並通過抬高股價誘使投資者高價買入，總涉案交易金額達4348.8萬元。

北京南山投資創始人周運南表示，股權投資最大的誘惑就是企業IPO成功。而掛牌企業IPO成功的概率並不高。

理性投資

從目前情況看，不少投資者對新三板市場瞭解不夠，面對隱藏着虛假宣傳、合同欺詐、甚至非法集資的陷阱，對於背後存在風險隱患缺乏足夠認識。業內人士表示，理性投資是遠離騙局的關鍵。同時，投資者教育應進一步加強。

周運南表示，面對原始股暴富的誘惑，投資者要有防範意識，理性對待；其次，要有基本的投資鑑別能力，瞭解項目的真實性、安全性和成長性；第三，要量力而行，根據財務實力在自己能承受的風險範圍決定是否投資。

對於新三板原始股投資，周運南表示要以合適的價格參與。“以公司淨利潤為基礎，以行業市盈率為依據，以成長性為準繩，結合過往定增價、二級市場交易價和盤後協議價進行綜合判斷。”

對於如何防範各類騙局，全國股轉公司近日指出，注意識別核查證券經營機構業務資質。合法的證券經營機構在進行業務宣傳推介時，一般會採用謹慎用語，同時會按要求充分揭示業務風險；注意甄別網絡傳播的投資信息真偽。很多打着投資新三板的騙局均有套路可尋；加強證券知識學習，提高風險防範意識和自我保護能力，遠離以高收益、高回報為誘惑的非法經營證券業務的機構和個人。

周運南建議，監管層應多管齊下加大對投資者的教育力度。“加大宣傳讓普通投資者瞭解，新三板主要發展方向是機構投資者和專業投資者。”