遊族網絡財報解讀：“精實增長”下未來持續可期

8月28日，遊族網絡公佈2018上半年財報，第二天召開最新的投資者關係活動。這場活動上，遊族高層針對投資者的提問對財報內容進行了説明。結合財報內容和這場活動，可以看出，遊族結合自身經營現狀和行業趨勢判斷，在“精實增長”戰略下推動企業快速自我迭代，以適應當前的市場環境，實現穩步發展。

利潤率增長源於自研產品營收提升

剛剛過去的半年對大部分遊戲公司來説都有些艱苦，行業競爭壓力變大，人口紅利消失。據媒體報導，目前已公佈財報的遊戲公司中，營收同比出現下滑的佔比達到半數。而遊族不久前披露的財報顯示，報告期內遊族網絡營收同比增長6.38%，淨利潤同比增長45.21%，在各家遊戲公司中明顯靠前。事實上，遊族利潤率提升的一個重要原因是自研產品收入在整體營收中比例的上升。如今年1月公測的《天使紀元》佔據了上半年營收的重要份額。其作為遊族首款自研MMO產品，相較去年的拳頭產品《盜墓筆記》、《狂暴之翼》，沒有IP方或CP方的分成，體現在報表上的就是利潤率的大幅提升。

而自研產品的投入增加，以及對團隊儲備和新遊研發的投入、人員的增加和股權激勵費用的計提，相應地帶來了管理費用的增加。對於遊族而言，這是為了應對市場進入產品紅利階段的必要成本。此前，遊族高層在接受採訪時提到，目前流量市場紅海化趨勢已經無可避免，並且已經出現了收入向優質產品集中和兩極分化的趨勢，這一趨勢必然倒逼整個行業審視自身，迴歸產品本質，並重拾對用户訴求的重視。在這樣的大背景下，遊族選擇加碼自研產品研發投入，本身也是對這一市場環境的回應和自我適應。

未來增長預期來自多個方向

目前國內市場遊戲版號的停發對業界整體元氣有所損傷。而遊族披露，公司下半年擬上線產品未受這一情況影響，多款擬上線遊戲已取得版號。同時，在未受波及的海外市場，遊族也將推出多款遊戲。8月《三十六計》手遊和《女神聯盟2》手遊在國內市場上線，《天使紀元》、《女神聯盟3》頁遊則上線海外，後續《嘣戰紀》、《女神聯盟：起源》等多款產品也將分別上線國內和海外市場，構成下半年營收增長的核心動力。

在下半年擬上線產品中，最受投資者關注的是《權力的遊戲》改編遊戲項目。據遊族公佈的《投資者關係活動記錄表》，目前《權力的遊戲 凜冬將至》手遊的核心玩法和開發部分已經完成，美術資源方面還有部分需要版權方的審核，不會影響遊戲的測試進度。同時遊族表示對該遊戲的品質有信心，從用户數據來看，其已達到頂級SLG產品的水平。同一IP改編的頁遊產品也將於明年初在全球上線。遊族內部及投資者均對這款遊戲抱有較高的期待。

明年的產品規劃也有不少看點：遊族將在多個遊戲品類推出新產品，如SLG品類下的《權力的遊戲 凜冬將至》手遊及頁遊，屬於回合制卡牌的《少年三國志2》， MMO品類產品《盜墓筆記》手遊，遊族首款自研二次元產品《山海鏡花》，以及一些三消類和女性向遊戲，覆蓋遊族3+X品類戰略的不同層面，在保有優勢的中重度領域和新興品類內皆有佈局。此外公司在H5小遊戲方面持續開拓，目前正在廣泛連接外部開發者，並面向手機QQ、微信以及海外Facebook等平台發行，已經吸引了大量用户，其中僅《多彩連線》單款遊戲的DAU就達到百萬量級。未來遊族在這一領域將會持續發力。

此外，遊族的大數據業務在報告期內迎來較大突破，據財報顯示，2018上半年，遊族大數據業務營收達7100萬，而去年這部分業務還未實現規模化的商業化變現。未來，遊族將積極加大對大數據的投入，除了為自身遊戲服務、提高發行效率外，將繼續大力拓展第三方客户，提升產品能力和服務質量。