供應鏈金融需步入發展快通道

在政策、技術和資金等多重因素催化下，供應鏈正迎來新一輪加速發展的契機。如何通過供應鏈的創新應用讓實體經濟獲得“金融力”也是日前召開的第六屆全球供應鏈大會探究的重點。SPA-Zber全球供應鏈交易協同平台董事長陳曉峯告訴記者，供應鏈金融喧囂很久，但是真正成功的卻很少，或者還沒有觸及企業的根本需求。

“供應鏈金融喧囂很久，但是真正切入供應鏈的卻很少。”陳曉峯認為：“如跨境交易條件問題，國內的供應商沒有收到預付款前提下需要資金去採購，但是由於單一主體信用限制導致無法獲得銀行的低成本融資，而如果增加擔保機構等服務機構參與，往往產生更多額外成本和附加條件。另一方面，若進行社會融資，高企的資金成本更難以被供應商接受，目前這些問題暫未得到很好解決。”

供應鏈金融是銀行等金融機構作為資金提供方，利用供應鏈核心企業的信用，由核心企業作為擔保，向供應鏈條中的中小企業提供信用額度的一種融資模式。主要通過給予一定的信用期限和信用額度來解決中小企業的融資難問題。但是如何切入供應鏈卻是一個非常核心的問題。

陳曉峯以合作伙伴央企中國電建為例，就是良好的信用擔保企業。通過“央企+平台”的聯合創新，使央企原有品牌、資金、信用和服務等資源發揮作用。“一旦央企作為主體參與了大額的交易活動，海外採購商和央企機構形成交易協議，隨後央企與國內供應商進行合作。央企根據國內供應商的評級給予相應的預付款，一連貫的路徑解決了國內供應商需要資金備貨生產的問題。”

供應鏈金融的本質在於企業授信方式的創新，是在產業升級和技術驅動下的基於數據的授信模式。“而央企需要我們平台等提供供應鏈數字化風控和履約擔保實現風險閉環，而基於海外大額訂單和履約擔保基礎上的初級金融服務，就可以使Zber全球供應鏈交易協同平台切入鏈主和鏈羣的供應鏈之中，由此就可以全面開展供應鏈金融業務。”陳曉峯補充道。

面對中國企業融入全球供應鏈的窘境，陳曉峯坦言缺品牌、資金、信用和效率低是尤為關鍵的原因。他覺得要建立全球供應鏈的“朋友圈”，而通過供應鏈協同數字化技術發展是有可能實現的。除此之外，強大的“中間層”是更完美的一道屏障。

調查發現，國內不少銀行的供應鏈金融業務成為搶灘區塊鏈的敲門磚。譬如，中關村銀行、蘇寧銀行等民營銀行推出可租用的供應鏈金融雲平台及其服務。民生銀行則專門組建了供應鏈金融事業部來深化該領域的發展。對此，陳曉峯分析：“銀行涉入供應鏈金融也是存在弊端，比如銀行無法獲取大量的供應鏈企業數據，介入供應鏈上下游企業服務需求上是有困難點的。”

供應鏈金融對挖掘融資需求，填補中小企業融資空白起着補充作用。2018年4月，商務部等8部委決定開展供應鏈創新與應用試點的通知。其中，對供應鏈金融服務實體經濟也展開一定論述。要求積極穩妥開展供應鏈金融業務，為資金進入實體經濟提供安全通道。

與此同時，供應鏈金融ABS(資產證券化)在近年來獲得快速發展，在供應鏈金融基礎上產生巨大能量，其發行數量迅速增加。據海通證券研報統計，截至今年5月底，已經發行的供應鏈金融ABS共計102筆，總金融為942億元。僅今年前5月發行的總額和筆數，將接近去年全年。

供應鏈金融ABS的基礎資產主要包括，供應鏈企業應收賬款；企業通過歷年銷售數據，從金融機構獲得的貸款，其還款來源主要為銷售收入。而該類收入通常以應收賬款的形式出現。而且今年開展公司供應鏈金融ABS業務的上市公司公告屢見不鮮。

在收益率上，受供應鏈金融ABS基礎資產質量較好，能很大程度上保障履約安全性。現已發行的優先級產品信用評級絕大多數為AAA等級。陳曉峯也十分看好供應鏈金融ABS市場，“Zber平台在供應鏈金融上的不良率幾乎為零”。