美日歐央行總資產膨脹 增至10年前4倍

【環球網報道 記者 王歡】據日本共同社9月13日報道，美日歐各央行的統計顯示，這3家央行的總資產合計已達到1600萬億日元(約合人民幣98萬億元)規模，增至雷曼危機時10年前(400萬億日元)的4倍。這是金融危機時，各央行為支撐全球經濟實施向市場供應資金的大規模貨幣寬鬆政策，大量購入國債等資產所導致的結果。

由於各央行縮減積累的所持資產等“退出戰略”將花費時間，目前的狀況是缺乏應對新危機的政策餘地。

美國證券巨頭雷曼兄弟2008年9月破產引發金融危機。截至今年8月底，日本央行的總資產擴大至550萬億日元，超過548萬億日元這一名義國內生產總值(GDP)，是雷曼破產前2008年8月(109萬億日元)的5倍。美聯儲(FRB)的總資產雖較峯值時有所減少，但達到4.5倍的42663億美元。歐洲中央銀行(ECB)也抱有較當時超過3倍的總資產。

朝着貨幣政策的正常化，各央行有必要縮減資產。隨着所持資產的出售等，市場上流通的國債增加，國債價格降低的話，作為長期利率指標的國債收益率上升，可能會給經濟帶來不良影響。縮減資產也必須謹慎推進，所以花費時間。就算產生新的危機，政策利率也停留在低水平，因此無法大幅下降，很難加碼寬鬆。

三菱日聯摩根士丹利證券的高級市場經濟學家六車治美指出，日美歐的央行資產膨脹，“就算進一步增購(國債等)，寬鬆效果也不大”。

大規模寬鬆政策帶來的低息環境增加了企業和政府借貸和發行國債，全球整體的借款增大。據國際貨幣基金組織(IMF)稱，全球整體債務在2007年為116萬億美元，而2016達到最多的164萬億美元。新興市場國家也增至2007年的將近3倍，達到44萬億美元。不過，由於美國的加息動作，資金流向發生了變化，開始從新興市場國家迴流至美國。外匯市場上，新興市場國家的貨幣貶值等，不安情緒正在擴大。