今年68家公募124位基金經理離職

剔除貨幣基金為投資者賺得的1625億元收益後，上半年，公募基金合計虧損1531億元，而這樣的業績可能加劇了基金經理的職位波動。Wind數據顯示，今年前8個月離職的基金經理人數多達124人，涉及公司68家，而去年同期離職基金經理人數為118人。

風格不變則影響不大

由於基金經理直接負責某隻基金，因而基金經理的變更歷來都備受投資者的關注，新任基金經理能否成功接手、後續業績能否保持一致等等都是其所擔憂的問題。

Wind數據顯示，今年前8個月共有68家基金公司的基金經理離職，其中，工銀瑞信、光大保德信、海富通、長盛5家基金公司離職人數最多，均為5人。

此外，明星基金經理的出走尤其回引起市場震動。今年3月份，興全基金的基金經理傅鵬博離職，而其曾管理的興全社會責任混合基金，是行業唯一一隻持有人超過百萬的權益型基金。或與傅鵬博離職有關，該只基金的規模在今年一季度末和二季度末均下降超過10%。

市場上有觀點認為，由於基金經理個人的投研能力不同，具體而言，選股、擇時方法不同，投資者偏向認為更換基金經理會使該只基金未來業績成迷，因而會隨着基金經理的離職而選擇贖回。

但是事實上，基金經理更換後，其業績表現變化並不大。天風證券曾出具研究報告稱，根據基金經理變更前6個月的同類排名和變更後6個月的同類排名，整體來看，基金更換基金經理對基金的業績排名有提升作用。對此，其猜測，是由於基金公司的平台性，導致基金經理變更的影響在減弱。

巨豐投資投顧負責人郭一鳴在接受《國際金融報》記者採訪時也認為，只要基金總經理的風格不變，則影響不大：“基金經理的變更對於基金的收益會有一定的變化，但是總體影響不大。只要基金總經理不變，那麼產品的風格基本不會發生變化，收益波動應該也不會相差太大。”

但也有觀點認為基金經理的個人能力也應看重。前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍向《國際金融報》記者分析稱：“今年的股市行情低迷，很多基金的業績都表現為虧損，在業績低迷的時候，往往更換基金經理的可能性就比較大。基金經理離職對基金的業績會有怎樣的影響，主要是看新的基金經理能不能做出好的業績，新基金經理的投資能力如何，基金經理對於基金的業績是有決定性影響作用的，所以（投資者）對更換基金經理的公司要認真分析。”

風格變化則需適應期

那麼，那些選擇跟隨基金經理的投資者所獲收益如何？

Wind數據顯示，離任的124位基金經理中，僅有4位轉向同行業其他公募，值得注意的是，嘉實基金和大成基金出走的基金經理均已入職平安大華，分管權益類產品和固收類產品。

其中，李化松管理平安大華的兩隻權益類產品，在管理的31天內，任職回報均為負，且低於-4%。而其在管理嘉實環保低碳股票的2年又81天內，任職回報為52%。

究其原因，可能與其管理基金的投資風格轉變有關。資料顯示，李化松曾就職於國信證券經濟研究所和華寶基金，負責鋼鐵、環保等行業的研究工作。而從嘉實環保低碳股票的一季度末持倉情況上看，排名前十的重倉股均為中小市值股票，而平安大華轉型創新混合的前三大持倉股票分別為五糧液、貴州茅台、格力電器，均為主板股，其風格轉變或需時日適應。

對此，郭一鳴認為基金經理變動在每年都是比較正常的事情，無需特別擔憂：“基金經理變動涉及的原因比較多，常見的就是基金經理的正常離職、新的基金經理的替換、或者是資金待遇問題，一方面是公司正常發展的需求，另一方面是人力關係的問題，其實也都是比較正常的。這幾年以來，基金經理的變更，可能更多的還是跟低迷行情下的待遇問題有一定關係。”

值得注意的是，雖然離職人數較多，但今年前八個月新聘基金經理人數高達275人，因此整個行業表現出基金經理淨流入的現象，淨增加151人。

國際金融報 見習記者 何思